【能源】周报-2024-12-06

【碳酸锂】 作者:张明月 从业资格证号:F3080273 投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2024-12-06 标题:终端火热难带动锂盐价格反弹 摘要： 本周碳酸锂价格震荡下行，目前支撑碳酸锂价格上行的主要因素依然是终端需求向好，限制碳酸锂价格上行的原因依然是供略大于需的格局尚未扭转，以及临近年底市场对库存的态度变得较为谨慎。 供需方面，目前终端需求持续向好，特别是在两新政策的带动下，新能源汽车销售淡季不淡，带动动力电池消费上升。但是，后续随着报废更新补贴的退坡，以及今年春节提前至1月，明年年初汽车市场的不确定性较高。尽管材料厂目前态度整体乐观，但是临近年底材料厂对库存的把控使得其采购变得更谨慎。此外，由于长协谈判临近，锂盐厂对价格挺价意愿进一步增强，上下游心理价位差距进一步加大，导致现货市场成交寡淡。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 本周碳酸锂价格震荡下行，截止12月6日收盘，主力合约2501收于76650元/吨，收盘价相比上周末下行1900元/吨 （-2.42%）。 数据来源：Wind，英大期货 （二）现货行情回顾 截止12月6日，国内工业级碳酸锂(99.0%为主)的市场主流成交价格7.3-7.4万元/吨，市场均价7.37万元/吨，较上周末同期均价下跌1300元/吨。国内电池级碳酸锂(99.5%)市场主流报价区间在7.57-7.81万元/吨，市场均价7.69万元/吨，较上周末同期均价下跌1300元/吨。 数据来源：Wind，英大期货二、基本面分析 （一）供需情况 首先是矿端，锂辉石方面，近期碳酸锂现货价格和盘面价格跌幅明显，传导到矿端，虽然海外矿端挺价依旧，心理价位为850美金/吨CIF及其以上，但需求方对于此较高价位接受程度较为一般。叠加月初有部分前期谈好的锂矿陆续到港，稀释了锂盐厂及贸易商的刚需情况，因此本周锂矿成交情况较为冷淡。锂云母方面，受到近期锂云母冶炼锂盐产量排产有所增加的情况，叠加市场上可流动锂云母不多的情况，锂云母价格虽然整体价格向下，但趋势较缓。 其次是锂盐方面，从需求端来看，虽然下游材料厂及电芯厂排产延续高景气状态，但是材料厂考虑到年底库存把控，因此采买情绪不强。上游锂盐厂目前接近长协谈判时间点，因此锂盐厂挺价情绪较强，导致上下游心理价位差距较大，成交寡淡。由于目前碳酸锂整体供给依然略高于需求，叠加目前仍有去库的需求，尽管终端需求强劲，预计难以带动碳酸锂价格大幅上行。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （二）下游材料厂情况 磷酸铁锂方面，根据上海有色数据显示，11月中国磷酸铁锂产量环比增长10%，同比增幅超150%。进入12月磷酸铁锂价格继续跟随碳酸锂价格下行。磷酸铁锂加工费方面暂时没有明显调整，预计加工费调整会在年度招标，谈单结束之后。12月磷酸铁锂市场继续延续高景气状态，头部磷酸铁锂企业开工率维持较高水平，电芯厂的可能会有供应商之间订单安排的调整，但是头部电芯厂的对于磷酸铁锂需求总量未有下滑预期。磷酸铁锂企业对于12月市场态度也较乐观，暂未出现订单下滑的迹象。 三元材料方面，本周国内三元材料厂家排产情况有所好转，总体出现小幅增长。海外三元材料厂开工率维持较低水平，虽然11月产量较上月出现小幅增长，但其属于个别增量拉动总体产量。需求端，国内下游电芯厂受抢装影响，排产上行，三元材料需求增加。海外三元电芯厂排产预期较弱。 数据来源：百川盈孚，英大期货三、下游市场分析 1.乘联分会数据显示“两新政策”支撑11月车市持续火热 根据乘联分会12月4日发布数据显示，根据初步统计，11月1-30日，乘用车市场零售244.6万辆，同比去年同期增长18%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售2,028.1万辆，同比增长5%；11月1-30日，全国乘用车厂商批发294.3万辆，同比去年同期增长15%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发2,411.9万辆，同比增长6%。 