棉花周报：郑棉窄幅震荡 新棉估产有所提升

一、棉花市场分析

1. 价格走势：郑商所棉花期货价格偏弱震荡，周度跌幅1.35%；ICE期棉走软，周跌幅1.77%。
2. 现货价格：3128指数较上周下跌48元/吨，2129指数下跌83元/吨。
3. 进口情况：10月份进口棉花11万吨，同比减少18万吨。
4. 库存情况：10月份棉花商业库存288.72万吨，同比增加48.2万吨；工业库存82.26万吨，同比减少8.44万吨。
5. 下游库存：纱线库存23.23天，同比减少5.53天；坯布库存28.23天，同比减少7.76天。
6. 纱线价格：气流纺10支棉纱、普梳32支棉纱、精梳40支棉纱价格分别下跌50元/吨、50元/吨、80元/吨。
7. 郑商所仓单及有效预报：数据来源郑商所国信期货。
8. 美棉出口情况：截至11月28日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加17万包，下一年度出口净销售0万包。
9. 美国天气情况：无具体数据提及。

二、后市展望

1. 国内市场：预期新棉产量640万吨，较预期上调；下游淡季明显，棉纱价格走弱，但纺织企业棉花库存略有回升（25.5天），12月或有备货，春节临近下游织厂预计12月中下旬小幅改善。综合来看，淡季棉价缺乏走强动力，但下方存成本支撑，空间有限。
2. 国际市场：USDA数据显示，美陆地棉检验量195.35万吨，检验进度达65.3%，同比快10.3%；可交割比例上升。出口数据大幅下降，消费压力明显，难以延续强势。关注欧央行利率变动对美元影响。美棉短期多次上攻未果，预计维持震荡。

三、操作建议 短线交易为主。