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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2023年12月22日星期五 市场策略 股指震荡探底回升超跌权重率先反弹 周四沪深股指先抑后扬探底震荡回升，股指前市延续前一天跌势低开后快速震荡下行，直至最后一个科创50指数创出新低后，股指在超跌新能源和白酒银行的带领下呈现企稳震荡回升走势，市场多方力量逐级增强，全天光伏新能源板块整体反弹表现略强，前期活跃的PEEK概念整体出现退潮。盘中板块热点继续分化，其中光伏设备、储能和酿酒板块表现略显活跃涨幅居前，PEEK材料、汽车零部件和消费电子板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均小幅上涨，全天两市成交量0.73万亿明显放大，多方抄底力量有所增强。 延续前一天的跌势，周四股指出现先抑后扬的探底回升走势，经历了持续的下跌后A股各个指数在创出年内新低后，短期空方力量得到了明显释放，场外短期的抄底资金蠢蠢欲动逐级涌出，并借助超跌的新能源赛道率先反弹，市场的做多力量略有回升。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其近阶段股指下挫迭创年内新低，投资者信心尽失未来仍需时日治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美军事援助导致俄乌战争长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突升级进入白热化阶段，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 美联储维持联邦基金利率在5.25%到5.50%符合市场预期，美联储主席鲍威尔表示尽管美联储不排除适当时候进一步加息的可能性，但相信利率可能已经达到或接近峰值，未来将根据全部数据、不断变化的前景和即将出现的风险做出决策，同时透露美联储开始讨论降息的时间点问题。继8月惠誉下调美国信用评级之后，近日国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升；美债市场剧烈震荡美元高位回落，非美货币以及人民币兑美元汇率波动加大，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 从技术面分析，10月底股指加速下跌创下年内新低后一度出现企稳逐级回升走势，股指出现了一波震荡上行的技术性反弹，但由于股指多次挑战60天均线未果，股指由强转弱并出现逐级震荡回落走势，显示出一轮超跌技术性反弹告一段落。上周股指反抽短期均线后再次加速震荡下行，股指二次探底的走势宣告失败，本周上半周股指震荡加速下行成交量持续萎缩，周四股指在再创年内新低后出现了不破不立的探底回升走势，虽然成交量略有放大但依然处于较低水平，表明市场人气依然还是处于低迷的状态；目前股指自上周跌破短期均线后空方力量再度占据上风，均线的空头排列对股指构成极大的反压制约作用，周四如我们预期鉴于成交量持续减少至较低的临界位置以及前期的缺口牵引，股指出现了探底震荡回升的微涨走势，但目前均线的空头排列依然对股指构成一定的压制作用，因此股指超跌技术性反弹的概率较大，预期短期股指延续宽幅震荡以寻求市场真正的有效支撑点，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com