化工行业周报：本周多个子行业指数收跌，工信部强调提升石化化工行业转型升级六大能力

化工行业周报（20241216-20241222） 本周多个子行业指数收跌，工信部强调提升石化化工行业转型升级六大能力2024年12月23日 化工周观点： 市场交易活跃，成长股迎来较佳配置时机。重点推荐民生化工年初以来一直推荐的民生化工“五虎”：圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份、聚合顺。建议关注惠城环保、宇新股份、华恒生物、瑞联新材等。 政策催化陆续出台，建议关注贴近终端消费格局较好的化工子行业，比如MDI和制冷剂。MDI是目前格局最好的化工品之一，不仅受益美联储降息海外地产复苏，同时也受益国内地产后周期的消费刺激政策，建议关注万华化学；制冷剂供给端配额端限制，需求端受益于“以旧换新”等政策刺激，价格有望保持坚挺，建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。 磷肥需求保持平稳，磷矿价格高景气延续。2024年以来磷肥需求保持稳定增长，整体价格保持高位运行。考虑磷矿行业准入壁垒提升叠加新磷矿投产后爬产周期大概1-2年，磷矿供给大量释放的时间点或将晚于2026年，目前磷矿供需紧平衡的格局或将延续，磷矿石价格有望维持高景气，建议关注具备“采、选、加”一体化优势的大型磷化工企业：云天化、兴发集团、川恒股份、川发龙蟒等。 三氯蔗糖厂商密集发布涨价函，行业格局和产品盈利有望改善。三季度末、四季度是三氯蔗糖签订来年长单的时间窗口，随着主流企业陆续提高产品报价，在海外需求持续高增长的背景下，我们认为三氯蔗糖价格有望持续上涨，建议重点关注龙头企业金禾实业。 建议关注大股东拥有优质体外资产的标的：恒申新材：实控人陈建龙所控制的恒申合纤、恒新纤维、恒聚新材、恒诚新材等8家企业从事的业务与上市公司主营业务存在同业竞争问题，陈建龙已承诺自力恒投资取得上市公司控制权之日起60个月内将涉及同业竞争的资产和业务注入上市公司。中化国际：母公司中化集团旗下南通星辰公司主要从事高端工程塑料、BPA、环氧树脂等精细化工产品生产和销售，两家公司协同性很强，且南通星辰属于中化集团化工事业部，化工事业部的管理主体为中化国际。华润材料：母公司华润集团旗下华润锦纶是专业化生产锦纶民用长丝的企业，2024年5月华润锦纶新建4万吨/年尼龙66项目顺利完工并进入试生产阶段，远期规划16万吨/年尼龙66。华润材料作为华润集团材料类重要平台，与尼龙业务相关性和协同性较强。齐翔腾达、恒通股份、南山智尚：裕龙石化规划投资建设的4000万吨/年裕龙岛炼化一体化项目，一期项目主要建设2000万吨/年炼油，300万吨/年乙烯、300万吨/年混合二甲苯等深加工装置。裕龙石化第一和第二大股东分别为南山集团和山东能源集团，齐翔腾达为山东能源集团旗下的子公司，恒通股份和南山智尚的实控人为南山集团。 风险提示：下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。 代码 简称 股价 （元） EPS（元） 2023A2024E 2025E 2023A PE（倍）2024E 2025E 评级 002749 国光股份 13.93 0.64 0.80 0.99 22 17 14 推荐 重点公司盈利预测、估值与评级 605589圣泉集团23.500.931.041.46252316推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为2024年12月20日收盘价） 推荐维持评级 分析师刘海荣 执业证书：S0100522050001 邮箱：liuhairong@mszq.com 分析师费晨洪 执业证书：S0100524080004 邮箱：feichenhong@mszq.com 分析师李家豪 执业证书：S0100524010002 邮箱：lijiahao@mszq.com 分析师刘隆基 执业证书：S0100524080006 邮箱：liulongji@mszq.com 分析师曾佳晨 执业证书：S0100524040002 邮箱：zengjiachen@mszq.com 分析师李金凤 执业证书：S0100524070003 邮箱：lijinfeng@mszq.com 相关研究 1.