研究所2025年度十大金股组合

分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com021-50586775 中原证券研究所2025年度十大金股组合 证券研究报告-金股组合 策略研究 分析师：邓淑斌 登记编码：S0730518030001 投资要点： 发布日期：2024年12月10日 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 分析师：李济生 登记编码：S0730522100002 分析师：郑婷 登记编码：S0730524110001 行业研究 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 分析师：李琳琳 登记编码：S0730511010010 分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 分析师：张蔓梓 登记编码：S0730522110001 分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 分析师：余典 登记编码：S0730524030001 研究助理：李璐毅 登记编码：S0730122120001 研究助理：石临源 登记编码：S0730123020007 2025年度策略观点。2025年对A股市场运行及投资的把握，在宏 观层面上至少要跟踪两大趋势：（1）来自外部的“特朗普2.0”施政政策，尤其是加征关税的力度与进度；（2）国内逆周期调控政策的力度与持续进展。在行业配置方面，可重点关注四条主线：（1）科技自主可控、国产替代加快等新质生产力相关板块，如人工智能、半导体、化工新材料等前沿技术领域及相关设备细分领域； （2）促内需相关的消费和基建板块，如智驾产品产业链、智能家居、宠物用品、船舶、工程机械等；（3）供给优化和需求回暖导致行业景气度迎来拐点，如光伏、锂电池；（4）资本市场深化改革、推动上市公司提升投资价值相关的并购重组、现金分红以及市值管理等主题概念，如破净比较集中或是具有高股息低估值特征的建筑、煤炭、交运、银行等行业板块。 2025年度十大金股组合标的推荐 基于对市场大势和行业的研判，我们推荐的2025年年度十大金股组合标的：301358.SZ湖南裕能、601233.SH桐昆股份、003000.SZ劲仔食品、688777.SH中控技术、600276.SH恒瑞医药、601211.SH国泰君安、601865.SH福莱特、002747.SZ埃斯顿、301498.SZ乖宝宠物、600941.SH中国移动。 风险提示：(1)大盘走势表现不及预期；(2)公司业绩不及预期；(3)过往业绩不代表未来表现；(4)本组合所依据的市场预期与市场实际运行情况不一致的风险；(5)本组合所依据的市场预期以年为运行周期； （6）不排除本组合内个股股价发生大幅波动。 内容目录 1.2024年下半年十大金股组合运行回顾3 2.2025年中原证券策略观点4 3.2025年度十大金股组合标的推荐5 4.风险提示6 图表目录 图1：2024年下半年十大金股组合累计收益率和基准指数累计收益率对比（单位：%）4 图2：2024年下半年中信一级行业指数涨跌幅（单位：%）5 表1：2024年下半年十大金股组合涨跌幅和超额收益率3 表2：2025年度十大金股组合标的盈利预测与估值（单位：元、倍）5 表3：2025年度十大金股组合标的推荐逻辑6 1.2024年下半年十大金股组合运行回顾 2024年下半年十大月度金股组合为：300750.SZ宁德时代、603195.SH公牛集团、 301498.SZ乖宝宠物、600298.SH安琪酵母、600150.SH中国船舶、002371.SZ北方华创、 300502.SZ新易盛、600660.SH福耀玻璃、002648.SZ卫星化学、601899.SH紫金矿业。 表1：2024年下半年十大金股组合涨跌幅和超额收益率 代码 证券简称 本期市值 本期开盘价 本期收盘价 涨跌幅 比较基准 行业代码 区间涨 超额收 (亿元) (元） (元） (%) 跌幅(%) 益率(%) 300750.SZ 宁德时代 11,737 185.51 268.05 44.49 新能源 CI005011.WI 25.50 19.00 002371.SZ 北方华创 2,162 318.01 397.80 25.09 电子 CI005025.WI 30.40 -5.31 600298.SH 安琪酵母 302 28.00 35.10 25.36 食品饮料 CI005019.WI 8.00 17.36 301498.SZ 乖宝宠物 263 55.00 65.31 18.75 农林牧渔 CI005020.WI 6.39 12.36 600660.SH 福耀玻璃 1,464 47.64 56.34 18.26 汽车 CI005013.WI 24.26 -6.00 300502.SZ 新易盛 857 106.54 116.00 8.88 通信 CI005026.WI 21.80 -12.92 002648.SZ 卫星化学 598 18.10 17.85 -1.38 基础化工 CI005006.WI 16.69 -18.07 600150.SH 中国船舶 1,590 37.25 35.60 -4.43 机械 CI005010.WI 24.36 -28.79 603195.SH 公牛集团 929 78.50 73.25 -6.69 家电 CI005016.WI 17.13 -23.81 601899.SH 紫金矿业 4,170 17.14 15.88 -7.35 有色金属 CI005003.WI 9.43 -16.78 组合收益率 12.10 沪深300 