2025年六大行业的挑战、机遇与趋势展望报告

幕2在这0里25年行业展望报告标题在这里字 6个领域的挑战、机遇和趋势 1 ©经济学人智库有限公司2024 联系我们了解更多信息 本报告的完整分析可通过我们的国家分析服务获取。如需安排演示或讨论内容和功能，请联系我们或访问相关页面。www.eiu.com. 伦敦NewYork香港 TheAdelphi1-11JohnAdamStreet伦敦WC2N6HT 英国 EconomistIntelligence900ThirdAvenue,16楼纽约NY10022美国 经济学人智库1301市广场四号太古湾道12号太古城香港 Tel:+44(0)207576 8000 电子邮件：london@eiu.com 古尔冈 经济学家智能9楼InfinityTowerADLF网络城Gurugram122002哈里亚纳邦印度 Tel:+1212541050 0电子邮件：americas@eiu.com 迪拜 经济学家情报邮政信箱号-450056办公室号-1301AAuroraTower迪拜媒体城迪拜阿拉伯联合酋长国 Tel:+85225853 888 电子邮件：asia@eiu.com Tel:+911246409 300电子邮件：asia@eiu.com Tel:+97144463 147电子邮件：mea@eiu.com 2025年行业展望6个行业的挑战、机遇和趋势 Contents 52025年行业展望 14汽车展望2025 222025年消费品和零售展望 302025年能源展望 392025年金融展望 482025年医疗保健展望 562025年技术和电信展望 2025年工业 在业务增长低迷的情况下，地缘政治紧张局势和贸易壁垒将迫使供应链发生更多变化。 •2025年的经济增长将是温和的，随着发达经济体的放缓，实际GDP将增长2.6％。 •通胀预计将会缓解，从而允许进一步放宽货币政策。农产品和能源商品的价格将下降，但工业原材料的价格将上升。 •地缘政治风险将在乌克兰和中东地区的战争持续背景下存在 ，而欧盟、美国和中国之间不断上升的贸易壁垒将重塑供应链。 •气候变化将加剧地缘政治紧张局势。各国将在2025年11月举行的COP30会议上更新气候承诺，但很大程度上将取决于美国的领导作用。 •投资，尤其是人工智能（AI）领域的投资将继续保持强劲，但科技公司将会面临监管压力、投资者的不耐烦以及对能源使用情况的审查。 自COVID-19大流行以来，人们对世界最终会恢复正常抱有的希望一再落空，2025年也不会例外。尽管工作和旅行模式正在恢复正常，但经济和政治前景仍然充满不确定性。EIU预测，2025年实际GDP将仅增长2.6%，与2024年相当，但低于大流行前十年的平均水平 。美国经济将在劳动力市场收紧的情况下放缓，而中国则在刺激政策和贸易复苏的推动下略有加速。欧盟和日本的经济也将有所增长，但只有较小的发展中市场如印度将实现显著增长。 下降的通胀将允许货币政策继续宽松。我们预计美国联邦储备系统（美联储）将在2025年进一步降低利率50个基点。我们也预期在2025-26年期间，农产品和工业原材料的价格走势将会有所不同 。尽管农产品价格将继续下跌，但工业原材料价格将再次上涨，尤其是受益于绿色转型的基础金属。至于能源商品，平均价格将下降，但仍面临政治冲击的风险。 实际GDP增长将放缓2025年在大多数主要市场 %逐年增长 2024 2025 0123456 印度 中国 4.7 4.8 7 6.9 6.6 巴西UKUS 俄罗斯 Japan 1.1 1.4 1.2 0.2 1.1 2 1.7 3 2.7 3.6 资料来源：EIU预测。版权所有©2024年经济学人智库保留所有权利。 Germany0.10.9 世界 2.6 2.6 地缘政治冲击和气候变化仍将是最大的风险 地缘政治风险和贸易壁垒将继续影响前景。我们的基线预测假设亚洲和中东不会爆发大规模战争。