基础化工行业周报：OPEC+延长减产计划，制冷剂、氯化钾涨幅居前

证OPEC+延长减产计划，制冷剂、氯化钾 研 券涨幅居前 究——基础化工行业周报 报 告增持（维持）市场行情走势 过去一周（12.2-12.8），基础化工指数涨跌幅为2.83%，沪深300指数 行业:基础化工 涨跌幅为1.44%，基础化工板块跑赢沪深300指数1.39个百分点，涨跌 日期: 2024年12月12日 幅居于所有板块第16位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：粘胶 （10.08%）、氮肥（8.47%）、炭黑（5.81%）、锦纶（4.90%）、合 分析师:于庭泽 SAC编号:S0870523040001 联系人:王哲 最近一年行业指数与沪深300比较 基础化工 沪深300 24% 19% 13% 7% 1% 12/23 -5% 02/24 05/2407/2409/2412/24 -11% -17% -23% SAC编号:S0870123040029 行业周报 相关报告： 《磷酸、天然气涨幅居前，关注生物燃料板块投资机会——基础化工行业周报》 ——2024年12月05日 《原油价格上行，天然气、石脑油涨幅居前——基础化工行业周报》 ——2024年11月27日 《反倾销调查事件频发，液氯、多元醇价格上行——基础化工行业周报 （2024.11.11-2024.11.17）》 ——2024年11月20日 成树脂（4.77%）。 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：盐酸（10.95%）、R134a（9.09%）、氯化钾（7.14%）、DMF（6.71%）、R32（5.00%）。周跌幅前五的产品分别为：SBS（-8.63%）、烟酰胺（-6.00%）、辛醇（-3.33%）、二乙醇胺（-3.24%）、浓硝酸（-3.13%）。 行业重要动态 欧佩克+延长自愿减产措施。12月5日，石油输出国组织（欧佩克）当地时间5日发表声明说，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定将原定12月底到期的日均220万桶的自愿减产措施延长至2025年3月底。除最新决定外，上述国家还决定将2023年4月宣布的每日165万桶额外自愿调整延长至2026年12月底。随后将逐步每月取消220万桶/日的减产调整，直至2026年9月底。对过剩生产国家的补偿期将延长至2026年6月底。 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势3 1.1行业走势情况3 1.2个股走势情况4 2化工品价格走势5 2.1价格统计5 2.2化工品价差统计7 3投资建议8 4风险提示8 图 图1：行业（申万）涨跌幅3 图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅3 图3：盐酸价格走势5 图4：R134a价格走势5 图5：氯化钾价格走势6 图6：DMF价格走势6 图7：R32价格走势6 图8：SBS价格走势6 图9：烟酰胺价格走势6 图10：辛醇价格走势6 图11：二乙醇胺价格走势7 图12：硝酸价格走势7 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股4 表2：过去一周基础化工（中信）涨跌幅靠后个股4 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五5 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五5 表5：化工品价差涨跌前五7 1市场行情走势 1.1行业走势情况 图1：行业（申万）涨跌幅 过去一周（12.2-12.8），基础化工指数涨跌幅为2.83%，沪深300指数涨跌幅为1.44%，基础化工板块跑赢沪深300指数1.39个百分点，涨跌幅居于所有板块第16位。 12% 10% 8% 6% 4% 2% 传媒 房地产机械设备 钢铁煤炭 建筑装饰 汽车综合计算机 社会服务石油石化建筑材料 环保公用事业非银金融基础化工国防军工商贸零售家用电器有色金属纺织服饰 银行交通运输 通信医药生物 电子农林牧渔美容护理电力设备轻工制造食品饮料 0% 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业涨跌幅靠前的有：粘胶 （10.08%）、氮肥（8.47%）、炭黑（5.81%）、锦纶（4.90%）、合成树脂（4.77%）。 图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅 13% 11% 9% 7% 5% 3% 1% -1% -3% 粘胶 氮肥炭黑锦纶 合成树脂其他橡胶制品 氯碱煤化工钛白粉 其他化学原料 涤纶膜材料改性塑料 纺织化学制品 聚氨酯民爆制品 农药氟化工 其他化学纤维 氨纶其他塑料制品 钾肥纯碱 涂料油墨其他化学制品磷肥及磷化工 有机硅 无机盐 非金属材料Ⅲ食品及饲料添加剂 复合肥橡胶助剂 胶黏剂及胶带 -5% 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：惠丰钻石 （80.42%），光华科技（30.18%），宏昌电子（25.98%），农心科技（24.49%），力量钻石（22.10%）。 