铁合金日报-五大钢材产量下降，合金需求持续下滑

作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 铁合金日报|2024-12-20 铁合金日报 - 【五大钢材产量下降，合金需求持续下滑】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料800-910元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，内蒙电价小幅上调。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5900-6100元/吨，75报6250-6350元/吨现金含税出厂暂稳运行。陕钢敲定硅铁采购价为6470元/吨承兑量840吨，阳春新钢铁敲定硅铁采购 价为6750元/吨承兑较上轮涨50元/吨，量400吨。 3、仓单变化：硅铁仓单8188张较上个交易日减少140张，预报735张较上个交易日 持平，仓单和预报合计44615吨环比上个交易日减少700吨。 【技术分析】 文华商品指数跌0.64%收在168.19，资金净流出37.93亿。商品下跌居多，硅铁主力收在6262跌0.06%，资金流入703万，增仓926手，结算价6262。技术上，日K线收十字星阳线，KDJ线向下缓慢发散，1小时K线下跌，共振下跌信号仍在。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭降价兑现中，硅铁成本下移，产业亏损居多； 2）供需双弱，宁夏大厂停产未刺激资金情绪，企业库存回升放缓，交割库存和钢厂库存回升中； 3）商品系统性下跌，需求淡季中估值重心下移。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿市场偏弱运行，下游询盘一般，天津港半碳酸33.5-34元/吨度，加蓬37.7-38元/吨度， 澳块41.5元/吨度；钦州港涨跌不一且交投一般，Mn36-37%半碳酸34.5-35元/吨度，澳籽39-39.5元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报5850-6000元/吨，南方报5900-6050元/吨现金含税出厂。近日期货跌 幅明显，基差点价成交情况较好，钢招和现货表现平稳，华北、华东钢厂基本定标在6320-6350元/吨区间。 本周五大钢材产量849.94万吨环比减少10.76万吨，其中螺纹产量218.73万吨环比增0.66万吨，热卷312.72 万吨环比减7.40万吨，合金周度需求下降。 3、仓单变化：锰硅仓单58385张较上一交易日增加1395张，仓单预报15694张较上一交易日减少1540 张，仓单和预报合计370395吨环比减少725吨。 【技术分析】 锰硅主力收在6226跌0.54%，资金流入4103万，增仓7608手，结算价6246。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向下发散，1小时K线震荡偏弱，短周期共振下跌信号明显。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）1月锰矿期矿报价上调，港口现货报价弱稳，成本端波动收窄； 2）锰硅供强需弱，厂家累库缓慢，交割库存持续回升明显，钢厂冬储补库兑现； 3）钢招落地后，盘面更多反应基本面弱现实。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、今年9月下旬，中国央行推出了包括优化保障性住房再贷款激励政策在内的房地产金融增量政策，相关部门研究出台专项债券用于收储土地和收购存量商品房等系列政策，支持地方政府因城施策大力稳定房地产市场。 2、中国人民银行、国家外汇管理局决定在上海、北京、江苏、浙江、广东、海南、陕西、宁波、青岛和深圳等10省市优化跨国公司本外币一体化资金池业务试点政策。 3、国家统计局发布分年龄组失业率数据显示，11月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为16.1%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.7%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为3.8%。 4、近期，重庆、江苏苏州、湖北武汉、河南郑州、吉林长春、浙江金华、河北保定、四川乐山以及安徽的合肥、舒城、蒙城等10余个城市收购存量房项目落地，筹集保障性住房上万套。 5、美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率的目标区间从4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%。美联储12月点阵图中值显示，美联储预期2025年将降息两次，每次25个基点，9月份预期为降息四次，每次25个基点。 6、百年建筑调研，截至12月17日，样本建筑工地资金到位率为65.88%，周环比上升0.46个百分点。其中，非房建项目资金到位率为69.16%，周环比上升0.39个百分点。 7、国家碳达峰试点（唐山）实施方案》提出，大力推进大型钢铁企业实施电弧炉炼钢产能置换高炉—转炉长流程产能。到2025年，电炉钢占比较2022年提高三个百分点以上。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6150 － ↓50 宁夏 6100 － － 青海 6080 － ↓20 72硅铁合格块 甘肃 6100 － ↓50 陕西 6100 － － 75FOB 1275 ↓5 ↓10 宁夏中卫基差报价 01-250 6517锰硅合格块 内蒙 5950 － ↓50 宁夏 5850 － ↓50 广西 6020 － ↓80 贵州 6000 － ↓50 宁夏平罗基差报价 01-380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。