甲醇日报：市场刚需仍存，关注装置动态

策略摘要

• 核心观点：建议逢低做多套保。港口方面，伊朗集中检修导致开工率处于历史低位，预计12月装船量将进一步降低，港口库存开始进入去库周期，需关注12月下旬至1月的到港减少兑现速率及港口去库速率；后续关注兴兴、富德等MTO装置的检修计划。内地方面，12月中下西南气头甲醇进入冬季检，下游传统开工尚可，但甲醛预计逐步进入年底降负，内地工厂库存无压力。
• 市场分析：
  • 港口：甲醇太仓现货基差至01-5，基差基本持稳；伊朗ZagrosPC阿萨鲁耶2#330万吨/年、SabalanPC阿萨鲁耶165万吨/年装置检修，Bushehr阿萨鲁耶165万吨/年装置运行负荷偏低且存在检修计划；欧美开工率亦低。
  • 内地：南京诚志1期、2期MTO装置负荷不满，配套甲醇装置正常运行；天津渤化60万吨/年烯烃（MTO）装置负荷7-8成；山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置检修中；常州富德30万吨/年MTO装置维持停车；山东恒通30万吨/年MTO装置负荷8成。
• 策略：逢低做多套保。关注伊朗检修、港口库存去库及MTO装置检修计划。
• 风险：原油价格波动、煤价波动、MTO装置开工摆动。