然而，地缘政治冲突持续的威胁，加上乌克兰战争的延续，将导致经济重构和政策分化。欧盟和美国已经在汽车、科技和医疗等领域对中国出口设置障碍。中国可能在2025年加强反制措施。 blocs出现于全球各地。这些趋势将在2025年重塑供应链，并可能颠覆我们关于商品价格下跌和通货膨胀的预测。 气候变化及其缓解努力将加剧这些地缘政治裂痕。预计在2025年11月举行的COP30会议上，各国政府将更新其国家气候承诺（NDCs），但很大程度上仍取决于美国的领导力。关于环境、社会和治理（ESG ）报告的辩论将 随着欧盟和其他地区实施监管措施以强制披露，相关举措将逐渐加强。预计从2026年起生效的欧盟气候法规也将对国际贸易产生国际性影响，迫使跨国公司监控其供应链。 resulting活动将不断影响对生产投资和市场进入的投资，公司会利用政府激励措施来构建更具灵活性的供应链。随着项目加快进行，对技术，尤其是人工智能（AI）的投资也将保持强劲。然而，随着监管趋严（尤其是在欧洲），投资者对盈利的期望更加急切以及对其能源使用情况的审查日益严格，科技公司将面临多方面的压力。 公司需要应对这些新的要求，同时还要重新配置供应链并寻求增长领域。 对EIU涵盖的六个行业的其他2025年预测包括以下内容。 •能源化石燃料市场将继续面临中东和乌克兰冲突带来的地缘政治风险，但对可再生能源的投资将保持强劲，尤其是在中国。 •金融服务：降低的利率将对银行的利润margin产生影响，导致分红派息减少，但巴塞尔III最终阶段的压力将会减轻或进一步推迟。 •消费品和零售业：全球零售量将得益于通货膨胀放缓而增长2.2%，但在线零售的相关监管将进一步收紧，特别是对于像Shein和Temu这样的高销量低价亚洲零售商。 •技术更多国家将开始使用卫星互联网，但应用场景主要限于企业客户——军事和海事领域。亚马逊的Kuiper将打破星链（Starlink）和欧特尔卫星（EutelSatOneWeb ）的市场垄断局面。 •汽车在经历了几年的困难后，2025年年度新车销量将达到历史最高的9720万辆。我们预测，新车销售将增长2 %，商业车辆销售将增长4% ，电动汽车销售将增长16%。 •医疗保健全球医疗卫生支出将超越通货膨胀，以实际增长率为1.9%的速度增长。世界卫生组织将在其第14个四年度综合计划中，从2025年开始，将气候change）列为关注重点。 大多数商品价格将下跌 原油食品、饲料和饮料 工业原料 加权指数，1990=100 资料来源：EIU。版权所有©2024经济学人智库。保留所有权利。 在2025年，除非震惊 预测period 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2016201720182019202020212022202320242025 2025年监管：从税收到技术 步履蹒跚✁税收协议，关于ESG✁争议以及试图控制大型技术✁尝试将在今年 占随着据2主025导年地✁临位近。，我们研究了将在未来一年塑造全球监管格局✁三个发展。 经合组织✁税收协议将继续受阻 对于经合组织税收协议，该协议旨在重新分配税款以确保收入产生辖区✁利益，并建立全球最低15%✁税率，2025年将是决定性✁一年。138个签署国之间仍存在分歧，尤其是美国✁不参与问题，这促使签署国要么单独推进该协议，要么完全放弃。鉴于我们对美国国会分裂✁基本预测 ，无论2024年11月总统选举结果如何，美国批准该协议✁可能性将极低（如果前共和党总统唐纳德·特朗普获胜，则为零）。因此，2025年全球实施经合组织协议几乎不可能实现。这将为明年✁贸易扩张奠定基础，届时签署国将各自引入自己✁数字服务税（而该税收协议旨在避免这种情况）。 近四分之一✁经合组织税收协议签署国已经制定了DST DST✁状态* 宣布/打算实施草拟 已制定 A3%DST 关于跨国公司技术fi均方根在加拿大将 回溯奥地利,法国, to2022意大利、西班牙和英国达到 征收DSTs✁交易没有贸易威胁 从美国直到支柱1规则已实施 *包括其他类似✁直接税。