工业硅周报：光伏协会计划限产 行业库存高位

交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 华联期货工业硅周报 光伏协会计划限产行业库存高位 20241208 作者：陈小国 0769-22116880 从业资格号：F03100622交易咨询号：Z0021111 审核：黎照锋交易咨询号：Z0000088 1 周度观点及热点资讯 2 行业格局 3 期现市场 4 库存 5 成本利润 6 供给 7 需求 8 进出口 周度观点及热点资讯 热点资讯 12月6日讯，有消息称，在宜宾举行的中国举办的2024光伏行业年度大会期间，业内数家企业就控产相关内容进行了商讨。后续，业内流传出相关生产配额数据。记者向名单上多家公司求证，未得到官方确定性回复。有企业人士对记者称，其了解到的部分 数据能对得上。另有名单上的企业人士对记者称，这是自愿限产，即未来一年的出货量，期间经过了非常激烈的讨论，大家的份额已经确定了，但是流传的版本和最终版是有出入的，最终以协会的官宣版本为准。 11月29日讯，据SMM了解，东部合盛硅业（鄯善）计划在11月29日晚停产30台工业硅矿热炉，西部合盛硅业（石河子）减停产计划尚不明确，预期单月影响产量在6万吨以上。受此影响，合盛官方硅云在线平台封盘不报价。（东部合盛总计64台33000KVA矿热炉，西部合盛共52台，其中32台12500KVA，20台25000KVA），此次减产持续时间不确定。 11月15日，财政部公告，取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税；将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%，本公告自2024年12月1日起实施。 据美国联邦官方网站消息，美国商务部10月21日起启动变更情况审查(CCR)，考虑部分撤销中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税（AD/CVD），并邀请相关各方发表意见，所涉产品为某些小型、低瓦数、离网晶硅光伏（CSPV）电池。 中国光伏行业协会于10月14日上午在上海召开防止行业内卷式恶性竞争座谈会，主题是“有序化解供需失衡，出清过剩产能”。 《通知》称，近段时间以来，光伏产品价格持续走低，当前主流产品价格已明显低于生产成本，行业已陷入低于成本价竞争的恶性局面。为防止内卷式恶性竞争，畅通落后低效产能退出渠道，维护光伏市场公平竞争秩序，引导行业健康发展，受会内骨干企业委托，中国光伏行业协会拟于10月14日在上海组织召开防止行业内卷式恶性竞争座谈会，共同研讨有序化解供需失衡、出清过剩产能等相关措施。据21财经，光伏巨头——隆基绿能回应称，公司有参加该座谈会，会议具体内容暂时还没有消息。行业目前的排产是根据市场供需关系去调整的，没有哪一方要求减产。目前的局面还是行业供需关系错配导致的，行业还没有明显的改善，但是通过市场手段，行业逐渐也会好转，但是需要时间，目前还没有特别明显的变化。 周度观点 行情回顾：本周（2024.11.29-2024.12.05）工业硅现货市场价格震荡下行。截止2024年12月5日，中国标准可交割553出厂含税参考价格11465元/吨，环比跌0.22%。本周工业硅主力合约价格震荡走弱，跌幅达4.39%，持仓约12万手。 供应：本周开工炉数整体下降，川、滇、黔多以电价生产成本上涨原因减产停炉，新疆鄯善减产数量较大，本周合计影响产量约1.3万吨，预计下个月有机会小幅去库，去库主要以隐性库存为主，统计库存变化不大，11月份工业硅产量达到39.5万吨，减产较为明显，预计12月份降至32万吨左右。 需求：本周有机硅市场价格稳定，市场整体开工略有回暖，多晶硅整体开工则降至36%，11月多晶硅产量大幅下降，后续或将继续下降至9万吨出头。 成本利润：本周工业硅生产成本较为稳定，12月份预计西南地区电价将有进一步上涨，当地生产成本降继续增加，预计平均电价上涨3-5分；本周工业硅利润弱稳。预计后续生产成本上涨之后，行业利润将继续受到压缩。 库存：近期厂家库存持续增加，交割库库存出现大面积调整，部分老货仓单转为隐性库存。西北地区库存继续小幅增加，本周下游继续以消耗老货仓单为主。 总结：目前工业硅整体库存量依旧偏高。市场仍需较长时间去库。下游有机硅需求虽有所好转，但多晶硅减量更加明显，工业硅开工下降将短期改变市场供需格局，本月硅产业有望呈现实质性的去库表现，不过库存减量情况有限。若后续西北硅厂恢复正常生产，工业硅厂家将持续面临供应压力。 策略：si2502逢高沽空，止损位参考前高。期权方面逢低波动率买入2502-13200看涨期权。 工业硅价格影响因素预测 影响因素影响程度预测观点 产量下游需求 库存 ⋆⋆⋆ ⋆⋆⋆ ⋆⋆⋆ 产量减少整体需求减少行业持续累库 利多↑利空↓ 利空↓ 进出口 ⋆ 出口平稳 中性 市场情绪 ⋆ ⋆ ⋆ 暂无 中性 成本利润⋆⋆⋆⋆上移利多↑宏观⋆⋆⋆光伏协会计划限产利空↓ 行业格局 工业硅产业链 硅矿石石油焦木炭洗精煤木片 石墨电极 工业硅 有机硅 多晶硅 二甲基二氯硅烷 苯基氯硅烷 三氯氢硅 一甲基二氯硅烷 三甲基二氯硅烷 单晶硅棒多晶硅锭 硅氧烷 （DMC） 功能型助剂 单晶硅片多晶硅片 硅树脂硅橡胶 硅油 单晶硅电池片多晶硅电池片 室温胶高温胶 甲基硅油改性硅油 光伏组件 建筑装饰电子电器电力 纺织制造医疗护理汽车交通工业助剂 光伏电站出口 集成电路 碳素电极 铝合金 压铸铝合金 变形铝合金 再生/原生铝合金 铝棒、铝板带 汽车、交通 建材、建筑 电子芯片 期现市场价 现货价格（553） 图：工业硅553四川货黄埔港（元/吨）图：工业硅553通氧内蒙（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 图：工业硅553天津港（元/吨）图：工业硅553通氧昆明港（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 现货价格（421） 图：工业硅421四川货黄埔港（元/吨）图：工业硅421昆明港（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 