核心观点与交易逻辑
- 新季花生成交偏弱，部分油厂下调收购价格，通货花生受消费较弱影响，价格回落。新季花生价格在4.1元/斤附近，东北花生现货也在回落，进口花生价格偏弱，油厂开机率增加，豆粕本周偏弱，花生油价格下跌，油厂榨利亏损扩大。下游消费仍偏弱，油厂花生油库存仍处于高位。本周花生01合约底部震荡，目前市场交易仓单逻辑，传闻最低仓单在7800元/吨，01花生预计仍会底部震荡。
策略与期现策略
- 01花生底部震荡，7800-8100震荡操作。
- 期现策略：当前最低仓单在8100元/吨附近（通货花生，但掺混仓单最低在7800元/吨），盘面贴水。
月差与期权策略
- 1-4价差观望。
- 期权策略：可以尝试卖出pk503-P-7700期权策略。
市场数据与供需分析
- 国内花生：山东大花生米4.0元/斤，较上周下跌0.05元/斤；河南新季花生4.2元/斤，较上周下跌0.1元/斤；辽宁昌图白沙4.05元/斤，较上周回落0.1元/斤；吉林扶余白沙4.1元/斤，较上周下跌0.1元/斤。新花生成交平淡，油厂下调收购价格，价格回落。
- 油厂油料米：部分油厂下调花生收购价格，油厂基本收购价在7250-7700元/吨。
- 进口花生：苏丹米价格7500元/吨，较上周回落50元/吨。
- 油厂开机率：截止12月5日，花生油厂本周开机率27.2%，环比上调3.3%，压榨量3.32万吨。
- 油厂库存：本周油厂到货量4.99万吨，到货量增加。油厂花生库存3.92万吨，较上周增加0.25万吨。花生油库存3.92万吨，较上周增加0.02万吨。
- 压榨利润：由于部分花生油厂收购价格下调，花生粕价格回落，花生油价格回落，导致油厂压制利润-160元/吨，环比上周减少47元/吨。
- 花生油价格：一级花生油均价14300元/吨，较上周下跌100元/吨；小榨浓香油价格16800元/吨，较上周下跌200元/吨。
- 花生粕：由于豆粕现货下跌，花生粕与豆粕价差较低，花生粕价格下跌，本周2950元/吨。
- 月差：本周由于01花生底部震荡，1-4价差上涨，目前价差-134，上周-158。由于01花生下跌空间有限，预计价差仍会-50--200之间震荡。期现价差：当前通货仓单（8100元/吨）但其他仓单可以相对较低。
- 花生进口：10月花生仁进口7.1万吨，1-10月进口63.3万吨，比去年同期增加2.5%；10月花生仁出口1.51万吨，1-10月出口累计10.8万吨，比去年同期增加57%；10月花生油进口1.9万吨，1-10花生油累计进口21.7万吨，同比去年增加1%。
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