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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2023年12月05日星期二 市场策略 股指窄幅震荡整理市场热点快速轮动 周一沪深股指窄幅震荡整理，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，以上证指数为例全天振幅仅16点，盘中热点快速切换较为散乱缺乏主流热点，全天黄金股由于价格上涨表现略显强势，短剧概念延续活跃，多空之间较为纠结均不愿盲动。盘中板块热点继续分化，其中贵金属、游戏传媒和汽车服务板块表现略显活跃涨幅居前，医疗医药、保险和酿酒板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量 0.85万亿微有增加，多空双方展开拉锯，股指量价有所背离。 国家统计局数据显示出国内经济景气水平稳中有缓，市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难，回升向好基础未来仍需要进一步巩固。近期北证50指数投机收敛开始出现震荡回落走势，但由于主板市场热点快速切换持续性不足尤其缺乏真正引领市场人气的主导板块，因此场外活跃资金难以抉择，多空双方均表现谨慎股指再度陷入僵持。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指破位下挫并创下年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美军事援助导致俄乌战争长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突升级进入白热化，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 美国通胀放缓年内加息预期下降，美联储主席鲍威尔表示未来制定政策将更加趋于谨慎，目前并不会考虑未来降息的问题，市场预期美国联邦基金利率或将长期处于高位。继8月惠誉下调美国信用评级之后，近日国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升；美债市场剧烈震荡美元高位回落，非美货币以及人民币兑美元汇率波动加大，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 2023年12月05日星期二 入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 从技术面分析，8月下旬市场出现连续下跌股指创下年内低点，成交量持续下降市场信心遭受重挫，10月底股指更是加速下跌再创年内新低后出现企稳逐级回升走势，市场短期低点基本探明，股指开始展开一轮震荡上行技术性反弹走势；上周股指跌破前期整理平台缩量震荡整理，多空双方再度陷入僵持拉锯。周一股指延续震荡整理成交量背离，显示出市场做多动能极为有限，目前股指跌破所有均线，中短期均线趋于粘合并对股指形成一定的反压作用，由于股指已跌破前期整理平台股指被迫在较小的下箱体区间运行，而短期股指能否收复失地将显得尤为关键投资者应密切关注，预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第2页共3页