原木进口成本存一定支撑 纸浆下游需求跟进乏力

原木进口成本存一定支撑纸浆下游需求跟进乏力 发布时间：2024-12-0911:07:56作者：浙江新世纪期货来源：浙江新世纪期货 行情复盘 12月6日，原木期货主力合约收跌0.50%至793.0 元。 持仓量变化 12月6日收盘，原木期货持仓量：-1350手至 13715手。 背景分析 当前原木港口日均出货量处于历年较低水平，整体呈现下降趋势，叠加地产景气度持续低迷，原木需求偏弱。结合港口到货量和日均出库量来看，港口库存或持续高库存状态。 后市展望 原木产业基本面偏弱，但进口成本存一定支撑，建议高空为主。关注12月中央政治局会议，原木下游与房地产相关性较大。 研报正文 【原木】 当前原木港口日均出货量处于历年较低水平，整体呈现下降趋势，叠加地产景气度持续低迷，原木需求偏弱。结合港口到货量和日均出库量来看，港口库存或持续高库存状态。 原木现货市场价格表现分化，山东市场为790元/立方米，江苏市场为810元/立方米，主要是由于近期岚山到港密集，而太仓到船量较少。CFR报价有所下行至120-122美元/立方米的水平，但国内贸易商仍利润倒挂。 整体来看，原木产业基本面偏弱，但进口成本存一定支撑，建议高空为主。关注12月中央政治局会议，原木下游与房地产相关性较大。 【纸浆】 上一工作日进口木浆现货市场价格涨跌互现，针叶浆部分现货市场价格上涨20-60元/吨，阔叶浆部分现货市场价格下跌50元/吨。外盘暂未公布最新报价，呈现较强趋势，对浆价有一定支撑。 下游纸品价格偏弱运行，纸厂毛利率整体欠佳，对采浆积极性低，利空浆价。短期来看，下游纸厂需求跟进乏力，预计浆价偏弱运行。 【塑料】 12月6日华北现货价格8690-8750，价格持稳。基差320-390之间，基差小幅走强。刚需成交。卓创PE检修 13.51%(+0.34)。石化库存61(-1),线性CFR中国960(0)，美金市场持稳。成本端：原油价格下跌，乙烯单体价格持稳，煤炭价格持稳。 逻辑：市场担忧原油供应压力，价格下跌。供应端变化不大，目前到港一般，宝丰新装置有问题停车，裕龙装置预计12月底出产品，供应端短期供应增量不大，下游整体开工偏高，农膜开工下降，现货相对坚挺，华北价格尽管出现送到，现货价格偏高，基差仍偏大。预计12月中下旬检修集中回归，下游农膜需求转弱，长线压力仍大。 短期现货支撑，后期装置回归供应压力增加，标品排产持续增加，继续上行上方有压力，成本端支撑偏弱，今日预计PE价格震荡运行，长线驱动偏空，关注05合约。 【聚丙烯】 12月6日华东现货价格7420-7480，价格下跌。基差20-60之间，基差走强，17.88%(-0.71)。石化库存61(-1)，拉丝CFR中国900(0)，美金市场成交有限。成本端：原油价格下跌，甲醇价格下跌，丙烷价格持稳，华北丙烯价格持稳，煤炭价格持稳。 逻辑：市场担忧原油供应压力，价格下跌。供应端检修小幅减少，新装置仍有问题，供应压力短期不大。成本端原油支撑偏弱，预计今日PP价格震荡运行，长线驱动偏空。 关联品种原木纸浆塑料聚丙烯所属公司：浙江新世纪期货