短期难寻利好提振，盘面持续下探

2024-12-18 张娜冠通期货 Elaine

短期尿素市场面临供需和成本双重压力，价格持续下跌。核心观点：

供需失衡：供应端装置变动少但整体充裕，需求端刚需受限，悲观情绪导致期现货价格螺旋式下跌，贸易商囤货意愿低，成交低迷。隆众库存数据高位攀升，进一步压制现货价格。
成本支撑减弱：煤炭价格下跌，进口资源充足，终端需求疲弱，产业链一致看空，成本对尿素的支撑作用持续减弱。
期现共振：期货主力合约2505跌至1699元/吨，收大阴线，持仓量增仓但空头增仓更积极；仓单减少。现货工厂报价继续下跌，山东、河南等地主流价格1650-1680元/吨。
基差走强：山东地区1月和5月合约基差分别走强至52元/吨和11元/吨。
关键数据：
- 全国尿素日产量17.85万吨（开工率78.63%），较11月下降；
- 企业库存147.18万吨，环比增2.75%，同比高89.38万吨；
- 预收订单天数7.12日，环比减少0.84%。
结论：短期尿素价格难止跌企稳，2505合约下方关注1630元/吨支撑。需警惕市场预期一致带来的波动风险。