有色日报：镍价日内拉升明显

有色日报 镍价日内拉升明显 有色金属 核心观点 沪铜 今日国内铜主力期价围绕7.54万一线窄幅震荡，持仓量持续下降。本周以来国内政治局会议释放积极信号，国内做多氛围再起，利好铜价。海外金价和美元同涨，市场风险偏好下降，利空铜价。我们认为国内宏观预期上升有望在12月推升铜价，上方关注10月低点压力。可关注经济工作会议动向。 沪铝 夜盘铝主力期价窄幅震荡，日内持续上行，日内沪铝持仓增仓明显。宏观层面，国内政治局会议释放积极信号，国内做多氛围再起，利好铝价。产业层面，氧化铝持续数日下挫后开始反弹，利好铝价。需求端受铝材出口退税取消的影响而表现不佳，下游逢低按需补库。上方压力来自于需求受政策影响下降，下方支撑来自于宏观氛围回暖。预计期价在国内政策预期下震荡偏强运行。可关注经济工作会议动向。 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 沪镍 今日镍主力期价日内持续拉升，逼近13万关口。沪镍持仓量早盘先是减仓，随后持续增仓。整体在国内政治局会议和经济工作会议的影响下，我们认为市场将保持强预期交易，有色整体向上，进而可能导致镍中的空头持续平仓推升镍价。据mysteel消息，日内印尼官员建议未来或应对镍产业供应进行限制的发言，使得市场担忧情绪渐起，镍价随之而涨。目前，中印两地镍矿市场仍然较为平静。消息上可关注经济工作会议动向，技术上关注11月高点的技术压力。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 12月11日，智利国家矿业协会(Sonami)表示，2025年智利的铜产量将在540万吨至560万吨之间，预计2025年铜价将在每磅4.2美元至4.5美元之间。今年9月份，智利央行预测2025年平均铜价为每磅4.25美元，略低于之前估计的4.30美元。据《金融日报》援引智利国家铜业委员会（Cochilco）的研究显示，智利计划在2024年至2033年期间向采矿业投资约831.8亿美元，比去年的估计增长27%。 12月12日，Mysteel电解铜社库为10.82万吨，较9日去库0.93万吨，较5日去库1.57万吨。 ➢铝 12月12日，Mysteel电解铝社库为55.6万吨，较5日去库1.0万吨。 ➢镍 12月12日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2501合约。金川电解主流升贴水+4250元/吨，价格131920元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-150元/吨，价格127520元/吨；挪威镍主流升贴水+3100元/吨，价格130770元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格126770元/吨。 据雅加达邮报2024年12月11日消息，印尼能源和矿产资源部重申了进一步限制镍产品生产的计划，以提高大宗商品价格，保护国内产业。印尼能矿部煤炭和矿产开采局局长Tri Winarno表示，在全球环境不稳定的背景下，进一步限制产量对于保持国家经济和资源的韧性至关重要。他没有透露新限制措施的具体条款，也没有透露何时实施。Tri周二在南雅加达库宁安举行的2025年印尼经济展望会上表示：“我们将开始对市场上某些镍产品进行监管，以避免供应过剩，将产量控制在最佳水平。我们将限制过剩的镍产品，这样价格才能上涨。” 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。