短期成材跟随成本端震荡。
策略分析：今日受宏观市场情绪提振，黑色系震荡偏强，成材收盘价格重心上移。五大材延续去库态势，基本面矛盾较为有限，品种间表现分化，螺纹去库状态较好，热卷延续小幅累库。近期高炉检修增多，铁水下滑幅度加大，原料端供需格局进一步宽松，成本支撑减弱。成本端压力加大带动成材价格重心下移，但目前钢厂盈利率尚可，叠加原料节前补库，产业链暂时不构成负反馈下跌，且成材自身基本面维持韧性，短期成材建议震荡思路对待，下方关注炉料和材端补库的支撑。操作上，区间操作，短线参与。RB2505合约关注3200-3450元/吨，HC2505下方关注3320-3600元/吨。
期现行情：期货方面，螺纹钢主力RB2505开盘3290元/吨，收盘3314元/吨，涨0.91%；热卷主力开盘3416元/吨，收盘3431元/吨，涨0.53%。持仓方面，螺纹钢RB2505多增空减，热卷HC2505多增空增。现货方面，上海螺纹钢现货3390元/吨，热卷现货3440元/吨，交投氛围一般。基差方面，螺纹钢基差76元/吨（-24元/吨），热卷基差9元/吨（-13元/吨），基差处于历年同期偏低水平。
基本面跟踪：产业方面，12月19日当周，螺纹钢产量218.73万吨（环比+0.66万吨，同比-16.36%），表需238.68万吨（环比+1.02万吨，同比+0.29%），社库282.74万吨（环比-10.68万吨），厂库120.28万吨（-9.27万吨），总库存403.02万吨（环比-19.95万吨）。热卷产量312.72万吨（环比-7.4万吨，同比-1.32%），表需321.2万吨（环比-4.8万吨，同比-4.16%），厂库79.63万吨（环比-0.11万吨），社库229.65万吨（环比+0.64万吨），总库存309.3万吨（环比+0.5万吨）。五大材供需双降，库存去化态势尚可。螺纹供应低位波动，需求维持韧性，供需缺口较大，基本面偏强。热卷产需双降，库存连续两周小幅累积，基本面压力逐渐显现。
