棉花周报：郑棉窄幅震荡 新棉估产有所提升

研究咨询部 郑棉窄幅震荡新棉估产有所提升 ——国信期货棉花周报 2024年12月8日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1棉花市场分析 2后市展望 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 研究咨询部 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势 郑棉本周偏弱震荡，周度跌幅1.35%。ICE期棉走软，周跌幅1.77%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 研究咨询部 数据来源：WIND 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 本周棉花价格指数回落。3128指数较上周下跌48元/吨，2129指数较上周下跌83元/吨。 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 2021年3月 2021年5月 中国棉花价格指数:229 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 2022年5月 中国棉花价格指数:328 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 2024年9月 2024年11月 研究咨询部 2、棉花进口情况 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 30,000 20242020202120222023 10月份进口棉花11万吨，同比减少18万吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5 研究咨询部 3、棉花库存情况 600 500 400 300 200 100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 2024202120222023 120 2024 2021 2019 2022 2020 2023 100 80 60 40 20 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 10月份棉花商业库存288.72万吨，同比增加48.2万吨。10月份棉花工业库存82.26万吨，同比减少 8.44万吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。6 研究咨询部 4、下游库存情况 2024202120222023 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 202420222023 10月份纱线库存23.23天，同比减少5.53天。10月份坯布库存28.23天，同比减少7.76天。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。7 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 8 研究咨询部 5、纱线价格 中国纱线价格指数(CYIndex):OEC10S中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 中国纱线价格指数(CYIndex):JC40S 36,000 31,000 26,000 21,000 16,000 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 11,000 本周纱线价格回落，气流纺10支棉纱价格较上周下降50元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下跌50元/吨，精梳40支棉纱价格较上周下跌80元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 研究咨询部 数据来源：郑商所 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 本周郑棉仓单加预报增加769张。仓单数量为852张，有效预报1391张，总计2243张。 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 2022年9月 2022年10月 仓单数量:一号棉花 2022年11月 2022年12月 2023年1月 2023年2月 2023年3月 2023年4月 2023年5月 有效预报:一号棉花:总计 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 2023年11月 2023年12月 2024年1月 2024年2月 2024年3月 2024年4月 2024年5月 2024年6月 2024年7月 2024年8月 2024年9月 2024年10月 2024年11月 2024年12月 7、美棉出口情况 研究咨询部 数据来源：USDA 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 10 1,500,000 1,000,000 500,000 0 -500,000 -1,000,000 -1,500,000 USDA周度出口销售报告显示，截至11月28日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加17万包，下一年 度出口净销售0万包。 2016-07-31 2016-09-30 2016-11-30 2017-01-31 2017-03-31 2017-05-31 2017-07-31 陆地棉:当前市场年度净销售:当周值 2017-09-30 2017-11-30 2018-01-31 2018-03-31 2018-05-31 2018-07-31 2018-09-30 2018-11-30 2019-01-31 2019-03-31 2019-05-31 2019-07-31 2019-09-30 2019-11-30 2020-01-31 2020-03-31 2020-05-31 陆地棉:下一市场年度净销售:当周值 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 2023-09-30 2023-11-30 2024-01-31 2024-03-31 2024-05-31 2024-07-31 8、美国天气情况 研究咨询部 数据来源：NOAA国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。11 后市市场展望 研究咨询部 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 12 国内市场来看，根据新棉上市情况来看，预期全国新棉产量在640万吨左右，较之前预期上调，产量增加幅度略超出市场预期。下游淡季迹象明显，棉纱价格走弱。但纺织企业棉花库存略有回升，12月或有一定备货。截至12月6日，纺织企业棉花库存25.5天，周环比增加0.3天。随着春节临近，下游织厂预计在12月中下旬小幅改善。综合来看，虽然淡季棉价仍缺乏走强动力，但是下方暂存成本支撑，空间预计有限。 国际市场来看，据USDA截至2024年11月28日当周，美陆地棉检验量195.35万吨，检验进度达到了65.3%，同比快10.3%。周度可交割比例在84%，季度可交割比例在82.5%，同比高3个百分点，季度可交割比例继续上升。出口方面，周度出口数据大幅下降， 整体消费压力较为明显，难以延续强势。宏观方面，关注欧央行利率变动，对于美元的影响。短期美棉多次上攻72美分/磅未果，预计仍维持震荡走势。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 研究咨询部 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：侯雅婷 从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232 电话：021-55007766-305169 邮箱：15227@guosen.com.cn 研究咨询部