环保行业点评报告：工信部发布第二批《石化化工行业鼓励推广应用的技术和产品目录》

重点推荐：蓝天燃气，新奥股份，洪城环境，景津装备，美埃科技，盛剑环境，仕净科技，高能环境，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕能源，英科再生，九丰能源，宇通重工。 建议关注：重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。 可再生能源绿证实现核发全覆盖，助力CCER分流支撑碳价。2023年8月3日，国家发改委、财政部、国家能源局发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》。1）核发全覆盖：从陆上风电和集中式光伏发电项目扩展到风电（含分散式风电和海上风电）、太阳能发电（含分布式光伏发电和光热发电）、常规水电、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等已建档立卡的可再生能源发电项目所生产的全部电量。2）政策驱动下需求增长：2022年，全年核发绿证2060万个，对应电量206亿千瓦时，同比增长135%；交易数量达到969万个，对应电量96.9亿千瓦时，同比增长15.8倍。截至2022年底，全国累计核发绿证约5954万个，累计交易数量1031万个。 3）助力CCER分流支撑碳价：政策明确“绿证对应电量不得重复申领电力领域其他同属性凭证”，绿证交易与CCER错位竞争，有利于控制CCER供给量，维持合理碳价。4）推进碳市场衔接&国际互认：《通知》明确研究推进绿证与全国碳排放权交易、CCER的衔接协调，为后续推动将绿证纳入碳市场相关核算体系创造条件；积极推动国际组织的绿色消费、碳减排体系与国内绿证衔接，提高绿证的国际认可度和影响力。 环保3.0时代！模式改善+优质技术，助力国家高质量发展。行业经历粗放1.0时代（资金+政策驱动）、2.0时代（杠杆驱动），进入高质量发展3.0时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系重塑！1、优质资产价值重估:环保需求刚性稳定。进入运营期后资产负债表优化，现金流改善+定价&支付模式理顺。a、水：自由现金流改善提分红，价格改革c端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间。【洪城环境】稳健增长，承诺2021-2023年分红率50%+，股息率ttm 5.3%，2023年PE 9X（估值日2023/8/6）。b、天然气：气量回暖，顺价机制理顺，估值底部反弹。【蓝天燃气】省输盈利稳定；2022年分红超80%，股息率ttm7.2%（估值日2023/8/6），2022年加权ROE18%。【新奥股份】龙头城燃，2023年PE9X（估值日2023/8/6），拥有低价海气长协。2、高质量发展中的环保独角兽:各产业高质量发展，配套环保需求进阶，产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！a、压滤机：【景津装备】沙漠之花。显著护城河压滤机龙头。设备一体化+出海贡献新增长，2023年PE17X，PEG0.6（估值日2023/8/6），2022年加权ROE23%，现金流优。b、半导体治理：刚需高壁垒，国产化率提升+突破高端制程。【美埃科技】洁净室过滤器，高端制程突破+耗材占比提升。【盛剑环境】废气在线处理，2021年国产化率10%+。3、双碳加速推进：CCER重启在即，新政强化供给约束，长期碳市场向非电扩容。【仕净科技】最经济的水泥碳减排；【高能环境】再生资源；【龙净环保】紫金绿电+储能；【瑞晨环保】节能设备。 最新研究：路德环境点评：酒糟资源化量利双增，新增金沙项目爬坡可期。东华能源深度：PDH行业景气回升，副产氢能利用再起航。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 1.每日行情 1.1.每日行情（2023年8月10日） 环保指数：+1.29% 沪深300：+0.21% 涨幅前5名：首华燃气+19.97%，美能能源+10.03%，水发燃气+10.00%，百川能源+9.91%，中毅达+6.76% 跌幅前5名：东方园林-8.93%，法尔胜-6.45%，碧桂园服务-4.26%，钱江水利-3.75%，美丽生态-3.25% 1.2.碳市场行情（2023年8月10日） 全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交量22,200吨，成交额1,543,280.00元，开盘价68.90元/吨，最高价70.00元/吨，最低价68.90元/吨，收盘价69.52元/吨，收盘价较前一日上涨2.34%。大宗协议交易成交量150,000吨，成交额10,050,000.00元。 今日全国碳排放配额（CEA）总成交量172,200吨，总成交额11,593,280.00元。 截至2023年8月10日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量241,925,344吨，累计成交额11,157,406,194.51元。 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情20230809 2.公司公告 【冀中能源-股份质押】邯矿集团控股子公司，为冀中能源集团的一致行动人，本次质押7,357,600股，占其所持股份3.02%，占公司总股本比例0.21%。 【ST金圆-对外担保】金圆环保股份有限公司拟为全资子公司金圆新材料有限公司向中信银行股份有限公司杭州庆春支行申请融资提供质押担保，担保金额不超过3,000万，担保期限不超过1年。 【中山公用-分配方案实施】中山公用事业集团股份有限公总股本为1,475,111,351股，其中公司股票回购专用证券账户中的股份7,380,221股不享有利润分配权。本次利润分配的基数为1,467,731,130股,以此向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税）。以此计算合计拟派发现金红利322,900,848.60元。 【华测检测-半年摘要】公司报告期内营业收入达到25.56亿元，较去年同期增长17.71%，归属公司股东净利润4.28亿元，较上年同期增长18.62%；息税折旧摊销前净利润未7.39亿元，较上年同期增长14.69%。 【鹏鹞环保-半年摘要】公司报告期内营业收入达到8.83亿元，较去年同期下降6.27%，归属公司股东净利润2.43亿元，较上年同期增长26.56%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润未1.38亿元，较上年同期下降12.46%。 【天源环保-债券上市】本次拟发行可转换公司债券募集资金总额为100,000万元，发行数量为10,000,000张，发行价格100元/张。本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年，即2023年7月28日至2029年7月27日。 3.行业新闻 3.1.工信部发布《石化化工行业鼓励推广应用的技术和产品目录（第二批）》 8月7日工业和信息化部发布了《石化化工行业鼓励推广应用的技术和产品目录（第二批）》，《目录》中包括了难降解化工废水电催化氧化关键技术、胺液脱硫系统节能与长周期稳定运行关键技术、富甲烷气绿色高效转化制合成气成套技术、气体净化膜材料等28项技术/产品。 3.2.《广西加快县城基础设施改造建设推进以县城为重要载体的城镇化建设实施方案（2023~ 2025年）》发布 8月7日，广西壮族自治区人民政府发布《广西加快县城基础设施改造建设推进以县城为重要载体的城镇化建设实施方案（2023~ 2025年）》，根据《实施方案》，广西壮族自治区以实施水系统、交通系统、能源系统、环卫系统、园林绿化系统“五大系统”补短板强弱项行动为抓手，因地制宜完善县城基础设施，推动以县城为重要载体的城镇化建设取得新突破。 3.3.辽宁发布辽宁省危险废物利用处置能力建设引导性建议 为引导社会资本合理投资危险废物利用处置建设项目，促进危险废物利用处置产业有序健康高质量发展，发布辽宁省危险废物利用处置能力建设引导性建议。“十三五”以来，辽宁省危险废物产生量及利用处置能力均有较大增长，2020年危险废物产生量238.25万吨，较2015年增长约204.78%，利用处置能力273.54万吨/年，较2015年增长约66.18%。 4.风险提示 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。