新能源汽车方面，11月1-30日，新能源车市场零售127.7万辆，同比去年同期增长52%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售960.5万辆，同比增长41%；11月1-30日，全国乘用车厂商新能源批发146.7万辆，同比去年同期增长53%，较上月同期增长6%，今年以来累计批发1,074.7万辆，同比增长39%。 汽车市场的持续火热与以旧换新和报废更新政策的落实密不可分，国家报废更新政策对新能源汽车的倾斜力度较高，各地以旧换新政策对电动汽车的补贴相比油车也偏高，对电动汽车的火热形成强力支撑。 企业盈利能力方面，随着制造业高端化、智能化、绿色化进程持续推进，10月锂离子电池制造等行业利润同比39.4%。目前，尽管汽车市场持续火热，但是国内有效需求不足制约企业效益持续改善，国际环境严峻复杂加大企业经营压力。燃油汽车方面，尽管前期能够盈利，但是随着新能源汽车的扩张，利润萎缩较快。新能源汽车方面，尽管锂离子电池利润较高，但是整车仍有亏损的情况。 2.中国汽车流通协会：汽车市场热度持续升温 11月30日，中国汽车流通协会发文称，随着年末的临近，汽车市场热度持续升温。车企及经销商全力冲刺销售目标，加大促销力度、加快销售节奏，以促进销量提升。另外，本轮报废更新及以旧换新政策将在12月底结束，加之春节提前至1月份，预计12月翘尾行情较为突出。总体来看，经销商对汽车市场的持续复苏持乐观态度，调查显示，近三成经销商预计2024年乘用车市场将实现约5%的增长。中国汽车流通协会建议，未来汽车市场不确定性加大，经销商要根据实际情况，理性预估实际市场需求。同时要加大对“以旧换新和报废更新政策的宣传”，通过强化服务提振消费信心，把降本增效放在首位，防范经营风险。 3.前十月全球动力电池装车量同比增长25% 12月5日，韩国研究机构SNEResearch发布最新数据，2024年1-10月，全球动力电池装车量约为686.7GWh，同比增长25.0%。从市场份额来看，1-10月全球动力电池装车量TOP10公司中，6家中国电池公司悉数实现增长，日韩电池公司LGES、SKOn、松下、三星SDI则出现下滑。 数据来源：SNEResearch，英大期货四、行业数据及新闻 1.中方愿同土方加强汽车、动力电池等领域合作 12月2日，工业和信息化部副部长辛国斌在安卡拉会见土耳其工业和技术部副部长泽克里亚·科斯图，双方就加强汽车、绿色低碳、动力电池等领域合作交换了意见。辛国斌表示，中方愿同土方加强发展战略对接，深化产业协作，在高质量共建“一带一路”框架下，增进各层级沟通交流，持续拓展在汽车、绿色低碳、动力电池等领域合作。泽克里亚·科斯图表示，土中双方在工业和信息化领域合作前景广阔，愿与中方共同推动汽车和动力电池等领域深化合作，取得更多丰硕成果。访问期间，辛国斌出席在土中资企业座谈会，调研华为、奇瑞等企业。 2.中电联发布1-10月全国电力市场交易简况 根据中电联发布数据显示，1-10月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量50881亿千瓦时，同比增长9.5%，占全社会用电量比重为62.2%，同比增长1.1个百分点，占电网售电量比重为75.2%，同比增长0.77个百分点。省内交易电量合计为39097.1亿千瓦时，其中电力直接交易37421.8亿千瓦时（含绿电交易1632.5千瓦时、电网代理购电7268亿千瓦 时）、发电权交易1631.1亿千瓦时、其他交易44.2亿千瓦时。省间交易电量合计为11783.9亿千瓦时，其中省间电力直接交易869.2亿千瓦时、省间外送交易10557.9亿千瓦时、发电权交易40.8亿千瓦时、省间现货交易315.9亿千瓦时。 