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅 839725.BJ 惠丰钻石 80.42% 002741.SZ 光华科技 30.18% 603002.SH 宏昌电子 25.98% 001231.SZ 农心科技 24.49% 301071.SZ 力量钻石 22.10% 002068.SZ 黑猫股份 21.33% 600889.SH 南京化纤 20.64% 002470.SZ 金正大 20.53% 688733.SH 壹石通 20.44% 301076.SZ 新瀚新材 19.80% 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工涨跌幅靠后的个股有：嘉澳环保（-15.65%），红四方（-11.36%），尚太科技（-11.08%），绿亨科技（-9.63%），东方碳素（-8.94%）。 表2：过去一周基础化工（中信）涨跌幅靠后个股 代码 股票名称 周涨跌幅 603822.SH 嘉澳环保 -15.65% 603395.SH 红四方 -11.36% 001301.SZ 尚太科技 -11.08% 870866.BJ 绿亨科技 -9.63% 832175.BJ 东方碳素 -8.94% 600589.SH 大位科技 -8.59% 838971.BJ 天马新材 -7.60% 603078.SH 江化微 -7.34% 300409.SZ 道氏技术 -7.12% 002999.SZ 天禾股份 -7.03% 资料来源：Wind，上海证券研究所 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品分别为：盐酸（10.95%）、R134a（9.09%）、氯化钾 （7.14%）、DMF（6.71%）、R32（5.00%）。周跌幅前五的产品分别为：SBS（-8.63%）、烟酰胺（-6.00%）、辛醇（-3.33%）、二乙醇胺（-3.24%）、浓硝酸（-3.13%）。 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 名称 周涨跌幅 2024年初至今 盐酸 10.95% -19.58% R134a 9.09% 52.73% 氯化钾 7.14% -10.84% DMF 6.71% -10.71% R32 5.00% 162.50% 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五 名称 周涨跌幅 2024年初至今 SBS -8.63% 4.96% 烟酰胺 -6.00% 25.33% 辛醇 -3.33% -34.09% 二乙醇胺 -3.24% -25.89% 浓硝酸 -3.13% -22.50% 资料来源：百川盈孚，Wind，上海证券研究所 图3：盐酸价格走势图4：R134a价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图5：氯化钾价格走势图6：DMF价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图7：R32价格走势图8：SBS价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图9：烟酰胺价格走势图10：辛醇价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图11：二乙醇胺价格走势图12：硝酸价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 表5：化工品价差涨跌前五 名称 周涨跌幅 名称 周涨跌幅 DMF价差 62.97% PTA价差 -135.27% PTMEG价差 56.82% 环氧丙烷（PO）价差 -68.87% 二甲醚价差 39.67% 丁酮价差 -14.58% R134a价差 14.37% 涤纶长丝FDY价差 -5.53% 己二酸价差 13.86% 甲醇价差 -5.38% 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 3投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 4风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。 买入股价表现将强于基准指数20%以上增持股价表现将强于基准指数5-20%中性股价表现将介于基准指数±5%之间减持股价表现将弱于基准指数5%以上 无评级由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事 件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级 行业投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。 增持行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数 相关证券市场基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500 或纳斯达克综合指数为基准。投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，