研究所2025年度十大金股组合

中原证券研究所2025年度十大金股组合 证券研究报告-金股组合 发布日期：2024年12月10日 投资要点： 分析师：邓淑斌登记编码：S0730518030001 ⚫2025年度策略观点。2025年对A股市场运行及投资的把握，在宏观层面上至少要跟踪两大趋势：（1）来自外部的“特朗普2.0”施政政策，尤其是加征关税的力度与进度；（2）国内逆周期调控政策的力度与持续进展。在行业配置方面，可重点关注四条主线：（1）科技自主可控、国产替代加快等新质生产力相关板块，如人工智能、半导体、化工新材料等前沿技术领域及相关设备细分领域；（2）促内需相关的消费和基建板块，如智驾产品产业链、智能家居、宠物用品、船舶、工程机械等；（3）供给优化和需求回暖导致行业景气度迎来拐点，如光伏、锂电池；（4）资本市场深化改革、推动上市公司提升投资价值相关的并购重组、现金分红以及市值管理等主题概念，如破净比较集中或是具有高股息低估值特征的建筑、煤炭、交运、银行等行业板块。 分析师：张刚登记编码：S0730511010001 分析师：李济生登记编码：S0730522100002 分析师：郑婷登记编码：S0730524110001 行业研究分析师：牟国洪登记编码：S0730513030002 ⚫2025年度十大金股组合标的推荐 分析师：唐月登记编码：S0730512030001 基于对市场大势和行业的研判，我们推荐的2025年年度十大金股组合标的：301358.SZ湖南裕能、601233.SH桐昆股份、003000.SZ劲仔食品、688777.SH中控技术、600276.SH恒瑞医药、601211.SH国泰君安、601865.SH福莱特、002747.SZ埃斯顿、301498.SZ乖宝宠物、600941.SH中国移动。 分析师：李琳琳登记编码：S0730511010010 分析师：张洋登记编码：S0730516040002 风险提示：(1)大盘走势表现不及预期；(2)公司业绩不及预期；(3)过往业绩不代表未来表现；(4)本组合所依据的市场预期与市场实际运行情况不一致的风险；(5)本组合所依据的市场预期以年为运行周期；（6）不排除本组合内个股股价发生大幅波动。 分析师：唐俊男登记编码：S0730519050003 分析师：乔琪登记编码：S0730520090001 分析师：刘智登记编码：S0730520110001 分析师：陈拓登记编码：S0730522100003 分析师：张蔓梓登记编码：S0730522110001 分析师：邹臣登记编码：S0730523100001 分析师：余典登记编码：S0730524030001 研究助理：李璐毅登记编码：S0730122120001 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 2024年下半年十大金股组合运行回顾.............................................................32. 2025年中原证券策略观点...............................................................................43. 2025年度十大金股组合标的推荐....................................................................54.风险提示.........................................................................................................6 图表目录 图1：2024年下半年十大金股组合累计收益率和基准指数累计收益率对比（单位：%）......4图2：2024年下半年中信一级行业指数涨跌幅（单位：%）..................................................5 表1：2024年下半年十大金股组合涨跌幅和超额收益率.........................................................3表2：2025年度十大金股组合标的盈利预测与估值（单位：元、倍）...................................5表3：2025年度十大金股组合标的推荐逻辑............................................................................6 1.2024年下半年十大金股组合运行回顾 2024年下半年十大月度金股组合为：300750.SZ宁德时代、603195.SH公牛集团、301498.SZ乖宝宠物、600298.SH安琪酵母、600150.SH中国船舶、002371.SZ北方华创、300502.SZ新易盛、600660.SH福耀玻璃、002648.SZ卫星化学、601899.SH紫金矿业。 2.2025年中原证券策略观点 2025年对A股市场运行及投资的把握，在宏观层面上至少要跟踪两大趋势：（1）来自外部的“特朗普2.0”施政政策，尤其是加征关税的力度与进度；（2）国内逆周期调控政策的力度与持续进展。在行业配置方面，可重点关注四条主线：（1）科技自主可控、国产替代加快等新质生产力相关板块，如人工智能、半导体、化工新材料等前沿技术领域及相关设备细分领域；（2）促内需相关的消费和基建板块，如智驾产品产业链、智能家居、宠物用品、船舶、工程机械等；（3）供给优化和需求回暖导致行业景气度迎来拐点，如光伏、锂电池；（4）资本市场深化改革、推动上市公司提升投资价值相关的并购重组、现金分红以及市值管理等主题概念，如破净比较集中或是具有高股息低估值特征的建筑、煤炭、交运、银行等行业板块。 资料来源：Wind、中原证券研究所(备注：涨跌幅计算以6月26日收盘价为基准，12月9日收盘价为结算价) 3.2025年度十大金股组合标的推荐 基于对市场大势和行业的研判，我们推荐的2025年度十大金股组合如下：301358.SZ湖南裕能、601233.SH桐昆股份、003000.SZ劲仔食品、688777.SH中控技术、600276.SH恒瑞医药、601211.SH国泰君安、601865.SH福莱特、002747.SZ埃斯顿、301498.SZ乖宝宠物、600941.SH中国移动。 免责申明： 1、研究所金股组合主要为机构投资及公司投资顾问提供研究参考；2、金股组合为组合类研究成果，不构成个股投资建议；3、金股组合研究成果，仅供当期参考，且不具有择时性，也不构成投资建议。 4.风险提示 （1）大盘走势表现不及预期；（2）公司业绩不达预期；（3）过往业绩不代表未来表现； （4）本组合所依据的市场预期与市场实际运行情况不一致的风险； （5）本组合所依据的市场预期以年为运行周期，不排除组合内个股在年内基本面发生重大变化，出现大幅波动； （6）金股以组合方式运行，不排除组合内个股股价发生大幅波动，导致对组合收益贡献为负。 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅－10％至10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5％至15％；谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－10％至5％；减持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－15％至－10％；卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15％以上。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。 本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。 若本公司客户（以下简称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为其发送行为负责，提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。 特别声明 在合法合规的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等各种服务。本公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利益冲突，勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据。