碧水源科技股份有限公司是一家以膜技术为核心的高科技环保企业，成立于2001年，致力于解决中国水污染问题。公司于2010年在深交所创业板上市，2020年被中交集团全资子公司中国城乡控股集团有限公司控股。公司以技术创新、商业模式创新、管理与机制创新为三大引擎，已发展成为世界一流的膜技术企业之一，是中国环保行业、水务行业标杆企业及创业板上市公司龙头股之一。
公司基本情况
碧水源为中交集团全资子公司中国城乡控股的上市公司，中交集团合计持有33.40%股权。公司深耕环保水处理领域，拥有完全自主知识产权的全产业链膜技术（涵盖微滤、超滤、纳滤、反渗透），核心技术、产品和水务运营能力突出。主要聚焦五大业务领域：污水资源化、高品质饮用水、海水淡化、盐湖提锂及工业零排放。截至2024年6月30日，膜技术应用于水处理的总规模已突破2,200万吨/天，每年为国家新增高品质再生水超过70亿吨。公司已成功实施数千项膜法水处理工程、数百项国家水环境重点治理工程、数十座地下式再生水厂等，并探索新的膜应用领域。
未来发展方向
公司未来发展战略将集中于核心业务，持续优化膜设备业务（包括膜的更换服务），并与中交集团合作推进“一带一路”倡议。在投资方面，公司倾向于控制开支，将投资类订单增速控制在合理水平。同时，积极拓展膜技术的应用领域，包括盐湖提锂、微生物富集膜、蛋白分离膜、反渗透、超纯水及工业零排放等，以发展膜技术优势。
化债政策影响
财政部宣布的6万亿+4万亿化债政策对公司应收账款回收产生积极影响。截至2024年9月30日，公司应收账款总额为122亿元，主要来源于PPP项目，近年来应收账款计提逐年上升。通过化债政策及公司自有的应收账款清欠工具箱（包括内外部策略），公司已部分收回资金，预计将进一步改善净利润。公司将持续关注政策动向，加强与客户沟通，加快应收账款清欠速度。
应收账款回收措施
公司内部建立了完善的应收账款管理流程和坏账减少的奖惩机制，组建了专业管理与催收团队，并设定年度目标。通过优化内部管理制度、增强员工风险意识和收款能力等措施，全面提升应收账款回收效率。同时，积极参与政府化债工作，有效解决部分项目应收账款问题。
订单情况
2024年上半年，公司新增订单同比提升较大，EPC及特许经营类订单均实现同比大幅增加。三季度订单进展良好，全年情况待年报披露。公司聚焦EPC订单获取，增加膜设备销售和膜更换项目以提升毛利率，并严格筛选优质特许经营类项目。未来将持续发力传统业务（污水资源化、高品质饮用水），同时开拓盐湖资源化、工业零排放、海水淡化等领域，提升膜业务销售占比。
中交集团合作情况
中交集团通过整合碧水源完善环保产业链，碧水源则借助中交集团影响力实现协同效应。技术方面，中交集团旗下水务设计研究院为碧水源提供膜技术前端设计、后期投资、采购及管理支持。自并购以来，双方在业务领域、融资和管理方面展现显著协同效应，公司融资成本降低，市场竞争力增强。中交集团推动碧水源补齐治理短板、增强科研实力、补强国际业务弱项，巩固人才优势，助力中交集团完善全产业链体系、产业转型升级，提升央企服务国家战略的能力。
