中伦深度观察2019年1月

2018年证券虚假陈述民事诉讼案件总结

1. 背景与概况

• 近年来，随着证券监管趋严，越来越多的上市公司及其他市场主体因信息披露违法违规被行政处罚，引发投资者提起证券虚假陈述民事赔偿诉讼。
• 2018年，代理10多家上市公司和证券公司应对投资者提起的证券虚假陈述民事诉讼案件数千件，涉及52家上市公司。

2. 数据统计

• 2018年新增3373件证券虚假陈述民事诉讼案件。
• A股市场持续低迷导致投资者损失惨重，一审、二审和再审案件分别为2832件、999件和2件。
• 2018年，由证监会处理的证券虚假陈述案件超过30件。
• 证券维权律师队伍逐渐壮大，知名律师如厉健、王怀让等参与其中。

3. 司法实践与趋势

• 证券监管部门继续保持依法、全面、从严监管的高压态势。
• 2015年至2018年，中国证监会行政处罚案件数量逐年上升，2018年达到33件。
• 2018年人民法院审理的证券虚假陈述民事诉讼案件超过3500件，涉及上市公司50家以上。
• 互联网科技的发展改变了诉讼征集方式，提高了维权效率。

4. 诉讼特点

• 人民法院不再设置前置程序，但未提交行政处罚决定书或刑事判决书的案件仍需补充材料。
• 社会资本开始进入证券虚假陈述诉讼领域，为投资者和维权律师提供资金支持。
• 证券虚假陈述案件的审理模式向精细化、规范化转变，案件处理更加公正高效。
• “因果关系”成为案件审理的重要争议点，尤其是“交易因果关系”。

5. 未来展望

• 随着证券监管趋严，证券虚假陈述案件将继续增多。
• 证券维权律师队伍将进一步扩大，专业能力不断提升。
• 互联网科技的应用将更广泛地应用于诉讼征集和案件处理。

工程施工合同司法解释二

1. 背景与概述

• 《施工合同司法解释二》已于2019年1月3日正式公布，已实施超过十四年。
• 新的司法解释旨在解决工程合同中的新问题，明确“实质性内容”不一致的认定及处理方式。

2. 主要内容

• “实质性内容”不一致：招标文件、投标文件、中标通知书与中标合同之间的实质性内容不一致时，应以后者为准。
• “其他协议”与“中标合同”：两者之间实质性内容不一致时，应以中标合同为准。
• 合同无效的相关问题：未取得建设工程规划许可证、施工许可证等情况下，建设工程施工合同可能无效。
• 合同无效后的赔偿责任：双方应根据过错程度、损失大小等因素承担相应的赔偿责任。

3. 重要变化

• 明确了“实质性内容”的认定标准，避免了合同无效的情况。
• 提高了合同效力认定的时间节点，从一审法庭辩论终结前提前至起诉前。
• 增加了发包人拖延办理审批手续的风险，强化了对合同无效的认定。

4. 实践应用

• 各地高院在司法实践中逐步统一了认定标准，减少了争议。
• 强化了对合同无效的认定，明确了不同情形下的处理方式。