贵金属日报2024-12-12 贵金属 蒋文斌 国债研究员 从业资格号:F3048844交易咨询号:Z0017196电话:0755-23375128 邮箱:jiangwb@wkqh.cn 联系人:钟俊轩贵金属研究员 从业资格号:F03112694电话:0755-23375141 邮箱:zhongjunxuan@wkqh.cn 沪金涨0.64%,报629.98元/克,沪银涨0.04%,报7941.00元/千克;COMEX金跌0.08%,报2754.40美元/盎司,COMEX银跌0.23%,报32.89美元/盎司;美国10年期国债收益率报4.26%,美元指数报106.54; 市场展望: 昨夜公布的美国CPI数据符合预期,市场进一步加大对于下周美联储议息会议降息25个基点的预期,短期来看金银价格将呈现偏强走势。但在议息会议噤声期前美联储货币政策表态总体偏鹰派,需要注意下周四凌晨议息会议“鹰派降息”的风险。 美国11月CPI同比值为2.7%,符合预期,高于前值的2.6%。核心CPI同比值为3.3%,符合预期,与前值相同,美国去通胀进程趋于停滞。 同时,在黄金价格自历史高位出现回调后,央行购金情绪再度上升,世界黄金协会公布的全球央行持仓数据显示,截止至12月初,全球央行黄金持有量为36321吨,高于11月初的36130 吨,增持幅度达到190吨,为黄金的需求端带来支撑。 降息预期及避险情绪为国际金价带来支持,黄金短期策略上可进行逢低做多操作,需注意下周四存在的货币政策偏紧风险,沪金主力合约参考运行区间608-639元/克。白银走势弱于黄金, 单位 收盘价 前交易日 日度变化 环比 单位 收盘价 前交易日 日度变化 环比 Au(T+D) 元/克 624.45 619.20 5.25 0.8 5% Ag(T+D) 元/千克 7884.00 7899.00 -15.00 -0.19 % 伦敦金 美元/盎司 2705.45 2689.60 15.85 0.5 9% 伦敦银 美元/盎司 31.70 31.90 -0.20 -0.63 % SPDR黄金ETF持有量 吨 873.38 870.79 2.59 0.30% SLV银ETF持有量 吨 14414.25 14594.23 -179.98 -1.23 % 美国10年期国债收益率 % 4.2600 4.2200 0.04 0.9 5% TIPS % 1.9600 1.9300 0.03 1.55 美元指数 106.6559 106.4110 0.24 0.23% 离岸人民币 7.2616 7.2520 0.01 0.13 道琼斯指数 44148.56 44247.83 -99.27 -0.22% 标普500 6084.19 6034.91 49.28 0.82 纳斯达克指数 20034.89 19687.24 347.65 1.77% VIX指数 13.58 14.18 -0.60 -4.23 % 伦敦富时100 8301.62 8280.36 21.26 0.26% 东京日经225指数 39372.23 39367.58 4.65 0.01 当前策略上建议暂时观望,沪银主力合约参考运行区间7690-8084元/千克。 % % % % 贵金属研究 图1:金银重点数据汇总 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图2:COMEX黄金价格(美元/盎司)与美元指数(右轴)图3:COMEX黄金价格(美元/盎司)与TIPS收益率(%:右轴) 3000 期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金美元指数 108 3000 期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10年 2.4 2800 2600 2400 2200 2000 1800 107 106 105 104 103 102 101 100 2024-12 99 2800 2600 2400 2200 2000 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 1800 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 2024-12 1.0 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 数据来源:WIND、五矿期货研究中心数据来源:WIND、五矿期货研究中心 贵金属研究 图4:上期所黄金价格(元/克)与成交量(手) 图5:上期所白银价格(元/千克)与成交量(手) 期货成交量:黄金期货收盘价:黄金期货成交量:白银期货收盘价:白银 680 630 580 530 480 430 2024-01 380 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 2024-12 0 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 7000000 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 2024-12 0 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 数据来源:WIND、五矿期货研究中心数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图6:COMEX黄金价格(美元/盎司)与成交量(手)图7:COMEX白银价格(美元/盎司)与持仓(张) 期货成交量:COMEX黄金期货收盘价:COMEX黄金COMEX:银:总持仓期货收盘价:COMEX银 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 2023-12 1600 50000037 45000035 40000033 35000031 300000 29 250000 27 200000 15000025 10000023 5000021 2024-11 2024-12 019 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 2024-11 60000 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 数据来源:WIND、五矿期货研究中心数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图8:上金所金(元/克)银(元/千克,右轴)现货价格图9:伦敦金(美元/盎司)银(美元/盎司,右)现货价格 700 650 600 550 500 450 400 2023-12 350 上海金交所黄金现货:收盘价:AuT+D上海金交所白银现货:收盘价:Ag(T+D) 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 2024-11 2024-12 4000 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 伦敦现货黄金:以美元计价伦敦现货白银:以美元计价 40 35 30 25 20 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-12 15 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 数据来源:WIND、五矿期货研究中心数据来源:WIND、五矿期货研究中心 贵金属研究 图10:COMEX黄金管理基金多空持仓(张) 图11:COMEX白银管理基金多空持仓(张) 净多头多头空头净多头多头空头 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2023-12 0 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 -10000 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 -20000 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 数据来源:WIND、五矿期货研究中心数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图12:长短期美国国债收益率图13:TIPS走势 10-2利差:右轴美国:国债收益率:10年美国:国债收益率:2年美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10年 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 2023-12 3.0 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 -0.2 -0.4 -0.6 2024-11 -0.8 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 1.2 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 数据来源:WIND、五矿期货研究中心数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图14:外汇市场表现图15:TED利差 USDCNY:即期汇率美元指数美国:LIBOR3个月-国债3个月收益率 7.4 7.3 7.3 7.2 7.2 7.1 7.1 7.0 7.0 2023-12 6.9 108 107 106 105 104 103 102 101 100 99 2024-11 98 0.3 0.2 0.2 0.1 0.1 0.0 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 -0.1 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 数据来源:WIND、五矿期货研究中心数据来源:WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构,已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据,客观的分析和全面的观点。但我们必须声明,对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略,并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考,不构成买卖建议。 版权声明:本报告版权为五矿期货有限公司所