000300.SH 14.40 -2.30 创业板指 399006.SZ 30.75 -18.65 资料来源：Wind、中原证券研究所(涨跌幅计算以6月27日开盘价为基准，12月9日收盘价为结算价，不包含期间分红派息的收益) 30.00% 金股组合回报 沪深300回报 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% 图1：2024年下半年十大金股组合累计收益率和基准指数累计收益率对比（单位：%） 资料来源：Wind、中原证券研究所(涨跌幅计算以6月26日收盘价为基准，12月9日收盘价为结算价，不包含期间分红派息的收益) 20240627 20240703 20240709 20240715 20240719 20240725 20240731 20240806 20240812 20240816 20240822 20240828 20240903 20240909 20240913 20240919 20240925 20241001 20241007 20241011 20241017 20241023 20241029 20241104 20241108 20241114 20241120 20241126 20241202 20241206 2.2025年中原证券策略观点 2025年对A股市场运行及投资的把握，在宏观层面上至少要跟踪两大趋势：（1）来自外部的“特朗普2.0”施政政策，尤其是加征关税的力度与进度；（2）国内逆周期调控政策的力度与持续进展。在行业配置方面，可重点关注四条主线：（1）科技自主可控、国产替代加快等新质生产力相关板块，如人工智能、半导体、化工新材料等前沿技术领域及相关设备细分领域；（2）促内需相关的消费和基建板块，如智驾产品产业链、智能家居、宠物用品、船舶、工程机械等；（3）供给优化和需求回暖导致行业景气度迎来拐点，如光伏、锂电池；（4）资本市场深化改革、推动上市公司提升投资价值相关的并购重组、现金分红以及市值管理等主题概念，如破净比较集中或是具有高股息低估值特征的建筑、煤炭、交运、银行等行业板块。 70 60 57.45 50 48.8448.41 46.03 42.5450.80 40 30 29.628.127.6237.34 25.0274.6203.9293.6283.021.04 20 18.4158.2156.9196.716.2106.0145.79 10 13.9173.89 8.777.946.355.99 1.050.36 0 CS综合金融 CS非银行金融 CS计算机CS传媒CS综合 CS商贸零售CS电子元器件CS餐饮旅游CS国防军工CS房地产 CS电力设备CS轻工制造 CS机械CS汽车CS建筑CS通信 CS纺织服装 CS钢铁CS银行CS家电 CS基础化工CS交通运输 CS建材沪深300CS医药 CS有色金属 CS食品饮料CS电力及公用事业 CS农林牧渔CS石油石化 CS煤炭 图2：2024年下半年中信一级行业指数涨跌幅（单位：%） 资料来源：Wind、中原证券研究所(备注：涨跌幅计算以6月26日收盘价为基准，12月9日收盘价为结算价) 3.2025年度十大金股组合标的推荐 基于对市场大势和行业的研判，我们推荐的2025年度十大金股组合如下： 301358.SZ湖南裕能、601233.SH桐昆股份、003000.SZ劲仔食品、688777.SH中控技术、 600276.SH恒瑞医药、601211.SH国泰君安、601865.SH福莱特、002747.SZ埃斯顿、 301498.SZ乖宝宠物、600941.SH中国移动。 表2：2025年度十大金股组合标的盈利预测与估值（单位：元、倍） 代码 公司 2024EPS 2025EPS 2024PE 2025PE PB 301358.SZ 湖南裕能 1.24 2.49 39.62 19.78 3.25 601233.SH 桐昆股份 0.79 1.25 15.53 9.78 0.81 003000.SZ 劲仔食品 0.67 0.83 19.32 15.48 4.33 688777.SH 中控技术 1.59 1.93 31.50 25.89 3.97 600276.SH 恒瑞医药 0.94 1.05 52.69 46.86 7.20 601211.SH 国泰君安 1.24 1.44 14.35 12.37 1.13 601865.SH 福莱特 0.78 1.12 28.20 19.47 2.60 002747.SZ 埃斯顿 0.04 0.21 491.88 96.44 6.84 301498.SZ 乖宝宠物 1.48 1.85 44.01 35.29 6.56 600941.SH 中国移动 6.48 6.82 10.80 10.26 1.74 资料来源：Wind、中原证券研究所（估值按照2024年12月9日收盘价计算） 表3：2025年度十大金股组合标的推荐逻辑 行业证券代码公司简称推荐逻辑 新能源301358.SZ湖南裕能国内LFP正极材料龙头企业，深度绑定比亚迪、宁德时代核心客户，“资源—前驱体— 正极材料—循环回收”一体化生态建设，已形成较强的成本优势。 化工601233.SH桐昆股份全球涤纶长丝龙头，产业链一体化完善，成本优势显著。公司积极布局炼化一体化项 目，未来成长空间可观。 食品饮料003000.SZ劲仔食品公司深耕的休闲鱼制品市场目前处于高增长阶段，市场红利、渠道拓展以及产品策略助 推公司高增长，产品储备丰富，大单品培育接力未来增长。 计算机688777.SH中控技术国内集散控制系统系统（DCS）的龙头厂商，海外业务拓展顺利，上半年海外收入同比增 长188%，合同额同比增长64%，在机器人领域持续开拓，积极投资人形机器人企业。医药600276.SH恒瑞