金融工程周报：转债型基金表现较优

基金市场回顾

截至2024年12月13日当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-0.22%、0.83%、1.01%。公募基金市场方面，权益策略小幅分化，被动指数与普通股票收跌，增强指数型策略上涨0.02%，对冲型基金涨多跌少。债券策略延续上升趋势，其中转债策略走强，指数上行1.24%，短期与中长期纯债延续正收益，指数分别上涨0.18%与0.49%；商品方面上周除豆粕ETF外其余均获得正收益，其中能化与黄金ETF净值分别上行2.11%与1.35%。

权益市场风格

中信五风格方面，上周消费风格收涨，涨幅为1.42%，其余收跌；风格轮动图显示上周五风格相对强弱环比上升，但在动量层面有所下降，稳定与金融相对偏弱。公募基金池方面，近一周金融、周期与成长型基金平均收益跑赢指数，超额收益率分别为0.80%、0.68%与0.30%，绝对收益方面消费与周期表现较优。拥挤度部分金融风格走高，消费与上周持平，周期与成长均降至历史宽松区间。

Barra因子

近期流动性因子有所回升，超额收益率为1.43%，残差波动率延续强势，成长因子走弱，从因子截面排名变化来看上周因子轮动速度环比提升，单因子收益稳定性历史较低分位水平，胜率方面，盈利因子小幅降低，低波因子有所修复。

风格择时模型

根据风格择时模型最新评分结果，近期成长回升，金融与周期走弱，当前排名前二的风格分别为成长与稳定。本周风格择时策略收益率为-1.43%，对比基准均衡配置超额收益率为-1.27%。

星级说明

操作评级中信五风格-成长★☆☆（一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）。