固生堂收购天津马光与天津中医药大学战略合作点评20241210

固生堂收购天津马光&与天津中医药大学战略合作点评20241210 庆祝事件： ●11月9日，固生堂与天津中医药大学签署战略合作，成立固生堂天津区域专家委员会。 固生堂医联体合作首次进驻天津。 ●12月9日盘后，台湾证券交易所马光-KY发布公告，签署《》，拟出售天津马光医疗有限公司（简称“天津马光”）79.25%股权，固生堂为收购方。 固生堂收购天津马光&与天津中医药大学战略合作点评20241210庆祝事件： ●11月9日，固生堂与天津中医药大学签署战略合作，成立固生堂天津区域专家委员会。 固生堂医联体合作首次进驻天津。 ●12月9日盘后，台湾证券交易所马光-KY发布公告，签署《》，拟出售天津马光医疗有限公司（简称“天津马光”）79.25%股权，固生堂为收购方。 庆祝点评： 太阳对价合适，高效并购进入天津市场。 ●2023年天津马光收入5.18亿新台币、净利润2468万新台币；换算人民币收入1.2亿元左右，净利润550万元左右，利润率4.76%。 天津马光估值6500万元，79.25%股权对价5151万元人民币，估值0.6xps、11xpe。 ●据天津马光官微，公司在天津市有14家门诊部，分布南开区、河东区、河北区、红桥区、河西区、西青区、北辰区、滨海新区等地的核心区位。 太阳中医馆龙头，扩张加速中。 （1）天津马光交割后，固生堂将在国内外20个城市拥有91家中医馆。近年扩张如下： ●2024年至今净新增19家门店（暂不含天津），新进4个城市（新加坡、常熟、徐州、长沙）。 ●2023年净新增8家门店，新进2个城市（武汉、昆ft）。 ●2022年净新增8家门店，新进3个城市（杭州、温州、郑州）。 （2）公司收购门店后，将嫁接自身的管理团队、信息系统和供应链，加之与当地中医药大学的战略合作。有望实现医馆收入的持续增长、盈利能力的显著提升。