原木进口成本存一定支撑 纸浆下游需求跟进乏力

原木

• 行情复盘：12月6日，原木期货主力合约收跌0.50%至793.0元，持仓量减少1350手至13715手。
• 背景分析：港口日均出货量处于历史低位，地产景气度低迷导致原木需求偏弱，港口库存或持续高企。现货市场分化，山东790元/立方米，江苏810元/立方米，主要受岚山到港密集影响。CFR报价下行至120-122美元/立方米，贸易商利润倒挂。
• 后市展望：基本面偏弱但进口成本有支撑，建议高空为主。关注12月中央政治局会议，原木与房地产关联度高。

纸浆

• 市场动态：进口木浆现货价格涨跌互现，针叶浆涨20-60元/吨，阔叶浆跌50元/吨。外盘趋势较强对浆价有支撑。
• 下游需求：纸品价格偏弱，纸厂毛利率欠佳，采浆积极性低。
• 短期预测：下游需求跟进乏力，浆价偏弱运行。

塑料

• 行情数据：12月6日华北现货价格8690-8750元/吨，持稳；基差320-390元，小幅走强；石化库存61万吨(-1万吨)；线性CFR中国960元/吨。
• 成本端：原油价格下跌，乙烯单体持稳，煤炭价格持稳。
• 逻辑分析：市场担忧原油供应压力，供应端短期增量不大，下游开工偏高但农膜需求转弱，长线压力仍大。预计中下旬检修回归后供应压力增加，PE价格震荡运行，长线驱动偏空，关注05合约。

聚丙烯

• 行情数据：12月6日华东现货价格7420-7480元/吨，下跌；基差20-60元，走强；石化库存61万吨(-1万吨)；拉丝CFR中国900元/吨。
• 成本端：原油价格下跌，甲醇价格下跌，丙烷持稳，华北丙烯价格持稳。
• 逻辑分析：市场担忧原油供应压力，供应端检修减少但新装置问题仍存，成本端原油支撑偏弱。预计PP价格震荡运行，长线驱动偏空。