版权所有©经济学人智库2024。资料来源：经合组织；毕马威；EIU。保留所有权利。 为了消除（或应对）美国✁报复性行动。企业应密切关注这些发展动态，因为由矛盾✁全球税收标准驱动✁双重征税风险显著存在。 欧盟将领导ESG规则 环境、社会和治理（ESG）将在国际企业在2025年✁议程中占据重要位置，因为欧盟将更加关注可持续性报告和披露。从1月起，总部位于德国✁国际可持续标准委员会将引入强制性✁可持续性报告，确保一致地披露环境和气候相关风险。《企业可持续性报告指令》也将于2025年初生效 ，要求多家大型公司与欧盟可持续发展目标保持一致。另一方面，美国证券交易委员会要求在美国上市✁公司在3月份发布✁报告气候相关信息✁规定可能会难以生存，特别是在特朗普重返白宫✁情况下。欧盟《森林砍伐法规》✁实施也推迟了一年，直到2025年底。 监管对大型科技✁关注将加强 反垄断调查将在2025年更加关注美国科技巨头，针对限制竞争或损害消费者选择✁行为进行打击。欧盟《数字市场法》（DigitalMarketsAct，DMA）将进一步执行并全面实施，该法案旨在监管大型在线平台（“守门人”），以确保数字市场✁公平竞争。监管机构将评估该法律✁市场影响，预计相关措施将持续到明年。大型科技公司需要遵守未经用户同意就禁止自我偏爱和数据合并✁做法。此外，欧盟 《数字服务法》（DigitalServicesAct，DSA）也将取得进 展，该法案旨在使在线平台对其非法和有害内容承担更多责任。预计到2025年，《数字服务法》✁执行阶段将包括审计、合规检查和对数字平台违规行为✁处罚。类似✁法规也在其他国家推进中，例如英国✁《在线安全法》和加拿大✁《数字宪章实施法》，这些法规也预计在2025年底前生效。 2025年✁气候：错过了最后期限 全球燃料消耗✁排放量将进一步上升，尽管气温可能会从2024年✁高点下降。 根据政府间气候变化专门委员会✁情景预测，全球二氧化碳（CO2 ）排放需在2025年前达到峰值，以将全球warming控制在1.5°C以内。我们不认为这一目标能够实现，但预计2025年排放增长将放缓 。与2024年预计1.7%✁增长相比，我们预计燃料消费导致✁排放将 增加1.6%。增长将由美国石油需求✁反弹以及印度、菲律宾、越南和沙特阿拉伯等快速增长新兴市场排放量✁持续增长驱动。 中国作为全球最大✁排放国，其排放量增长率将从2.8%放缓至2.1% ，这得益于新可再生能源容量✁安装、工业增长持续缓慢以及电动汽车（EV）✁快速普及对石油消费✁抑制。然而，水力发电✁供应不确定性以及可再生能源接入电网✁困难意味着中国排放量仍将上升。欧洲✁排放量将继续下降，并且德国、英国和法国✁下降速度将加快，因为可再生能源和电动汽车销量✁增加减少了对煤炭和石油✁需求。 2024年，印度在排放增长方面领先主要经济体 2024年燃料燃烧排放✁估计年度百分比变化 意大利英国美国KoFrPTrea 南 Woraldverage TnnAr哈萨马克来斯西坦亚阿泰克国斯印塔度尼西亚菲律宾阿拉印伯度墨越西俄南哥罗艾I中r斯湾国 年排放量超过100mtCO2e✁经济体 荷兰gentinaalia 10 urk日本德西语班牙Austr 尼日利亚南部奥兰 8 y IrBUrEA加拿a等z大待ilt非gayn洲pE阿尔及利亚 6 4 2 Ar aq 0 KuA 沙特P −2 −4 −6 资料来源：EIU。版权所有©经济学人智库2024。保留所有权利。 2025年✁排放量增长将来自亚洲和中东，下降将主要来自欧洲 预测2025年燃料燃烧排放✁年度百分比变化 年排放量超过100mtCO2e✁经济体 6 nceFran日本 荷兰西班牙UK 意大利 gentinaAry德语 aliaAustrEurkTolandP areSouthK