10月，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量4878.4亿千瓦时，同比增长7.7%。省内交易电量合计为3793.1亿千瓦时，其中电力直接交易3614.8亿千瓦时（含绿电交易190.4亿千瓦时、电网代理购电449亿千瓦时）、发电权交易173.4亿千瓦时、其他交易5亿千瓦时。省间交易电量合计为1085.3亿千瓦时，其中省间电力直接交易79.6亿千瓦时、省间外送交易968.1亿千瓦时、发电权交易5.6亿千瓦时、省间现货交易31.9亿千瓦时。 3.亚洲第一大锂辉石单脉探矿权以24.62亿成交 12月3日，全国公共资源交易平台(四川省)网站公布四川省甘孜州麦基坦锂矿勘查探矿权的最终归属，由四川省自然资源投资集团有限责任公司(下称四川资源集团)以24.62亿元的成交价获得。麦基坦锂矿的氧化锂资源量达88.55万吨，平均品位达1.5%，规模已达超大型，是亚洲第一大锂辉石单脉。 4.11月智利碳酸锂出口量环比增加3.1% 2024年11月智利碳酸锂出口数量为2.07万吨,环比增加3.1%,同比增加17.1%。其中出口到中国1.7万吨,环比减少0.2%,同比增加24.6%。2024年1-11月智利碳酸锂出口数量为22.1万吨,同比增加21.4%;其中出口到中国17.87万吨,同比增加43.1%。 5.乘联分会数据显示“两新政策”支撑11月车市持续火热 根据乘联分会12月4日发布数据显示，根据初步统计，11月1-30日，乘用车市场零售244.6万辆，同比去年同期增长18%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售2,028.1万辆，同比增长5%；11月1-30日，全国乘用车厂商批发294.3万辆，同比去年同期增长15%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发2,411.9万辆，同比增长6%。 6.匈牙利过去四年电动汽车数量增长近9倍 匈牙利有关部门当地时间12月4日的最新统计数据显示，该国有超过68000辆纯电动汽车获得绿色车牌，这意味着在过去四年，行驶在匈牙利道路上的电动汽车数量增加了近9倍。匈牙利能源部预计，到2026年，纯电动汽车的数量将增加到12万辆。匈牙利能源部表示，正是因为环保的电动汽车大规模涌现，匈牙利最大污染源之一——汽车尾气排放在连续多年增长之后，去年实现了下降7%。 7.欧盟统计局：2022年中国为欧盟汽车产品最大消费国 当地时间12月4日，欧盟统计局发布的数据显示，2022年欧盟汽车行业来自非欧盟消费者的国内增加值为789元，其中，2022年欧盟汽车产品的最大消费国为中国，占欧盟汽车行业国内增加值总额的21%，超过了美国和英国。欧盟统计局发 布的数据还显示，2022年，受欧盟最终消费的推动，非欧盟汽车行业的增加值达到346元。非欧盟汽车行业的大部分增加值来自中国生产商，领先于日本和韩国生产商。 五、观点总结 本周碳酸锂价格震荡下行，目前支撑碳酸锂价格上行的主要因素依然是终端需求向好，限制碳酸锂价格上行的原因依然是供略大于需的格局尚未扭转，以及临近年底市场对库存的态度变得较为谨慎。 供需方面，目前终端需求持续向好，特别是在两新政策的带动下，新能源汽车销售淡季不淡，带动动力电池消费上升。但是，后续随着报废更新补贴的退坡，以及今年春节提前至1月，明年年初汽车市场的不确定性较高。尽管材料厂目前态度整体乐观，但是临近年底材料厂对库存的把控使得其采购变得更谨慎。此外，由于长协谈判临近，锂盐厂对价格挺价意愿进一步增强，上下游心理价位差距进一步加大，导致现货市场成交寡淡。 总体来看，终端需求的火热难以带动碳酸锂价格的反弹：一方面尽管长期预期乐观但是明年年初电动汽车市场面临较高不确定性，另一方面碳酸锂供需格局依然没有扭转。叠加材料厂临近年底对库存的把控更加谨慎，碳酸锂价格短期内仍以震荡为主。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归