核心观点
政府融资放缓，资金面均衡偏松。
海外环境
- 上周海外央行政策无重大变化。
- 美联储12月FOMC降息25BP的概率为83.4%，维持利率不变的概率为16.6%。
- 美联储资产负债表规模为6.90万亿美元，较前一周减少93.13亿美元。
- 欧央行短期利率（ESTR）上周四较前一周上升0.1BP，位于3.17%。
- 日央行短期利率维持在0.25%不变。
国内流动性
- 国信货币政策力度指数较前一周下降0.03，位于103.97，宽松力度边际下降。
- 价格指数上升（扩张）主要由R001利率上行拖累，DR加权利率偏离度、R加权利率偏离度、同业存单加权利率偏离度下行支撑。
- 数量上，央行上周公开市场操作对指数形成拖累。
- 上周央行净投放流动性-11321亿元，其中7天逆回购净投放-11321亿元，14天逆回购净投放0亿元。
- 本周央行逆回购将到期3541亿元，其中7天逆回购到期3541亿元，14天逆回购到期0亿元。
- 银行间市场质押回购平均日均成交8.16万亿，较前一周增加0.89万亿，隔夜回购占比为89.0%。
债券融资
- 政府债上周净融资6201.1亿元，本周计划发行6987.0亿元，净融资额预计为6198.1亿元。
- 同业存单上周净融资3532.4亿元，本周计划发行1113.3亿元，净融资额预计为-2560.4亿元。
- 政策银行债上周净融资840.0亿元，本周计划发行150.1亿元，净融资额预计为-579.9亿元。
- 商业银行次级债券上周净融资355.0亿元，本周计划发行63.0亿元，净融资额预计为-352.0亿元。
- 企业债券上周净融资196.3亿元，本周计划发行1143.7亿元，净融资额预计为-1812.7亿元。
汇率
- 人民币CFETS一篮子汇率指数较前一周下行0.36至99.71。
- 美元指数上行0.19，位于105.97。
- 美元兑人民币在岸汇率上行0.03，位于7.26。
- 离岸汇率上行0.02，位于7.26。
