沪铜供需稍好于预期 铁矿石宏观预期再度向好

沪铜

• 行情复盘：12月10日，沪铜主力合约收涨0.45%至75130.0元，持仓量减少2123手至152182手。
• 背景分析：2024年全球铜市供过于求，但冶炼费下降导致国内冶炼厂经营压力增大，铜精矿供应紧张将限制电解铜产量。
• 后市展望：国内供需好于预期，下游需求增速加快，电网投资、家电消费及新能源车产量维持高增速；海外需求随央行降息回暖，整体需求对铜价形成支撑。
• 技术层面：沪铜主力运行区间75000-76000元/吨，市场情绪积极。若突破76000元/吨，上行空间打开；跌破75000元/吨则可能回调。
• 宏观影响：美联储12月降息概率大，改善流动性预期；国内政策预期向好，增强市场信心，对沪铜价格形成支撑。

铁矿石

• 行情复盘：12月10日，铁矿石2501主力合约涨1.87%至817元。
• 供需分析：澳巴发运环比下降，到港量回升，港口库存连续去库，铁水连续三期回落并预期减产，但政治局会议释放宽松信号，宏观预期向好，短期震荡偏强。

沪铝

• 行情复盘：12月10日，al2501收报20295元/吨。
• 政策面：中央政治局会议提出更积极的财政政策和宽松货币政策，铝市走势需关注铝锭社会库存去库持续性。
• 后市展望：若持仓恢复配合，中期铝价有望升势。