制冷剂行业点评：2025年度制冷剂配额下发，看好现货价格保持强劲-2024/12/18 2.生物柴油行业周报（20241209-2024121 5）：冬季餐厨废油流通规模下降，废油脂价格回升-2024/12/16 3.聚碳酸酯行业点评：年度开工率逐步提升，进口替代明显加速-2024/12/16 4.化工行业周报（20241209-20241215）：盐酸、天然气、110生胶等涨幅靠前，欧佩克继续下调石油需求预测-2024/12/16 5.生物柴油行业周报（20241202-2024120 8）：国内废弃油脂价格回升，市场博弈继续 -2024/12/11 目录 1本周化工板块行情回顾3 1.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收3404.05点，较12月13日-2.27%，跑赢沪深300指数2.13%3 1.2化工产品价格涨跌幅排行榜：多个子行业收跌5 2近期化工行业重点新闻回顾7 3重点化工子行业跟踪8 3.1涤纶长丝：市场价格上扬8 3.2轮胎：本周开工率环比上升9 3.3制冷剂：本周市场稳中带涨11 3.4MDI：市场重心上移，价格走高14 3.5PC：成本端强势上涨，PC价格窄幅整理15 3.6纯碱：库存水平维持高位，本周纯碱价格变化有限16 3.7化肥：需求端处于淡季，化肥价格弱稳运行18 4本周化工品价格走势（截至2024/12/20）23 4.1主要石化产品价格走势（截至2024/12/20）23 4.2主要化纤产品价格走势（截至2024/12/20）24 4.3主要农化产品价格走势（截至2024/12/20）26 4.4纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至2024/12/20）28 4.5主要煤化工产品价格走势（截至2024/12/20）29 4.6主要硅基产品价格走势（截至2024/12/20）30 4.7主要食品添加剂产品价格走势（截至2024/12/20）31 5风险提示32 插图目录33 表格目录34 1本周化工板块行情回顾 1.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收3404.05点，较12月13日-2.27%，跑赢沪深300指数2.13% 整体看，截至本周五（12月20日），上证综指收于3368.07点，较上周五 的3391.88点下跌0.70%；沪深300指数报3927.74点，较上周五下跌0.14%；申万化工行业指数报3404.05点，较上周五下跌2.27%；本周化工行业指数跑输沪深300指数2.13%。 2.27% 图1：本周上证指数收3368.07点，较上周-0.70%图2：本周基础化工行业指数收3404.05点，较上周- 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 上证指数沪深300指数 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 申万基础化工申万石油石化 2019/072020/072021/072022/072023/072024/07 资料来源：iFinD，民生证券研究院资料来源：iFinD，民生证券研究院 细分子行业看，截至本周五（12月20日），申万化工三级分类中2个子行业收涨，23个子行业收跌。其中，有机硅、氟化工行业领涨，涨幅分别为0.68%、0.15%；其他塑料制品、改性塑料、复合肥行业走跌，跌幅分别为-5.05%、-4.94%、 -3.93%。 