基本面选股组合月报：红利低波增强组合11月超额收益达2.20%

11月，中证1000增强、红利低波增强分别以3.37%和3.97%的回报率显著超越其基准指数，实现了2.18%和2.20%的超额回报。竞争优势组合在11月也取得了2%以上超额收益。

竞争优势组合聚焦于“壁垒护盾型”行业中的“唯一主导”企业，或在壁垒行业中能够实现“合作共赢”的企业，以及在非壁垒行业表现“高效运营”的企业。自2019年以来，该组合年化收益21.73%，夏普比率0.98。

安全边际组合通过计算个股的盈利能力价值作为安全边际，在综合竞争优势股票池内选择安全边际最高的前50标的。自2019年以来，该组合年化收益20.77%，夏普比率1.03。

红利低波季调组合通过股息率预测和负向清单制度规避“高股息陷阱”。自2014年以来，该组合年化收益20.27%，夏普比率0.94。

基于研报覆盖度的指数增强模型根据研报覆盖度分别选用合适因子进行增强，效果优于统一的原始因子选股。沪深300指数增强、中证500指数增强、中证1000指数增强11月超额收益分别为-0.82%、-0.12%和-2.18%，但今年累计超额收益分别为5.85%、10.00%和4.04%。

AEG估值潜力组合投资于市场尚未充分认识到其增长潜力的公司。自2014年以来，该组合年化收益29.29%，夏普比率1.11。

“现金牛”组合通过引入CFOR与杜邦分解综合选取盈利质量高的组合。中证800现金牛组合2014年以来年化收益18.38%，夏普比率0.80。