螺纹钢：供需平稳，窄幅震荡 热轧卷板：供需平稳，窄幅震荡

螺纹钢：供需平稳，窄幅震荡 热轧卷板：供需平稳，窄幅震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2505合约窄幅震荡，收于3268元/吨，周环比下跌11元/吨，成交679.06万手，持仓167.98万手，持仓减少1.12万手。 本周热卷主力2505合约窄幅震荡，收于3400元/吨，周环比下跌10元/吨，成交187.81万手，持仓104.38万手，持仓增加3.58万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率环比下降，分品种产量小幅下降，螺纹及热卷产量均有所下降。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为54.51万吨，环比上升0.25万吨，本周终端成交低位平稳，随着时间进入消费淡季，需求或环比走弱。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为759.10万吨，环比下降8.69万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为350.27万吨，环比下降0.34万吨；社会+钢厂库存合计1109.37万吨，环比下降9.03万吨。本周五大材库存继续下降，去库速度有所放缓，淡季累库拐点临近。 总结及投资建议 本周螺卷供需表现平稳，价格窄幅震荡。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率继续下降，分品种产量亦有所下行，随着时间进入年末，钢厂季节性检修增多，产量持续下行；需求方面，本周建材终端成交弱势平稳，但随着春节的临近，后期需求环比有走弱压力；库存方面，本周五大材去库斜率有所放缓，库存拐点或临近。总体而言，螺卷近期供需相对平稳，符合季节性表现，震荡思路对待。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2505合约窄幅震荡，收于3268元/吨，周环比下跌11元/吨，成交679.06万手，持仓167.98万手，持仓减少1.12万手。 本周热卷主力2505合约窄幅震荡，收于3400元/吨，周环比下跌10元/吨，成交187.81万手，持仓104.38万手，持仓增加3.58万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格稳中有跌，北京地区螺纹（理算）下跌20元/吨至3290元/吨，上海地区螺纹（理算）维持3370元/吨，广州地区螺纹（磅计）维持3610元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格稳中有跌，天津地区热卷下跌10元/吨至3390元/吨，上海地区热卷维持3430元/吨，广州地区热卷维持3480元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2505合约较上海地区螺纹钢现货基差为102.0元/吨，较前一周变动+11元/吨。 本周热卷主力2505合约较上海地区热卷现货基差为30.0元/吨，较前一周变动+10元/吨。 月间价差 本周螺纹2505-2510价差为-37元/吨，较前一周变动+3元/吨。本周热卷2505-2510价差为-54元/吨，较前一周变动-4元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为60元/吨，较前一周变动0.00元/吨。 本周热卷2505-螺纹2505价差为132元/吨，较前一周变动1元/吨，热卷2510-螺纹2510价差为115元/吨，较前一周变动0元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为85.55%，环比下降0.58%。 2024年12月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为197.70万吨，环比下降4.70万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为843.51万吨，环比下降6.43万吨，本周分品种产量小幅下降，其中螺纹及热卷产量均有下降。 本周钢厂高炉产能利用率环比下降，分品种产量小幅下降，螺纹及热卷产量均有所下降。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为54.51万吨，环比上升0.25万吨，本周终端成交低位平稳，随着时间进入消费淡季，需求或环比走弱。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为759.10万吨，环比下降8.69万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为350.27万吨，环比下降0.34万吨；社会+钢厂库存合计1109.37万吨，环比下降9.03万吨。本周五大材库存继续下降，去库速度有所放缓，淡季累库拐点临近。 2.4利润 本周，螺卷现货及盘面利润均有所回升，热卷现货及盘面利润表现分化。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2505合约盘面利润57.51元/吨，较前一周上升26.20元/吨；热卷2505合约盘面利润139.51元/吨，较前一周上升27.20元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为60.00元/吨，较前一周上升26.74元/吨；热卷现货利润为70.00元/吨，较前一周下降33.26元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格普遍下跌，其中唐山钢坯下跌维持3040元/吨，普氏62%指数下跌2.65美金至99.40美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格下跌50元/吨至1660元/吨。 2.6技术分析 本周，螺纹钢主力2505合约窄幅震荡，受10日均线压制，上方压力位参考3450元/吨，下方支撑位参考3150元/吨。 本周，热卷主力2505合约窄幅震荡，受10日均线压制，上方压力位参考