核心观点与关键数据
- 产品概述：本产品为GS金融公司中期票据系列F计划的一部分，由GS金融公司发行，并由The Goldman Sachs Group, Inc.提供担保。票据回报与表现最差的技术选择部门SPDR®Fund和SPDR®S&P 500®ETF 信托挂钩。
- 付息条件：仅在适用观察日（每季度包括确定日）每个交易所交易基金（ETF）的收盘价等于或大于其票面障碍时支付附息票息。否则，在相关付息日期将不会支付附息票息。
- 自动赎回：从2025年6月起，如果在任何观察日每个ETF的收盘价等于或大于其交易日期的初始ETF价格，您的附息票据将自动赎回。
- 到期结算：若附息票据被自动赎回，您将在随后的付息日期收到每张附息票据的面值加上应支付的附息票息。若附息票据未被自动赎回，且在确定日（最终ETF价格）每个ETF的收盘价等于或大于其下限阈值，则您将收到附息票据的面值加上任何最终附息票息。
- 风险提示：若附息票据未被自动赎回，并且任一ETF的最终ETF价格低于其下限阈值，您将收到少于附息票据面值的金额且不会收到最终附息票息，从而导致投资损失相当于较表现差的ETF自交易日至确定日间的价格变动百分比（ETF回报率），并且您可能会失去全部投资。
- 票据估值：在交易日期设定票据条款时，票据的估计价值（参考高盛有限责任公司使用的定价模型确定并考虑到我们的信用利差）预计将在每10美元9.70美元至9.99美元面额之间，低于原始发行价。
关键风险因素
- 市场风险：您的票据上的回报与每个ETF的表现挂钩，在每种情况下都不与该ETF所基于的指数。投资于这些笔记涉及重大风险，您可能会损失投资的大部分甚至全部，并且在票据存续期间可能不会收到任何附带利息。
- 信用风险：任何款项的支付仍受GS Finance Corp.（作为票据的发行人）的信用风险以及The Goldman Sachs Group, Inc.（作为票据的担保人）的信用风险的影响。
- 相关性风险：ETF基础资产的价值变动可能在凭证有效期内的不同时间点表现出相关或不相关的特征，这种相关性可能是正向的（即，基础ETFs同步变动）或负向的（即，基础ETFs反向变动）。
- 税务风险：投资票据的税务后果尚不确定，包括任何收益确认的时间和性质。非美国投资者可能面临代扣税的风险。
- 二级市场风险：没有保证这些证券将会有活跃的交易市场，且任何二级市场的存在将很大程度上取决于高盛公司愿意以何种价格（如果有的话）回购这些票据。
研究结论
- 本产品适合能够承受较高风险、寻求通过票据获得稳定当前收益或选择接收交易所交易基金（ETF）或构成该ETF的股票派发的股息的投资者。
- 投资者应仔细考虑所提供的票据是否适合您的特定情况，并咨询税务顾问以获取更多信息。
- 基础ETF的表现可能与其指数有显著差异，且历史表现不能作为未来表现的指示。
- 票据的估值受多种因素影响，包括市场条件变化、作为发行人的GS金融公司的信用状况、作为担保人的高盛集团（GS）的信用状况等。
- 投资者应理解并接受与ETF相关的风险，并愿意承担GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的所有付款项下的信用风险。
