乙德投资控股中期报告2024/25

TWINTEKINVESTMENTHOLDINGSLIMITED 乙德投资控股有限公司 (于开曼群岛注册成立之有限公司)股份代号：6182 中期报告 目录 2公司资料 3管理层讨论及分析 15其他资料 20简明综合损益及其他全面收益表 21简明综合财务状况表 23简明综合权益变动表 24简明综合现金流量表 25简明综合财务报表附注 公司资料 董事会 执行董事 卢永锠先生（主席）冯碧美女士 非执行董事 李沛豪先生 独立非执行董事 舒华东先生 谭伟德先生谭永乐先生 审核委员会 舒华东先生（主席）李沛豪先生 谭伟德先生谭永乐先生 薪酬委员会 谭永乐先生（主席）卢永锠先生 舒华东先生谭伟德先生 提名委员会 卢永锠先生（主席）舒华东先生 谭伟德先生谭永乐先生 公司秘书 周永和先生 核数师 信永中和（香港）会计师事务所有限公司 授权代表卢永锠先生冯碧美女士 主要股份过户登记处 MaplesFundServices(Cayman)LimitedPOBOX1093 BoundaryHallCricketSquareGrandCaymanKY1-1102CaymanIslands 香港股份过户登记分处 卓佳证券登记有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 主要往来银行 中国银行（香港）有限公司香港上海汇丰银行有限公司 注册办事处 POBOX309 UglandHouse GrandCaymanKY1-1104CaymanIslands 总办事处及主要营业地点 香港鲗鱼涌 英皇道1065号 东达中心8楼806室 股份资料 普通股上市 上市地点香港联合交易所有限公司主板 股份代号06182 每手买卖单位8,000股股份 网站 www.kwantaieng.com 乙德投资控股有限公司二零二四╱二五年中期报告2 管理层讨论及分析 业务回顾及市场前景 本集团为建筑材料承包商，透过其全资附属公司钧泰工程有限公司在香港提供建筑材料及相关安装服务。本集团的产品主要包括(i)木地板产品；(ii)内墙间隔材料，尤其是石膏砖产品；(iii)合成室内墙饰板，特别是石晶墙板；(iv)可拆卸分区隔板系统；(v)木门；及(vi)屋瓦。 于截至二零二四年九月三十日止六个月，由于持续的地缘政治紧张局势、包括美国在内的一些主要经济体存在高通胀及加息，为宏观经济环境带来不利影响，令本集团仍处于一个充满挑战的营商环境中营运。本地方面，在全球经济不明朗及中国经济放缓、主要发展商收紧预算及原材料成本上涨的影响下，经济复苏较预期慢。然而，本集团已于二零二四年取得数个大型项目，而该等项目已于二零二四年下半年开始动工。因此，截至二零二四年九月三十日止六个月，本集团分别录得收益增加至约68.7百万港元及录得净溢利约3.0百万港元，而截至二零二三年九月三十日止六个月则分别录得收益及净亏损约56.8百万港元及约16.9百万港元。 本集团注意到，木地板产品的竞争日益加剧，加上竞争对手采取进取的定价策略，且根据差饷物业估价署临时的数据，于二零二四年竣工的私人住宅物业数量下降。因此，市场上可提供的项目数量仍处于低水平，且发展商收紧预算，影响了项目投标金额。尽管物业市场不景气，截至二零二四年九月三十日止六个月，本集团优质的木地板产品使本集团木地板项目的收益仍录得轻微增加至约30.4百万港元。此外，本集团正在香港岛进行木门项目，产生收益约2.4百万港元。 3乙德投资控股有限公司二零二四╱二五年中期报告 管理层讨论及分析（续） “行政长官2016年施政报告”中包含的十年医院发展计划持续为本集团在其业务发展中追求的关键一步。考虑到与医院建设项目相关的严格要求，本集团坚持改良石膏砖安装系统的技术，以便符合已经提高的建筑标准，从而保持竞争优势。本集团在过去数年间完成的数个公营及私营大型医院项目，足以证明其所付出的努力获得成功。