工业硅日报：供需双弱持续，价格延续震荡运行

期货研究报告|工业硅日报2024-12-18 供需双弱持续，价格延续震荡运行 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 12月17日，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2502开于11605元/吨，最后收于 11575元/吨，较前一日结算下跌30元/吨，跌幅0.26%。截止收盘，2502主力合约持仓 约14.21万手，当日增仓16789手。总合约持仓32.6万手，较上一交易日增加19592 手。当前，新交割品已开始仓单注册，12月17日仓单小幅上涨，仓单总数为40057手， 折合成实物有200285吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格小幅走弱。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11200-11400元/吨；通氧553#硅在11300-11500元/吨；421#硅在11800-12200元/吨。近期因盘面价格下跌，下游对价格的接受度逐渐提高，现货成交情况有所好转。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持平，据SMM统计，多晶硅复投料报价37-39元/千克；多晶硅致密料35-36元/千克；多晶硅菜花料报价33-34元/千克；颗粒硅33-35元/千克，N型料39-42元/千克。西南地区进入枯水期后，西南产区减产规模扩大，预计本月产量为11万吨左右。因硅料生产企业长期亏损，且协会已发�自律性号召，预计下个月产量继续下滑，对工业硅需求减少。 有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，有机硅DMC报价12600-13500元/吨。进入下半年，有机硅的新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。但整体产能过剩较多，预计有机硅价格偏弱震荡。 观点 供给端，西南地区减产已基本完成，新疆地区部分前期停产产能复产，整体基本处于平衡情况。周内硅厂订单仍无改善，厂库持续增压，期货贸易环节�货好转。需求端，市场需求和开工率均有小幅回暖表现，而多晶硅市场开工率则�现了下滑，后期仍有进一步下降的预期，盘面或低位震荡。 策略 中性，区间操作 风险点 1、新疆减产力度； 2、多晶硅企业减产规模； 3、新仓单注册进度； 4、宏观及资金情绪 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨4 图6:工业硅库存丨单位：吨4 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据SMM统计，截至12月13日，金属硅行业库存53.6万吨（含注册仓单），港口库 存15.1万吨，其中黄埔港3.4万吨，天津港6万吨，昆明港5.7万吨；其他38.5万 吨，其中，交割库新注册仓单折合成实物约为19.50万吨。 据百川盈孚统计，截至12月13日，中国金属硅行业库存合计约55.11万吨（含注册 仓单）；其中百川统计厂库20.31万吨；百川统计港口库存15.3万吨，其中黄埔港5.2 万吨，天津港5.5万吨,昆明港4.6万吨；交割库新注册仓单折合成实物约为19.50万吨。 硅产业资讯 据有机硅报道，化工巨头大全能源正在大力布局内蒙古包头市，其全资子公司内蒙古大全新能源有限公司正在内蒙古包头市推进的项目预计总投资242.5亿元，包括20万 吨高纯多晶硅项目及2.1万吨半导体多晶硅项目。其中，一期年产10万吨高纯多晶硅 项目已经于2023年3月15日投产。 12月13日，工信部公示了《拟推荐工业产品碳足迹核算规则团体标准推荐清单（第一批）公示》，其中包含《温室气体产品碳足迹量化方法与要求锂离子电池》、《温室气体产品碳足迹量化方法与要求工业硅》等共15个制造行业列入列入。 据SMM硅世界报道，12月12日，美国贸易代表办公室发布声明称，经过拜登政府为期四年的审查，美国将从明年年初开始提高对自中国进口的太阳能硅片、多晶硅和部分钨产品的进口关税。硅片和多晶硅的关税税率将提高到50%，部分钨产品的关税税率将提高到25%。这些关税上调措施将于2025年1月1日生效。 12月6日，新特能源发布公告称，公司与天池能源、准东能源签署了《股权转让协议》，新特能源以自有资金受让天池能源持有的准东能源49%股权，股权转让价款为 15.08亿元。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 17500 16500 15500 14500 13500 12500 11500 10500 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 18000 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 三氯氢硅均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-052023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 100 90 80 70 60 50 40 30 20 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 70 60 50 40 30 20 10 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5/6 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 数据来源：IfinD华泰期货研究院 2022-01-05 有机硅行业指数（左轴） 2022-03-05 2022-05-05 图7:有机硅行业指数 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 10 5 0 -5 -10 2024-11-05 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 数据来源：IfinD华泰期货研究院 2022-01-05 光伏行业指数（左轴） 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 图8:光伏行业指数 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 工业硅日报丨2024-12-18 2023-07-05 光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 2024-11-05 免责声明 工业硅日报丨2024-12-18 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com