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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2024年12月13日星期五 市场策略 股指震荡小幅上行均线重回多头排列 周四沪深股指震荡小幅回升，股指前市双双低开后基本围绕前一天收盘指数上下波动，前市临近收盘受到关于全面实施个人养老金制度的通知后，大金融板块异动上扬并带动了其余板块的活跃，全天大消费概念依然延续强势，前期领涨的AI应用和机器人板块出现分化调整，多空双方争夺激烈互不相让。板块热点延续分化，其中商业百货、食品饮料和保险板块表现略显活跃涨幅居前，机器人、AI应用和半导体元器件板块整体出现调整，个股涨多跌少。最终沪深两市收盘均小幅上涨，全天两市成交量1.87万亿略有放大，市场活跃度有所提升。 人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、金融监管总局、中国证监会发布关于全面实施个人养老金制度的通知，提及在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品的基础上，将国债纳入个人养老金产品范围。将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录，推动更多养老理财产品纳入个人养老金产品范围。鼓励金融机构研究开发符合长期养老需求的个人养老储蓄、中低波动型或绝对收益策略基金产品等金融产品，合理确定个人养老储蓄的期限和利率。与此同时证监会也及时优化产品供给，明确将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录，其中跟踪各类宽基指数 的产品78只，跟踪红利指数的产品7只，包括沪深300指数、中证A500指数、创业板指数等普通指数基金、指数增强基金、ETF联接基金。受消息刺激大金融等权重类板块整体表现活跃，进而推动了市场的短期做多热情，有效抵御了近期领涨板块的调整，股指全天呈现出缓步震荡上行走势。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会连续发声并出台相关政策措施，央行通过创设新的货币政策工具支持稳定股票市场，保障市场健康发展，切实维护投资者利益，坚定落实国常会和政治局会议部署要求，着力稳市场、稳信心，发改委等多部门亦推出一揽子政策释放积极信号，同时在货币政策的基础上又推出了积极的财政政策予以支持，引发外围资金不断涌入市场，彻底扭转了过去市场增量资金不足的窘境，投资者信心得到了有效提振。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，市场底也在经历了一段时间的震荡反复考验后得以确认，市场已开始步入了一轮新的转势行情。俄乌双方战争偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙，韩国总统面临弹劾困扰政局动荡，巴以冲 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 突外溢引发的中东和红海紧张局势危机四伏，黎以双方停火协议形同虚设摩擦仍不时显现，叙利亚局势恶化巴沙尔政府被推翻，全球大选年极右翼势力抬头，欧盟两大经济体德国和法国政府先后陷入内政困局的不确定期，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 美联储9月降息正式开启宽松周期，特朗普当选未来美国政策或将面临新一轮的改革期，大选尘埃落定美债市场波动收窄，欧州针对美国或进一步提高关税政策产生较大顾虑，市场对未来经济滞涨和衰退的担忧预期回升，全球经济仍面临较大的下行压力，美国国债规模持续不断上升，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，产业资本减持离场的意愿不减，近期管理层努力提振资本市场积极鼓励并引导中长期资金入市，有效改善了南向资金不断流出A股市场的局面，场外增量资金增加并逐步进入市场，市场供求矛盾出现了较为明显的改善，国内市场资金面呈现出逐渐转暖迹象，每日成交量也较过去明显增大。 从技术面分析，国庆节前股指在政策面推动下场外资金跑步入场呈现触底报复性上涨走势，股指连续疯狂大涨突破多重压力，成交量也同步放大到万亿水平之上并迭创市场天量水平，投资者信心得到有效提振，市场底正式确立股指已步入技术性牛市。上周股指震荡缓步盘升，股指在前一周连续两次考验前期整理平台下轨和十周均线获得支撑后，市场人气和短期情绪得到了显著的回升。周一股指宽幅震荡整理，成交量略有减少显示出多空双方略显犹豫，都在等待未来政策面的明朗，周二股指高开低走小幅上涨，虽然K线出现一根中阴线但其实是一根股指小涨的假阴线，而成交量明显放大预示着多空分歧加大，周三股指窄幅震荡整理，周四股指震荡回升，量价背离现象得以修复；目前均线系统也得以修复呈现为新的多头排列，这样无形中将对股指形成一定的支撑作用，同时股指进二退一的节奏整体没有改变，因此股指震荡盘升或是一个大概率事件，而后续市场强弱与否关键仍将取决于人气指数和新的领涨板块的表现，投资者可加以密切关注。预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏控仓精选个股波段操作策略。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com