宝城期货动力煤早报（2024年12月09日）

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 观点参考 宝城期货动力煤早报（2024年12月09日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 动力煤现货 震荡 需求支撑不足，动力煤弱势运行 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块品种：动力煤（ZC） 日内观点：中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：本周，动力煤价格延续弱势，截至12月5日，秦皇岛港5500K报价814元/吨，周环比下跌9元/吨。进入迎峰度冬用煤旺季以后，内陆和沿海城市电煤日耗逐渐攀升，但速度偏慢，北方港口、下游电厂存煤仍在走高，使得动力煤市场氛围持续低迷。具体从供应端来看，12月首周，三大主产区煤矿正常生产，鄂尔多斯个别大矿为完成生产目标日产量有所提升。陕西部分民营矿因年度目标即将达成以及倒工作面等原因生产放缓，区域内煤矿增产有限，产量平稳运行。山西煤矿供应整体稳定，但由于需求支撑偏弱，市场氛围延续悲观，长协拉运为主。进口方面，11月25日~12月1日当期，我国海运煤炭进口量为875.6万吨，11月期间煤炭日均到港126.5万吨，维持极高水平，11月进口煤数量仍十分可观，有望再创年内新高。需求方面，近期国内气温整体企稳，电厂煤耗小幅回落，根据资讯机构统计，截至11月28日，内陆 17省电煤日耗为368.3万吨，周环比下降16.4万吨；沿海8省电煤日耗为190.8万吨，周环比降7.7万 吨。另外，国家气象中心12月4日更新的冬季气候预测仍显示，今冬我国大部地区气温较常年偏高，内蒙古东北部和黑龙江西北部等局部地区气温较常年偏低1~2℃，市场对旺季煤炭需求持观望态度。库存方面，截至12月5日，环渤海9港煤炭总库存累至2957.13万吨，周环比增加6.2万吨，仍保持在接近3000万 吨水平，较去年同期库存偏高155.2万吨。中间环节库存仍在高位，港口煤价面临较大压力。整体来看，动力煤高供应、高库存格局延续，而旺季需求支撑不足，下游观望情绪较浓，煤炭市场氛围悲观，预计下周动力煤将延续低位震荡运行。 观点参考 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货观点推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。