图：工业硅421新疆货天津港（元/吨）图：工业硅421内蒙（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 工业硅合约 图：连续合约收盘价（元/吨）图：连续合约结算价（元/吨） 资料来源：WIND、华联期货研究所资料来源：WIND、华联期货研究所 图：活跃合约收盘价（元/吨）图：活跃合约结算价（元/吨） 资料来源：WIND、华联期货研究所资料来源：WIND、华联期货研究所 库存 库存 图：工业硅行业库存（吨）图：工业硅工厂库存（吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 图：工业硅市场库存（吨）图：工业硅期货库存（吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 成本利润 周度利润及成本 图：工业硅综合利润（元/吨）图：工业硅综合所有型号成本（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 主产区电价 图：工业硅硅用电价新疆（元/千瓦时）图：工业硅硅用电价云南德宏（元/千瓦时） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 图：工业硅硅用电价云南怒江（元/千瓦时）图：工业硅硅用电价云南保山（元/千瓦时） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 主产区电价 图：工业硅硅用电价四川凉山（元/千瓦时）图：工业硅硅用电价四川阿坝（元/千瓦时） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所图：工业硅硅用电价四川乐山（元/千瓦时） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 非主产区电价 图：工业硅硅用电价辽宁丹东（元/千瓦时）图：工业硅硅用电价内蒙（元/千瓦时） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 图：工业硅硅用电价青海（元/千瓦时）图：工业硅硅用电价甘肃（元/千瓦时） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 硅石 图：硅石广西（元/吨）图：硅石河南（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 图：硅石陕西（元/吨）图：硅石参考价格（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 木炭及木片 图：木炭（元/吨）图：木片（元/吨） 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 20192020202120222023 560 540 520 500 480 460 440 20192020202120222023 01-0702-0703-0704-0705-0706-0707-0708-0709-0710-0711-0712-0701-0702-0703-0704-0705-0706-0707-0708-0709-0710-0711-0712-07 资料来源：SMM、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 石油焦&电极&硅煤 图：扬子焦-平均价（元/吨）图：石墨电极（元/吨） 资料来源：钢联数据、华联期货研究所资料来源：钢联数据、华联期货研究所 图：新疆硅煤（元/吨）图：宁夏硅煤（元/吨） 资料来源：钢联数据、华联期货研究所资料来源：钢联数据、华联期货研究所 供给 产量 图：工业硅周度产量（吨）图：工业硅月度产量（万吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 开工率及产能 图：工业硅开工率（%）图：工业硅月度产能（万吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 重点跟踪增产（2024年计划投产） 省份 企业名称 项目类型 2024计划投产量 单位 备注 新疆 特变电工股份有限公司 新增产能 20 万吨 24年初先投十万 内蒙 内蒙古润阳悦达新能源科技有限公司 新增产能 5.5 万吨 预计24年一季度投产 陕西 商南中剑实业有限责任公司 新增产能 10 万吨 预计24年一季度投产 甘肃 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 新增产能 5 万吨 预计24年二季度投产 内蒙 东方日升新能源股份有限公司 新增产能 10 万吨 未全面完工，预计24年1季度 青海 天合光能股份有限公司 新增产能 15 万吨 建设中，预计24年二季度 内蒙 弘元新材料（包头）有限公司 新增产能 15 万吨 2024年1月4日正常启炉一台 甘肃 甘肃新玉通新高新材料有限公司 新增产能 5 万吨 预计2024年上半年投产 甘肃 武威荣丰硅业股份有限公司 新增产能 12 万吨 预计2024年上半年投产 甘肃 兰州东金硅业有限公司 新增产能 20 万吨 投产2台，24年上半年计划全投 内蒙 大全新能源有限公司 新增产能 15 万吨 预计2024年上半年投产 需求 消费总览 图：消费量分项（吨）图：消费结构（吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 多晶硅产量及价格 图：多晶硅月度产量（万吨）图：硅料价格（元/千克） 资料来源：钢联数据、华联期货研究所资料来源：钢联数据、华联期货研究所 多晶硅库存及成本 图：多晶硅工厂库存（吨）图：多晶硅成本及利润（元/吨） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 多晶硅跟踪增产 最新投产计划 省份 企业名称 项目类型 项目产能 单位 备注 2024Q4 新疆 新疆晶晖 新增产能 2 万吨 2024年底建成投产 2024Q4 山西 中来 新增产能 1 万吨 2024Q4 新疆 其亚 新增产能 20 万吨 剩余10万