继往开来，本集团相信其未雨绸缪，能进一步把握香港政府正积极推动的十年医院发展计划带来的潜在商机。截至目前，本集团正在东九龙进行一个公用事业项目及一个医院项目，并已开始动工兴建十年医院发展计划下的一个大型项目。展望未来，本集团将调配更多资源，争取十年医院发展计划所带来的更多项目及其他公用事业项目。 于二零一九年，本集团推出多款新产品，包括合成室内墙饰板，尤其是石晶墙板，一种抗菌、环保的墙饰板，为本集团客户提供相比传统安装方法更加简便且价廉物美的解决方案。该产品于二零二零年开始渗透市场，且切合业内要求施工越来越快的最新趋势。于二零二一年初完成供应及安装超过20,000平方米石晶墙板的大型医院项目后，本集团已为日后参与其他大型项目做足准备。截至二零二四年九月三十日止六个月，本集团已获得另一个供应及安装石晶墙板的大型医院项目，合约金额约为12.2百万港元，现正就该项目制定设计方案。COVID-19疫情后，公共卫生及安全意识日增，本集团预料客户对抗菌石晶墙板的需求将继续攀升。 本集团的可拆卸分区隔板系统开始进入市场。截至二零二四年九月三十日止六个月，本集团致力于完成供应及安装可拆卸分区隔板系统的三个公用事业项目。 乙德投资控股有限公司二零二四╱二五年中期报告4 管理层讨论及分析（续） 本集团亦开始探索装修行业，冀能善用过去从事室内安装项目的经验，达成垂直 集成，并分散业务分部。目前本集团客户对此反应正面。 展望未来，本集团将继续聚焦于其竞争优势。董事认为，香港建造业中长期前景理想，本集团将可从中受惠。长远而言，本集团将继续竭尽所能于瞬息万变的环境中应对挑战并保持于同业中的领先地位，力争佳绩。 财务回顾 收益 本集团的收益源自两个分部：(i)建造合约；及(ii)销售建材。本集团的总收益由截至二零二三年九月三十日止六个月的约56.8百万港元增加约11.9百万港元或约21.0%至截至二零二四年九月三十日止六个月的约68.7百万港元。除本集团的核心产品石膏砖及木地板外，截至二零二四年九月三十日止六个月，本集团提供更广泛的服务范围，并产生额外收益。 下表详列本集团的收益来源： 截至九月三十日止六个月 二零二四年二零二三年 百万港元%百万港元% 建造合约销售建材 62.390.7 6.49.3 53.093.3 3.86.7 总计 68.7100.0 56.8100.0 5乙德投资控股有限公司二零二四╱二五年中期报告 管理层讨论及分析（续） 建造合约 本集团来自建造合约的收益由截至二零二三年九月三十日止六个月的约53.0百万港元增加约9.3百万港元或约17.5%至截至二零二四年九月三十日止六个月的约62.3百万港元。截至二零二四年九月三十日止六个月，本集团提供更广泛的服务范围，包括分区隔板系统及木门，其合共贡献收益约10.8百万港元。 销售建材 本集团来自销售建材的收益由截至二零二三年九月三十日止六个月的约3.8百万港元增加约2.6百万港元或约68.4%至截至二零二四年九月三十日止六个月的约6.4百万港元。销售建材增加乃直接由于石膏砖产品销售额增加约2.0百万港元所致。 销售及服务成本 本集团截至二零二四年九月三十日止六个月的销售及服务成本约为54.5百万港元，略微增加约0.9%（截至二零二三年九月三十日止六个月：约54.0百万港元）。销售及服务成本主要包括材料成本及分包成本。 本集团的材料成本主要包括木地板材料、石膏砖材料、木门及分区隔板系统。截至二零二四年九月三十日止六个月，本集团录得材料成本增加约4.7百万港元，或约19.4%，与收益增加一致。 截至二零二四年九月三十日止六个月，本集团录得销售及服务成本项目下的分包成本减少约3.1百万港元，或约10.8%。由于某些供应和安装项目于竣工阶段产生较少额外成本，分包成本因此减少。 