根据抖音官方号数据,万辰集团目前门店数量约为12700家,预计Q4门店净增加约2000家,开店数量仍较多。公司于2024年8月收回万好子公司少数股权,预计归母比例达到43%左右。零食量贩业态具有产业链标准化和品类众多的优势,渠道有望发挥更多选品价值,头部品牌稳态利润率有望高于传统零售业态,享有更高估值体系。作为量贩零食头部品牌,万辰集团当前规模效应明显,有望在供应链成本端形成核心竞争力,当前市值对应25年PE不到20X,近期股价回调提供较好布局机会。风险因素包括行业价格战、开店及单店不及预期等。