长端利率下行红利策略价值显现20241211
长端利率下行，红利策略价值显现20241211_导读 2024年12月12日07:08 关键词 华安基金王超政治局会议投资方向A股市场宏观政策风险偏好债券市场货币政策国债收益率经济复苏红利策略低利率周期价值风格ETF高质量发展资本市场国资委央国企港股通 全文摘要 政治局会议超预期的积极影响，推动了市场情绪，特别是对债券市场产生正面效应，反映在货币政策的适度宽松预期上。早盘播报聚焦于科技和消费复苏板块的强势表现，以及A股成交额回升至2万亿水平，彰显市场活跃。讨论强调了红利策略在低利率周期中的长期价值，指出年底至年初大盘价值风格常占主导，红利板块的近期表现正符合这一规律。 长端利率下行，红利策略价值显现20241211_导读 2024年12月12日07:08 关键词 华安基金王超政治局会议投资方向A股市场宏观政策风险偏好债券市场货币政策国债收益率经济复苏红利策略低利率周期价值风格ETF高质量发展资本市场国资委央国企港股通 全文摘要 政治局会议超预期的积极影响，推动了市场情绪，特别是对债券市场产生正面效应，反映在货币政策的适度宽松预期上。早盘播报聚焦于科技和消费复苏板块的强势表现，以及A股成交额回升至2万亿水平，彰显市场活跃。讨论强调了红利策略在低利率周期中的长期价值，指出年底至年初大盘价值风格常占主导，红利板块的近期表现正符合这一规律。此外，港股通央企红利指数因其高股息率和估值优势受到投资者青睐，建议投资者可通过定投方式参与红利投资，并持续关注中央经济工作会议释放的更多政策信号，把握高质量发展阶段的投资机遇。 章节速览 ●00:00华安基金王超：早盘播报及对政治局会议解读 王超分享了今天的早盘情况，昨日政治局会议引起市场对宏观政策的积极预期，风险偏好提升，股票和债券市场均做出正面回应。科技和消费板块表现突出，A股成交额重回2万亿。会议对于宽货币的表述，使得长端利率下 行，十年期国债收益率创历史新低。建议关注经济复苏红利及科技主题投资，同时，红利策略在低利率周期下值得长期关注，年底年初大盘价值风格常占主导，红利板块表现强势。 ●02:13中小盘微盘指数表现优异，吸引资金追捧 近期，E指数上涨3.11%，港股通信好于主流宽基指数，甚至超越了万得微盘指数和中证两千等。中小盘微盘指数 在回调后，凭借股息率优势，重新受到资金青睐，ETF和红利类基金表现突出。当前宏观经济转向高质量发展，投资范式从成长转向稳定ROE。公共事业、环保、交通运输等行业的投资价值得到市场认可。 ●04:01上市公司分红预案及红利策略关注提升 近年来，上市公司分红预案受到高度关注，政策鼓励下分红要求增强，现金分红次数增多，提升投资价值与股东回报能力。公开数据显示，三季度内892家公司布分红预案，150余家公司实施特别分红，总额达6120亿以上，增加近4000亿规模。资本市场高质量发展背景下，红利资产受到长期投资者青睐，政策支持下红利主题策略长期有效，为投资者提供了资本利得和较高分红的稳定盈利能力。此外，红利策略相关指数产品及场外产品规模持续增 长，体现了全球范围内对稳定收益投资的偏好。 ●08:44布局港股通央企红利指数的策略建议 目前阶段重视港股通央企红利指数的布局价值，央企和红利概念共振，能发挥一加一大于二的效果。国资委强调提升央企控股上市公司的质量，强化投资者回报，引导上市央企通过现金分红等方式提高市值。2024年中报显示，央企和地方国企分红总金额达到4335亿元，占全市场分红总额超过80%。港股相 对于A股在回调和估值方面更有优势，尤其在股息率和估值方面有较好性价比。建议投资者通过定投策略参与红利投资，关注港股通央企红利指数表现。 问答回顾 发言人问：昨天的政治局会议对市场产生了什么影响？ 发言人答：政治局会议的宏观政策表态非常积极，超出了市场的预期，激发了市场的风险偏好回升。在股票市场上，科技主线的经济生产力方向和预期消费复苏的消费相关板块表现较好；在债券市场，货币政策采用适度宽松的表述使得宽货币预期强化，长端利率下行，十年期国债收益率创下了历史低点。 发言人问：红利资产在当前市场环境下有何配置价值？ 发言人答：在低利率周期下，红利策略依然值得长期关注。随着资本市场高质量发展和投资者意识提升，红利资产长期投资价值凸显。同时，港股通央企红利指数布局价值显著，央企分红能力和意愿较强，且港股相对于A股折溢价率较高，股息率优势明显，为投资者提供了较好的投资机会。 发言人问：从结构性行情看，哪些指数表现较好？ 发言人答：E指数上涨了3.11%，恒生港股通通信好了5.33%，均明显优于主流宽基指数，并且中小盘微盘指数风格在经历回调后，凭借股息率优势吸引了包括机构在内的资金追捧。 发言人问：当前宏观经济转向高质量发展时，哪些行业具有投资价值？ 发言人答：当前宏观经济正转向高质量发展阶段，投资范式从成长转向有稳定ROE的行业，公共事业、环保、交通运输等行业的投资价值较为明显。 发言人问：上市公司分红对于红利策略和投资价值的重要性体现在哪里？ 发言人答：近几年上市公司分红受到高度关注，政策鼓励加大分红，上市公司通过现金分红等方式提升股东回报能力。三季度共有892家公司公布了分红预案，特别分红的案例也逐渐增多，合计达到6120亿以上，增加了近4000亿的规模。 发言人问：如何进行红利投资的策略配置？ 发言人答：建议投资者可采取定投方式参与红利投资，在红利策略出现阶段回调时加大配置力度，当红利赛道过度拥挤或股息率短期大幅下行时暂停定投或获利了结，等待更好的逢低布局机会。
