中信建投机械半导体设备SEMI上调2024年全球半导体设备销售额至1130

SEMI上调全球半导体设备销售额预期

总体情况

SEMI最新预测显示，2024年全球半导体制造设备销售额将达到1130亿美元，同比增长6.5%，较年中预测的1074亿美元有所上调。预计2025年和2026年销售额将分别增长7.1%和14.9%，达到1210亿美元和1390亿美元，实现连续三年快速增长。

设备分类别

• 前道设备：2024年销售额预计达1010亿美元，同比增长5.4%，创历史新高。主要受AI需求推动的DRAM、HBM设备投资持续强劲，以及中国投资的重要作用。未来预计2025年销售额达1008亿美元（增长6.8%），2026年达到1230亿美元（增长14%）。
• 后道设备：经历下行期后强劲复苏，2024年测试设备销售额预计71亿美元（增长13.8%），封装设备销售额预计49亿美元（增长22.6%）。预计2025、2026年测试设备销售额分别为82、97亿美元（增长14.6%、18.7%），封装设备销售额分别为57、71亿美元（增长16.0%、23.4%）。增长主要支撑来自高性能计算设备复杂化及移动、汽车、工业终端市场需求预期增长。

下游应用

• 晶圆代工和逻辑：2024年销售额同比持平，约586亿美元，主要受益于成熟制程需求支撑。预计2025年增长2.8%，2026年达到693亿美元（增长15%），主要受益于前沿技术需求增长、新设备架构（如GAA）引入及产能扩张采购。
• 存储：NAND设备2024年销售额约93亿美元（增长0.7%），预计2025年达137亿美元（增长47.8%），2026年达151亿美元（增长9.7%）；DRAM设备2024年销售额188亿美元（增长35.3%），预计2025、2026年分别同比增长10.4%和6.2%。

地区分布

大幅上调对中国的设备销售额至490亿美元，占总销售额约43.36%。预计中国在未来三年内仍将保持领先地位，尽管增速放缓，但设备采购仍保持弹性。

研究结论

SEMI大幅上调对中国的半导体设备销售额预测，体现中国大陆需求超预期强劲。国内头部客户订单增长目标高增，看好明年先进产线高资本开支趋势及成熟产线扩产恢复，订单仍将有较好增长。板块整体基本面向好，推荐：北方华创、正帆科技、精智达、中科飞测、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、芯源微、精测电子、华峰测控、新莱应材、富创精密等。