图3：基础化工各子行业周涨幅（截至20241220）图4：基础化工各子行业年涨幅（截至20241220） 其他塑料制品 改性塑料复合肥 其他化学制品 民爆制品 纺织化学制品 氮肥其他化学原料其他橡胶制品 农药涤纶无机盐煤化工 食品及饲料添加剂 钛白粉膜材料合成树脂聚氨酯 磷肥及磷化工 氯碱涂料油墨 炭黑粘胶氟化工有机硅 -6% -4%-2%0%2% 涤纶膜材料氯碱 其他橡胶制品 氮肥其他化学制品 食品及饲料添加剂 农药涂料油墨聚氨酯改性塑料合成树脂 炭黑其他化学原料 钛白粉 氟化工其他塑料制品 煤化工有机硅无机盐复合肥 纺织化学制品 民爆制品磷肥及磷化工 粘胶 -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70% 资料来源：iFinD，民生证券研究院资料来源：iFinD，民生证券研究院 截至本周五（12月20日），化工板块的462只个股中，有77只周度上涨 （占比17%)，有383只周度下跌（占比83%)。7日涨幅前十名的个股分别是：龙高股份、联瑞新材、回天新材、道明光学、国风新材、三美股份、百傲化学、平安电工、宇新股份、东来技术；7日跌幅前十名的个股分别是：中欣氟材、ST红太阳、富恒新材、润普食品、迪尔化工、杭州高新、宏达新材、卓越新能、华尔泰、华软科技。 图5：本周化工板块股价涨幅前10上市公司图6：本周化工板块股价跌幅前10上市公司 35% 30% 25% 20% 15% 0% 10% 5% -10% 0% -15%-20% 资料来源：iFinD，民生证券研究院 资料来源：iFinD，民生证券研究院 -5% 1.2化工产品价格涨跌幅排行榜：多个子行业收跌 截至本周五（12月20日），我们重点跟踪的380种化工产品中，有50种产品价格较上周上涨，有91种下跌。7日涨幅前十名的产品是：顺酐、丁酮、丙烯酸、PS、双酚A、环氧树脂、新戊二醇、硫酸、季戊四醇、丁二烯；7日跌幅前十名的产品是：硝酸铵（工业）、焦煤、丁二烯、动力煤、液氯、二乙二醇（DEG）、兰炭、天然橡胶、辛醇、铬矿。 图7：化工产品价格本周涨幅前十（元/吨） 资料来源：wind、iFinD、百川盈孚，民生证券研究院 图8：化工产品价格本周跌幅前十（元/吨） 资料来源：wind、iFinD、百川盈孚，民生证券研究院 2近期化工行业重点新闻回顾 工信部：提升石化化工行业转型升级六大能力。据中化新网12月17日报道，在工信部举行的“标准提升引领原材料工业优化升级”新闻发布会上，工信部原材料工业司副司长黄瑜表示，我国石化化工行业进入由大到强的新发展阶段，重点产品规模世界领先，先进材料不断突破，重大项目加快建设投产，危化品企业搬迁扎实推进。下一步将加快推动石化化工行业转型升级，积极发展新质生产力，着力提升六大能力。黄瑜强调，下一步，工信部将立足“四管两服务”职责，紧盯石化化工强国建设目标，以改革创新为根本动力，加快推动行业转型升级，积极发展新质生产力，着力提升六大能力：一是产业科技创新能力。加强制造业创新中心、中试平台、新材料重点平台等创新载体建设，强化产业链上下游联合攻关，优化科技创新服务支撑体系。二是高效产品供给能力。做好钾肥、氦气等资源型初级产品保供，加强烯烃、芳烃等大宗产品产能调控，提升化工新材料和精细化学品等高端供给。三是先进生产制造能力。持续推进工艺流程优化，加快发展绿色低碳制造，推动实现石化化工与新能源等行业耦合发展，加快人工智能等新一代信息技术融合应用，推进高危工艺安全化改造和替代。四是集约高效协同发展能力。加快推进化工园区提质升级，提升沿海大型炼化一体化石化基地、现代煤化工产业示范区发展水平，创建培育一批各具特色、优势互补的先进制造业产业集群。五是大中小企业融通发展能力。充分发挥大型国有企业引领作用，打造央企原创技术策源地，加快民营企业、中小企业发展，加快培育专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军企业。六是国际化开放合作能力。支持企业开拓海外市场，持续加强外资企业引进力度，积极参与国际化学品管理规则、国际标准制定，推动共建“一带一路”高质量发展。 。 3重点化工子行业跟踪 3.1涤纶长丝：市场价格上扬 本周涤纶长丝市场价格上涨，截至本周四，涤纶长丝POY市场均价为6850 元/吨，较上周均价上涨132.14元/吨；FDY市场均价为7357.14元/吨，较上周 均价上涨92.85元/吨；DTY市场均价为81