医药生物周报（24年第50周）：医保谈判结果公布，支付端多方面支持创新

医药生物行业周报（24年第50周）

医保谈判结果公布，支付端多方面支持创新

医保谈判

• 医保目录更新：2024年11月底，国家医保局发布了《2024年版国家医保药品目录》，新增91种药品，其中89种以谈判/竞价方式纳入，2种国家集采中选药品直接纳入，43种临床已被替代或长期未生产供应的药品被调出。
• 成功率与降价幅度：参与谈判/竞价的117种目录外药品中，89种谈判或竞价成功，成功率和价格降幅与往年基本相当。
• 医保目录变化：新版医保目录内药品总数达到3159种，其中西药1765种、中成药1394种，中药饮片892种。

支持创新

• 政策支持：医保局、人社部要求做好新版目录落地执行工作，推进新增药品进院，完善“双通道”药品使用管理，推动商业健康保险与基本医保有效衔接。
• 国产创新药纳入：多家公司的创新药通过谈判进入医保，包括康方生物的两款FIC双抗（依沃西、卡度尼利）、迪哲医药的舒沃替尼、戈利昔替尼、泽璟制药的重组人凝血酶等。

市场表现与投资策略

市场表现

• 医药生物板块：本周上涨1.62%，表现弱于整体市场。化学制药上涨0.61%，生物制品上涨0.71%，医疗服务上涨4.64%，医疗器械上涨2.13%，医药商业上涨1.58%，中药上涨1.00%。
• 个股表现：涨幅居前的有灵康药业（31.91%）、益方生物-U（28.30%）、新赣江（26.81%）等；跌幅居前的有倍益康（-21.67%）、*ST吉药（-16.23%）、富祥药业（-15.70%）等。

投资策略

• 需求升级：国内医疗需求持续升级，宏观经济有望逐步回暖，建议优先配置创新药、创新器械、医疗设备等细分行业。
• 政策支持：多元化支付体系有望推动卫生总费用在GDP中占比持续提升，创新药、创新医疗器械、医疗设备、优质医疗服务有望受益。
• 重点关注：迈瑞医疗、药明康德、联影医疗、新产业、爱博医疗、智翔金泰-U、开立医疗等公司。

风险提示

• 研发失败风险
• 商业化不及预期风险
• 地缘政治风险
• 政策超预期风险