格林大华期市早班车-玉米生猪鸡蛋（20241220）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年12月20日星期五 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：张晓君从业资格：F0242716投资咨询证书：Z0011864联系方式：0371-65617380 板块 品种 评级预测 推荐理由 【行情复盘】CBOT玉米期货：隔夜CBOT玉米期货震荡收涨，主力合约日涨幅0.74%。连盘玉米期货：昨日夜盘盘面窄幅震荡，截至夜盘收盘2505合约跌幅0.32%，收于2173元/吨。【重要资讯】1、昨日现货弱稳为主。鲅鱼圈（容680-730/15%水）收购价1970-2000元/吨，较前一日持平；锦州港（15%水/容重680-720）收购价1990-2020元/吨，较前一日稳定；钦州港散粮玉米成交价2190元/吨，较前一日下跌20元。一等玉米装箱进港2040-2060元/吨，二等玉米平仓2030-2050元/吨，均较前一日持平。2、美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，12月12日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增117.46万吨，较之前一周增加24%，较前四周均值减 农产品板块 玉米 偏多+0.5 少10%，市场此前预估为净增80.0万吨至净增160.0万吨。【市场逻辑】行情回顾：国内市场，政策底已现，市场底尚需确认。政策托市导向明显，收储库点持续增加，对优质粮源价有所提振，但因部分地区粮源质量较差，达不到入库标准，收储实际效果尚不及预期。后市展望：当前东北地区售粮进度明显快于去年同期水平，主线关注售粮进度和下游备货力度的相对强弱，重点关注春节前后售粮进度的跷跷板效应。当前潮粮大量上市，一方面供给压力前置，另一方面毒素低的优质粮源仍坚挺，有助于春节后现货走强。长期来看我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑。中期来看，待季节性供给压力释放后，进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望逐渐趋紧。【交易策略】中线维持区间交易思路，短线止跌反弹，维持远月合约逢低做多思路不变，2505合约短线支撑关注2150-2170，上方压力2220-2250。 【行情复盘】昨日生猪期货合约近弱远强，LH2503合约日跌幅0.93%，收于12785元/吨；LH2505合约日涨幅0.15%，收于13225元/吨；LH2509合约日涨幅1.03%，收于14180元/吨。【重要资讯】1、昨日全国生猪均价15.66元/公斤，较前一日跌0.1元/公斤。冬至备货进入尾声，今日早间猪价全线走弱，东北跌至14.5-15.3元/公斤，山东跌至15.2-15.8元/公斤，河南跌至15.2-15.6元/公斤，四川跌至16-16.6元/公斤，广东跌至15.2-16.2元/公斤，广西跌至14.8-15.4元/公斤。2、从中大猪存栏看，10月份全国中大猪存栏同比下降3.2%（9月同比下降4.6%），环比已连续5个月增长；从新生仔猪来看，3月起开始持续增长，6月环比增3.5%，7月环比增1.8%，8月环比增长0.7%，9月环比增长0.8%，10月环比下降0.1%。3、下半年仔猪价格大幅下跌对应未来5-6个月出栏成本明显回落。4、10月能繁母猪存栏4073万头，环比增长0.3%，同比下降3.2%，是正常保有量的104.4%，已接近105%的产能调控绿色合理区域上线。（8月为4036万头，7月为 生猪 偏空-0.5 4041万头，9月为4062万头）。5、截至12月19日全国肥标价差为0.39元/斤，较前一日持平。6、截至12月19日生猪日度屠宰量229693头，较前一日增加4%。7、截至12月19日生猪日度供应量177831头，较前一日减少0.5%7、截至12月19日全国生猪交易均重为125.42公斤，较前一周减少0.05公斤。8、19日生猪期货新增注册仓单0张，共计645张。【市场逻辑】短期来看，冬至备货进入尾声，标猪供给充足施压猪价再度走弱，肥标价差仍有较好表现。中长期来看，春节前供需双增，待大范围雨雪天气来临，猪价仍有短线反弹预期，但反弹空间相对有限；同时，明年一季度供给增量明显，市场一致性预期下供给左移预期或施压明年1月猪价进一步回落；春节后2-3月份供强需弱或继续施压猪价走弱，不排除阶段性养殖利润为负的可能，当前远月合约逐步兑现跌破成本预期。【交易策略】中线维持波段偏空交易思路，2503、2505合约中期压力依然有效，短线继续向下寻求支撑，2503合约支撑关注12000-12500，2505合约支撑继续关注12500-13000，2507合约支撑关注13300-13500,2509合约支撑关注13800-14000。【行情复盘】昨日JD2502合约震荡偏弱，日跌幅0.2%，收盘价3420元/500kg。【重要资讯】1.昨日主产区鸡蛋均价4.56元/斤，较前一日持平；主销区均价4.95元/斤，较前一日持平。 鸡蛋 偏多+0.5 2.昨日全国生产环节平均库存1.05天，流通环节库存1.06天，走货速度一般，各环节维持刚需库存。3.淘汰鸡方面，昨日主产区淘汰鸡均价5.79元/斤，较前一日跌0.01元/斤；截至12月19日淘汰鸡日龄551天，较前一周持平。【市场逻辑】当前鸡蛋市场供给维持稳定，下游走货一般，库存维持较低水平，蛋价短期稳定为主；供给来看，年底鸡蛋供给增加幅度不及预期，供给增加预期或继续后移。同时， 宏观因素扰动增强，近月合约盘面贴水幅度较大，阶段性交易基差修复主线，远月合约供给矛盾仍存。【交易策略】中线维持区间交易思路，2502合约上方压力3470-3500未有效突破，此压力依然有效，盘面重回通道内区间运行，短线支撑关注3400，区间下沿关注3280-3300。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。