能源化工周报—PVC

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 能源化工周报—PVC 2024年12月13日 研究员：兰雪 交易咨询：Z0018543审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 1 供给 2 需求 3 库存、价差 4 价格、成本、利润 目录 基本面要点： •价格：PVC周度均价：电石法 5376元/吨，环比 1.01%，乙烯法5475 元/吨，环比 0.62%。 •供给：PVC生产企业开工率 79.5%，环比-2.54%，同比 1.26%,其中电石法 80.2%，环比-0.62%，同比 3.03%；乙烯法77.51%，环 比-7.78%，同比-3.76%。PVC产量45.98万吨，环比-2.50%，同比-0.01%。 •需求：PVC样本下游开工42.21%,环比-0.47%，同比0.03%。 •利润：电石法成本5796元/吨，利润-816元/吨，乙烯法成本5938 元/吨，利润-542元/吨。 •库存：PVC工厂库存31.58万吨，环比-5.05%，同比-0.03%，社会库存 47.7万吨，环比-0.96%，同比 8.90%。 •价差：基差 -43，月差-351。 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货3 100 95 90 85 80 75 70 65 PVC：周度开工率（%） PVC：周度产量（万吨） 50 48 46 44 42 40 38 36 34 32 60 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024 30 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货4 PVC电石法周度产量（万吨） PVC乙烯法周度产量（万吨） 40 14 35 12 10 30 8 25 6 20 4 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2 2018 2022 2019 2023 2020 2024 2021 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货5 210 200 190 180 170 160 150 140 1/312/293/314/305/316/307/318/319/3010/311 2019 2020 2021 2022 2023 2024 PVC进口季节图（万吨） 20 16 12 8 4 0 1/312/293/314/305/316/307/318/319/3010/3111/3012/31 2016 2021 2017 2022 2018 2023 2019 2024 2020 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货6 下游周度样本型材开工（%） 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 下游周度样本管材开工（%） 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 PVC样本下游开工率（%） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货7 PVC出口订单（万吨） 10 8 6 4 2 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2022 2023 2024 PVC净出口季节图（万吨） 30 20 10 0 -10 -20 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023系列9 （注：5月31日开始PVC出口订单数据采用新样本） 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货8 PVC:生产企业预售量（万吨） 80 60 40 20 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 PVC企业库存（万吨） 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货9 PVC社会库存（万吨） 70 60 50 40 30 20 10 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2021-01-04 2021-03-04 2021-05-04 2021-07-04 2021-09-04 2021-11-04 2022-01-04 2022-03-04 2022-05-04 2022-07-04 2022-09-04 2022-11-04 2023-01-04 2023-03-04 2023-05-04 2023-07-04 2023-09-04 2023-11-04 2024-01-04 2024-03-04 2024-05-04 2024-07-04 2024-09-04 2024-11-04 库存 PVC注册仓单 120,000 110,000 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 数据来源：同花顺、隆众资讯 10 东亚期货 PVC主力合约基差 1-5月差 2000 -200 -220 1500 -240 1000 -260 500 -280 -300 0 -320 -500 -340 -1000 -360 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货11 电石法：成本（元/吨） 电石法：利润（元/吨） 15000 12500 10000 7500 5000 2500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/11/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2020 2021 2022 2023 2024 电石法：现货价（元/吨） 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 氯碱企业利润（元/吨） 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 1/12/13/1 2019 4/15/1 2020 6/17/18/19/110/111/112/1 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货12 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 PVC外盘价格（美元/吨） PVC：悬浮：国际市场：CFR价：中国（日）PVC：悬浮：国际市场：CFR价：印度（日）PVC：悬浮：国际市场：FAS价：美国海湾地区（日） 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 乙烯法：成本（元/吨） 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 乙烯法：利润（元/吨） 13 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065