天风通信拓邦股份推荐行业景气度回暖看好AI端侧及机器人带来机遇

【天风通信】拓邦股份推荐：行业景气度回暖，看好AI端侧及机器人带来机遇 公司发布2024年股权激励计划（草案）和2024年员工持股计划（草案），业绩考核目标位2025年营收不低于116亿元或扣非净利润不低于8亿元、2026年营收不低于138亿元或扣非净利润不低于9.6亿元，2027年营收不低于160亿元或扣非净利润不低于11.5亿元，25-27年营收、扣非净利润考核增速平均值分别达到15%、20%，彰显未来发展信心。< 【天风通信】拓邦股份推荐：行业景气度回暖，看好AI端侧及机器人带来机遇 公司发布2024年股权激励计划（草案）和2024年员工持股计划（草案），业绩考核目标位2025年营收不低于116亿元或扣非净利润不低于8亿元、2026年营收不低于138亿元或扣非净利润不低于9.6亿元，2027年营收不低于160亿元或扣非净利润不低于11.5亿元，25-27年营收、扣非净利润考核增速平均值分别达到15%、20%，彰显未来发展信心。 基本盘（工具+家电）业务景气度延续，公司积极把握行业智能化、低碳化、技术升级、供应链重构等机遇，实现头部客户份额稳中有升，收入快速增长。 新能源板块持续完善产品品类，推出多场景储能、智能充电桩等新产品，新产品逐步贡献增量。工业板块在线束、机器人/机械手等行业快速增长，运动控制及智能电批产品实现多个客户突破。 电机为公司的“四电一网”布局的组成部分，电机是拓邦IPO和2020年定向增发的一个产品投资方向。 公司空心杯电机率先应用于医疗健康并得到市场认可，同时不断拓展智能跟随、智能家居、智能制造、工业机器人等领域应用。 经过十余年的市场验证与技术沉淀，拓邦空心杯电机业务已发展成为国内第一梯队。随着未来人形机器人的商业化落地以及量产，空心杯电机需求有望显著提升。 当前AI大模型快速发展带来AI端侧产品陆续落地。 拓邦布局智能家电、工具以及机器人等领域在未来AI浪潮下有望成为重要的端侧落地场景。 ○智能化大趋势下，公司有望长期持续成长，叠加组织优化、降本增效等举措，有望保持收入和利润持续增长。同时随着公司新产品推出、加快海外市场拓展以及高价值量产品占比提升，公司利润增长有望提速。 预计24-26年归母净利润为7.23/9.34/11.96亿元，#业绩好估值低，维持“买入”评级，建议持续重点关注！