油料日报：花生现货市场呈稳定态势，花生价格平稳运行

期货研究报告油料日报20241227 花生现货市场呈稳定态势，花生价格平稳运行 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 01064405663 dengshaoruihtfccom从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixinhtfccom 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 01064405663 baixuyuhtfccom 从业资格号：F03114139 薛钧元 01064405663 xuejunyuanhtfccom 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2505合约3924元吨，较前日下降14元吨，跌幅036。现货方面，黑龙江巴彦地区食用豆现货基差A0164，较前日上升14，黑龙江宝清地区食用豆现货基差A01124，较前日上升14；黑龙江富锦地区食用豆现货基差A01104，较前日上升14；黑龙江尚志地区食用豆现货基差A0164，较前日上升14。 市场资讯汇总：巴西全国谷物口商协会（Anec）：12月巴西大豆的口量预计将达到 162万吨，与之前的预测相持平。巴西玉米的口量预计将达到410万吨，与之前的预 测相持平。巴西豆粕的口量预计将达到210万吨，略低于之前的预测218万吨。据外媒报道，阿根廷农业经济研究员JoanaColussi表示，今年，我们看到阿根廷正在发生一些小的变化。前两个生长季受到干旱天气的影响，严重阻碍了玉米的生产，这也是我们开始看到阿根廷大豆产量提高的部分原因。Colussi表示，阿根廷大豆产量增长是很显著的。她称，除了干旱，玉米病害是大豆产量扩大的最大推动力。对阿根廷的生产者来说，选择最好的大豆种子进行种植是一个不同的进程。他们不像东北地区更温暖的邻国那样有轮作生长季。 昨日豆一盘面震荡运行，现货方面，国产大豆价格稳中有降，局部地区贸易商销售价格有所下调，北方地区降幅在048096，南方地区降幅在079。目前基层农户大豆余粮不多，贸易商表示目前收豆略难，农户表现惜售，毛粮价格持稳为主，高蛋白价格趋涨。因下游整体需求不佳，目前市场流通大豆基本集中在贸易商手中，售粮情况相对一般，且贸易商基本都有一定库存，价格竞争略显激烈。随着年底临近，重点关注下游豆制品、蛋白厂等需求变化情况，以及政策端消息，短期在国产大豆偏宽松的格局影响下，豆价上行驱动力不足，预计后续豆价企稳为主。 策略 中性 风险 无 花生观点 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2503合约7934元吨，较前日下降6元吨，跌幅008。现货方面，河北衡水地区现货基差PK01566，较前日上升106；河南南阳地区现货基差PK0134，较前日上升6；山东临沂地区现货基差PK366，较前日上升106。 市场资讯汇总：河南白沙通货米报价405425元斤，大花生通货米报价400415元斤 左右。辽宁昌图308通货米报价390405元斤；兴城花育23通货米报价395400元斤，吉林产区308通货米收购价390400斤，上货量有限。 昨日国内花生价格震荡运行。现货方面，国内花生价格震荡偏弱。截止至2024年12 月19日，全国通货米均价为8080元吨，较上周价格震荡下跌。油厂到货量相对稳定，下游消费环境不佳，商品米需求暂无明显改观，基层农户和商贩货意愿明显偏低，整体的上货量和货进度明显偏慢，中间商在买卖两难的境地下，普遍采取观望的态度。预计后续花生价格维持弱势震荡运行。 策略 中性 风险 需求走弱 目录 花生市场分析1 大豆市场分析2 图表 图1全球大豆库销比丨单位：4 图2豆一现货基差丨单位：元吨4 图3豆一0901合约价差丨单位：元吨4 图4豆一0509合约价差丨单位：元吨4 图5花生0104合约价差丨单位：元吨4 图6花生0410合约价差丨单位：元吨4 图7中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨5 图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元亩5 图9中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷5 图10中国花生月度进口量丨单位：吨5 图1全球大豆库销比丨单位：图2豆一现货基差丨单位：元吨 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 20202021202220232024 700 600 500 400 元吨 300 200 100 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 100 200 200102200405200708201011201314201617201920202223300 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3豆一0901合约价差丨单位：元吨图4豆一0509合约价差丨单位：元吨 2020202120222023202420202021202220232024 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 200 400 600 1200 1000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 200 400 600 800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5花生0104合约价差丨单位：元吨图6花生0410合约价差丨单位：元吨 2020202120222023202420202021202220232024 1500 1000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 500 1000 1500 2000 1500 1000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 500 1000 1500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2500 2000 1500 1000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1400 201620172018201920202021 1200 1000 800 600 400 200 0 200 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10中国花生月度进口量丨单位：吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发通知的情形下做修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一21012106单元丨邮编：510000电话：4006280888 网址：wwwhtfccom