五矿期货贵金属日报

·贵金属日报2024-12-05 蒋文斌 国债研究员 从业资格号：F3048844交易咨询号：Z0017196电话：0755-23375128 邮箱：jiangwb@wkqh.cn 联系人：钟俊轩贵金属研究员 从业资格号：F03112694电话：0755-23375141 邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 沪金涨0.03%，报619.00元/克，沪银涨0.77%，报7867.00元/千克；COMEX金跌0.10%，报2673.50美元/盎司，COMEX银跌0.20%，报31.85美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.23%，美元指数报106.35； 市场展望： 昨日公布的美国就业数据弱于预期，美联储官员针对货币政策表态中性偏鹰，金银价格在短线走强后有所回落。 美国11月ADP就业人数为14.6万人，低于预期的15万人，前值由23.3万人下修至18.4万人，ADP数据低于预期，显示美国劳动力市场有所降温。 鲍威尔货币政策表态偏中性，且着重强调了联储的独立性。今日凌晨，鲍威尔表示随着时间的推移，经济下行的风险低于预期，美联储迈向中性利率的过程将更为谨慎。同时，鲍威尔完全否定了美国财长提名人贝森特所提出的“影子美联储主席”设想，再度强调了美联储不受政治影响的独立性。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表态则十分鹰派，符合此地区联储的风格，他表示可能在本月即将召开的议息会议中暂停降息，近期美国通胀数据显示去通胀停滞的风险进一步增加。 美联储货币政策表态中性偏鹰派，就业数据令市场针对美国衰退预期增强，沪银策略上建议等待8000元价格一线的逢高抛空机会，沪银主力合约参考运行区间7476-8150元/千克。黄金走势强于白银，但向上空间短期相对有限，策略上建议暂时观望，沪金主力合约参考运行区间602-631元/克。 单位 收盘价 前交易日 日度变化 环比 单位 收盘价 前交易日 日度变化 环比 Au(T+D) 元/克 615.83 616.30 -0.47 -0.08% Ag(T+D) 元/千克 7776.00 7753.00 23.00 0.30% 伦敦金 美元/盎司 2648.65 2640.65 8.00 0.30% 伦敦银 美元/盎司 30.84 30.91 -0.07 -0.23% SPDR黄金ETF持 有量 吨 873.66 873.66 0.00 0.00% SLV银ETF持 有量 吨 14640.99 14640.99 0.00 0.00% 美国10年期国 债收益率 % 4.2300 4.1900 0.04 0.95% TIPS % 1.9500 1.9300 0.02 1.04% 美元指数 106.3665 106.3397 0.03 0.03% 离岸人民币 7.2619 7.2861 -0.02 -0.33% 道琼斯指数 45014.04 44705.53 308.51 0.69 % 标普500 6086.49 6049.88 36.61 0.61% 纳斯达克指数 19735.12 19480.91 254.21 1.30% VIX指数 13.30 13.34 -0.04 -0.30% 伦敦富时100 8335.81 8359.41 -23.60 -0.28% 东京日经225指数 39276.39 39248.86 27.53 0.07% 2024-12-051 图1：金银重点数据汇总 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图2：COMEX黄金价格（美元/盎司）与美元指数（右轴）图3：COMEX黄金价格（美元/盎司）与TIPS收益率（%：右轴） 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金美元指数 108 107 106 105 104 103 102 101 100 2024-11 2024-12 99 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10年 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 2024-12 1.0 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图4：上期所黄金价格（元/克）与成交量（手）图5：上期所白银价格（元/千克）与成交量（手） 期货成交量:黄金期货收盘价:黄金期货成交量:白银期货收盘价:白银 680 630 580 530 480 430 380 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 2024-11 2024-12 0 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 4000 7000000 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 2024-11 2024-12 0 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图6：COMEX黄金价格（美元/盎司）与成交量（手）图7：COMEX白银价格（美元/盎司）与持仓（张） 期货成交量:COMEX黄金期货收盘价:COMEX黄金 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 2023-12 1600 50000037 45000035 40000033 35000031 300000 29 250000 27 200000 15000025 10000023 5000021 2024-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 019 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图8：上金所金（元/克）银（元/千克，右轴）现货价格图9：伦敦金（美元/盎司）银（美元/盎司，右）现货价格 700 650 600 550 500 450 400 350 上海金交所黄金现货:收盘价:AuT+D上海金交所白银现货:收盘价:Ag(T+D) 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 2024-11 2024-12 4000 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 1500 伦敦现货黄金:以美元计价伦敦现货白银:以美元计价 40 35 30 25 20 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 15 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图10：COMEX黄金管理基金多空持仓（张）图11：COMEX白银管理基金多空持仓（张） 净多头多头空头净多头多头空头 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 -10000 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 -20000 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图12：长短期美国国债收益率图13:TIPS走势 10-2利差:右轴美国:国债收益率:10年美国:国债收益率:2年美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10年 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 2023-12 3.0 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 -0.2 -0.4 -0.6 2024-11 -0.8 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 1.2 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图14：外汇市场表现图15：TED利差 USDCNY:即期汇率美元指数美国:LIBOR3个月-国债3个月收益率 7.4 7.3 7.3 7.2 7.2 7.1 7.1 7.0 7.0 2023-12 6.9 108 107 106 105 104 103 102 101 100 99 2024-11 98 0.3 0.2 0.2 0.1 0.1 0.0 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 -0.1 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何 人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经