纯碱市场分析报告总结
行情回顾
国内纯碱市场走势淡稳，价格成交灵活。本周纯碱产量73.18万吨，环比增加0.83%，产能利用率87.78%，环比上升0.72%。纯碱厂家库存163.45万吨，周增加3.76万吨，库存稳步提升。企业待发订单维持14天左右。消息面上，央行完善个人房贷利率机制，财政部等发布房地产税收政策，中央经济工作会议强调稳楼市和防风险。
价格影响因素分析
供需分析
供应端
- 纯碱综合产能利用率87.78%，环比上升0.72个百分点，氨碱产能利用率85.41%，环比下降0.55个百分点，联产产能利用率85.95%，环比上升0.29个百分点。
- 14家百万吨级企业产能利用率87.06%，环比上升0.94个百分点。
- 阿拉善塔木素天然碱恢复运行。
- 联碱法纯碱理论利润（双吨）-4.9元/吨，周上升7.5元/吨。
- 预期开工87%。
需求端
- 光伏玻璃在产日熔量85649吨，环比持平，同比-11.30%，成品库存天数41.07天，周环比下降0.75天。
- 浮法玻璃开工率78.23%，周度+0.34%，国内市场成交重心下跌，除华中、西北地区外，其他区域价格松动。
- 浮法玻璃周均利润78.71元/吨，环比增加27.6元/吨。
库存分析
- 纯碱厂家总库存163.45万吨，较上周增加3.76万吨，涨幅2.35%。
- 浮法玻璃样本企业总库存4762.5万重箱，环比-1.25%，同比+50.37%，库存天数22.1天，较上期-0.4天。
- 沙河地区库存维持低位，华东市场库存微幅下降。
持仓分析
截至12月13日，纯碱2505合约前20会员持买仓量434196，增加62842，持卖仓量527295，增加49891，净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
国内纯碱开工预期高位维持，企业库存高位。下游浮法玻璃开工较稳，部分刚性需求支撑，但光伏玻璃成品库存仍处高位。宏观政策有利于纯碱价格上涨。预计纯碱价格近期震荡偏空，05合约上方压力1600一线。
