陈定 - 从金融IT到金融科技，到数字化转型，基于资产管 理行业趋势的思考

数字化转型——基于资管行业趋势的思考

资管行业现状

• 市场规模：截至2022年，大资管规模达到111.4万亿元，其中银行理财占29万亿元，公募基金占25.6万亿元。
• 增长极：未来增长主要来自养老金和居民财富再配置。
• 投研趋势：基本面投资与量化投资融合，被动（指数化）投资，另类投资及绿色（ESG）投资兴起。
• 决策流程：
  • 传统数据：数值、文本、图像。
  • 投研：宏观研究、基本面分析、量化分析。
  • 执行：人工操作与算法交易结合。
  • 监控：系统与人工相结合的风险控制。

2B的约束

• 数字化转型：能做什么？
  • 大数据、多模态、非线性等。
  • 图像、文字即数据。
  • 特色：政策市、散户市。
• 差异：
  • 数据合规性。
  • 标的组合。
  • 非正态分布。
  • 可解释性。
• 驱动因素：长期与短期。

痛点与突破方向

• 案例：
  • JPMorgan AI Research：基于知识图谱和自动新闻分析的机构风险识别。
  • 收益率曲线模型：处理非线性问题，应用于相对价值交易策略。
  • 宏观-收益率模型：通过宏观指标影响收益率曲线，进行特征工程和文本因子引入。
• 更多应用：
  • 资讯+行情聚合。
  • 高性能计算：衍生品定价。
  • 智能监管：合规图谱。
  • 宏观、行业景气度指数。
  • ESG、影响力投资的数据采集和集成。
  • 高频数据分析。

展望与中国特色

• 政策市、散户市：高频数据的应用。
• 企业图谱：风险传导、基本面图谱、市场图谱。
• 数据要素市场：从“城市大脑”到“产业大脑”。

总结

• 投研和风控：利用大数据、多模态、非线性等技术，优化决策流程。
• 技术应用：从数值、文字到图像的数据应用。
• 特色：政策市、散户市背景下的数字化转型路径。