工业硅日报：供需双弱，工业硅盘面或区间震荡为主

期货研究报告|工业硅日报2024-12-10 供需双弱，工业硅盘面或区间震荡为主 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 12月9日，工业硅期货价格弱势下跌，主力合约2501开于11830元/吨，最后收于11760 元/吨，较前一日结算下跌125元/吨，跌幅1.05%。截止收盘，2501主力合约持仓约11.71 万手，当日减仓12891手。总合约持仓28.62万手，较上一交易日减少3725手。当前， 新交割品已开始仓单注册，12月6日仓单新增注册600手，仓单总数为32310手，折 合成实物有161550吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格下跌。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11500-11600元/吨；通氧553#硅在11500-11700元/吨；421#硅在12100-12300元/吨。近期因盘面价格下跌，下游对价格的接受度有所提高，现货成交情况好转。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35-37元/千克；多晶硅致密料33-34元/千克；多晶硅菜花料报价31-32元/千克；颗粒硅31-32元/千克，N型料37-40元/千克。西南地区进入枯水期后，西南产区减产规模扩大，预计本月产量为11万吨左右。因硅料生产企业长期亏损，且协会已发�自律性号召，预计后续产量保持低位，对工业硅需求减少。 有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，12月5日有机硅DMC报价12500-13500元/吨。进入下半年，有机硅的新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。但整体产能过剩较多，预计有机硅价格震荡为主。 观点 供给端，新疆地区的减产较多，西南枯水期产量处于低位，供给端减量较多，需求端，下游企业采购以刚需为主的影响，市场消费信心不及预期，需求增量不足。当前，工业硅供需双弱，盘面或震荡运行，区间或在11500-12500元/吨。 策略 中性，区间操作 风险点 1、新疆减产力度； 2、多晶硅企业减产规模； 3、新仓单注册进度； 4、宏观及资金情绪 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨4 图6:工业硅库存丨单位：吨4 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截至12月6日，中国金属硅行业库存合计约50.94万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库19.88万吨；百川统计港口库存14.9万吨，其中黄埔港5.2 万吨，天津港5.3万吨,昆明港4.4万吨；交割库注册仓单折合成实物约为16.16万吨。 据SMM统计，截至12月6日，金属硅行业库存51.8万吨（含注册仓单），港口库存 15.1万吨，其中黄埔港3.3万吨，天津港6.2万吨，昆明港5.6万吨；其他36.7万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，多晶硅端企业开工率延续弱势，12月份随着电价继续上涨，减产基地进一步增加。有机硅端企业开工率环比增加，有机硅产品DMC价格维持稳定，单体厂采购对原料压价情绪强，以低价货源成交为主。铝合金端企业开工率基本持 稳，硅供应商报价混乱，部分货源价格低，吸引部分铝硅合金厂采购备货库存天数有所增加。供应端减产的消息给予市场一定的利多支撑，但是后续需求增量乏力，市场信心不足，对后市持谨慎态度。叠加中间环节的部分贸易商手中多有数量不等的货物，近期市场消息仍较难刺激工业硅现货价格上行，多空博弈预计短期工业硅现货价格仍维持横盘整理。 据SMM硅世界报道，近日，新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期年产 20万吨硅氧烷及下游深加工项目——三个单体装置项目环评受理。 项目概况：新疆合盛硅业新材料有限公司拟投资22750万元，对现有三期年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目单体精馏至生胶生产工段、水裂解工段至混炼胶生产工段进行技术改造，建设乙烯基环体装置、乙烯基双封头装置及羟基硅油装置，三个单体装置以三期硅氧烷单体精馏工段产生的甲基二氯硅烷、二甲基二氯硅烷及水裂解工段产生的DMC等中间品为原料生产羟基硅油、乙烯基环体及乙烯基双封头等产品，生产产品作为原料用于三期硅氧烷下游深加工项目生胶、混炼胶等有机硅产品生产。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 17500 16500 15500 14500 13500 12500 11500 10500 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 18000 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 三氯氢硅均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-052023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 100 90 80 70 60 50 40 30 20 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 70 60 50 40 30 20 10 0 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5/6 有机硅行业指数（左轴） 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 数据来源：IfinD华泰期货研究院 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 图7:有机硅行业指数 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 10 5 0 -5 -10 2024-11-05 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 数据来源：IfinD华泰期货研究院 2022-01-05 光伏行业指数（左轴） 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 图8:光伏行业指数 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 工业硅日报丨2024-12-10 2023-07-05 光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 2024-11-05 免责声明 工业硅日报丨2024-12-10 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com