工业硅策略摘要
- 核心观点：北方开工率高于预期，下游多晶硅持续减产，市场消费增量不足，工业硅基本面供大于求。新仓单注册数量持续累积，需关注库存拐点，近期盘面价格难全面提涨，预计维持底部震荡。
- 市场分析：2024年12月26日，工业硅期货主力合约2502开于11500元/吨，收于11585元/吨，涨170元/吨（1.49%），持仓153423手，增仓7668手。仓单小幅上涨至46218手。
- 供应端：现货价格持稳，华东通氧553#硅11300-11400元/吨，421#硅11800-12200元/吨，新疆通氧553价格10400-10700元/吨，99硅价格10400-10700元/吨。期现商非标品仓单性价比提升，成交好转，但硅厂出货受阻。
- 消费端：有机硅DMC报价12900-13500元/吨，多晶硅价格持稳。
- 策略：中性，区间操作。
- 风险：新疆减产力度、多晶硅企业减产规模、仓单注册数量、宏观及资金情绪。
多晶硅策略摘要
- 核心观点：上市初期盘面振幅较大，行业自律及企业减产使月度供需平衡，现货价格探涨。短期可在4.2万元/吨以内逢低做多，若盘面情绪较好，4.8万元/吨以上时进行卖出套保。
- 市场分析：多晶硅期货挂牌基准价38600元/吨，主力合约2506高开低走，收于41570元/吨（涨幅7.69%），持仓31271手，成交301655手，投机度9.65。现货价格持稳，复投料37.00-39.00元/千克。
- 硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.08元/片，210mm硅片1.41元/片，库存有望降至20GW以下。
- 电池片方面：PERC182电池片0.29元/W，TopconM10电池片0.28元/W，HJT210半片电池0.42元/W。
- 组件方面：PERC182mm主流成交价0.62-0.68元/W，PERC210mm主流成交价0.65-0.70元/W。
- 策略：谨慎偏多。
- 风险：行业自律减产效果不及预期、期货上市对现货市场带动、光伏装机不及预期。
硅行业资讯
- 工业硅库存：百川盈孚统计约57.18万吨（含注册仓单），SMM统计约53.2万吨（含注册仓单）。
- 硅产业资讯：多晶硅期货上市，通威股份、大全能源、协鑫科技减产控产，总计产能超160万吨。本源时代20万吨/年金属硅项目备案通过，总投资158000万元。
图表
- 图表包括华东553#价格、华东421#价格、有机硅DMC价格、三氯氢硅价格、多晶硅价格、工业硅库存、有机硅行业指数、光伏行业指数。
免责声明
- 本报告基于可靠公开信息编制，但准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议。
