瑞可达AEC板块投资逻辑总结
核心观点
- 多次前瞻性推荐AEC板块,认为瑞可达主业修复、AEC&机器人逻辑可实现估值扩张,逻辑被多数投资者接受,目前仍被低估。
- 传统汽车板块业绩修复,四季度业绩有望超预期。
- 高压连接器板块价格下行进入尾声,公司凭借头部车企布局实现份额扩张,24Q4业绩有望超预期,25年有望实现可观增长。
业务亮点
- AEC业务空间大,商业模式可塑性强。
- AEC高速增长,产业生态有望重构。
- 瑞可达AEC业务模式灵活:
- 可通过自有品牌突破中小客户。
- 可利用合作伙伴渠道快速进入海外&国内大型云厂商。
- 可为头部厂商进行ODM。
- 预计25年初送样,25H2、26年实现快速起量。
市场机会
- 海外云厂商AEC需求旺盛,25H1可能是NV决定下一代产品是否使用AEC的关键时间段,若NV采用,将进一步拉动AEC市场大幅增长。
研究结论
- 推荐瑞可达,建议关注Credo/兆龙互连/博创科技/立讯精密。