乙德投资控股有限公司二零二四╱二五年中期报告6 管理层讨论及分析（续） 毛利及毛利率 本集团的毛利由截至二零二三年九月三十日止六个月的约2.8百万港元增加约11.4百万港元至截至二零二四年九月三十日止六个月的约14.2百万港元，而本集团的毛利率则由截至二零二三年九月三十日止六个月的约4.9%增加至截至二零二四年九月三十日止六个月的约20.6%。 本集团项目的毛利及毛利率受诸多因素影响，包括合约条款、合约期长短、工程范围、技术复杂程度、可变工程指令（如有）及╱或工程计划，因此每个项目各有不同。 鉴于竞争对手定价策略进取，竞争日趋激烈，本集团会于新项目竞标时审慎估计每个项目的毛利。 除上述因素外，本集团的毛利率上升亦可归因于本集团来自销售建材项目的收益比例上升。由于香港劳工成本普遍远高于材料成本，拖低建造合约的毛利率，故此一般而言，销售建材的毛利率高于建造合约的毛利率。鉴于截至二零二四年九月三十日止六个月销售建材较截至二零二三年九月三十日止六个月大幅上升，故本集团的毛利率相应上升。 其他收入 本集团的其他收入由截至二零二三年九月三十日止六个月的约0.4百万港元增加至截至二零二四年九月三十日止六个月的约7.0百万港元。该增加可归因于截至二零二四年九月三十日止六个月拨回一个项目计提的减值亏损约6.5百万港元。 7乙德投资控股有限公司二零二四╱二五年中期报告 管理层讨论及分析（续） 销售及分销开支 本集团的销售及分销开支主要包括运输开支及仓储开支。销售及分销开支总额由截至二零二三年九月三十日止六个月的约1.1百万港元下降约0.4百万港元或约36.4%至截至二零二四年九月三十日止六个月的约0.7百万港元。该减少乃归因于截至二零二四年九月三十日止六个月德国制石膏砖产品的出货量下降。 行政开支 本集团的行政开支由截至二零二三年九月三十日止六个月的约16.5百万港元略微减少约1.2百万港元至截至二零二四年九月三十日止六个月的约15.3百万港元，此乃由于截至二零二四年九月三十日止六个月用于开拓新市场的业务发展开支减少约0.8百万港元。 财务成本 基于截至二零二四年九月三十日止六个月实际利率下降，本集团的财务成本由截至二零二三年九月三十日止六个月的约2.5百万港元略微下降约0.3百万港元至截至二零二四年九月三十日止六个月的约2.2百万港元。 所得税开支 本集团于截至二零二四年九月三十日止六个月录得极低税项开支约31,000港元，此乃由于本集团有税项亏损抵销应课税溢利，因此所得税风险极低。 溢利（亏损）净额 截至二零二四年九月三十日止六个月，本集团录得溢利净额约3.0百万港元，而截至二零二三年九月三十日止六个月录得亏损净额约16.9百万港元。由综合亏损净额转为综合溢利净额乃主要由于收益及毛利的增加，以及上述一个项目的减值亏损拨回。 乙德投资控股有限公司二零二四╱二五年中期报告8 管理层讨论及分析（续） 流动资金及财务资源回顾 本集团一般主要透过银行借款及经营活动所得现金净额拨付其流动资金及资本需求。 权益总额及流动资产净值 本集团的权益总额主要包括股本、股份溢价及储备。本集团于二零二四年九月三十日的权益总额约为95.3百万港元（二零二四年三月三十一日：约92.4百万港元）。 于二零二四年九月三十日，本集团的流动资产净值约为39.4百万港元（二零二四年三月三十一日：约35.8百万港元）。 现金及现金等价物 于二零二四年九月三十日，本集团有现金及现金等价物约14.9百万港元（二零二四年三月三十一日：约29.7百万港元）。 银行借款 于二零二四年九月三十日，本集团有按浮动利率计息的借款约55.3百万港元（二零二四年三月三十一日：按浮动利率计息的借款约52.2百万港元）。 主要财务比率 二零二四年九月三十日 二零二四年三月三十一日 资产负债比率 59.8% 57.4% 流动比率 1.4 1.5 资产负债比率：资产负债比率按于报告期末的债项总额（包括所有计息借款及贷款以及租赁负债）除以权益总额计算。 流动比率：流动比率按流动资产总值除以流动负债总额计算。 9乙德投资控股有限公司二零二四╱二五年中期报告 管理层讨论及分析（续）