碳酸锂期货与现货
- 期货表现：本周碳酸锂期货经历下跌，主力合约2501收于76650元/吨，跌幅2.42%，持仓量197237手。
- 现货价格：电池级现货均价7.69万元/吨，下跌2.9%；工业级现货均价7.36万元/吨，下跌3.0%。期货贴水电碳250元/吨。
- 供应端：锂盐厂挺价情绪强烈，矿端及锂盐厂前期关停产能或因扭亏复产，国内碳酸锂周度产量连续回升。
- 库存端：现货库存10.80万吨，连续13周去库，但去库速度放缓，库存转移至下游。
- 需求端：临近年底谈长协，铁锂厂家涨价诉求高涨但上涨难度高，长协及客供充足，下游材料厂去库，需求转弱预期增强。
- 利润端：外采原料成本高于碳酸锂价格，锂价波动下利润有限，部分企业高位套保锁利。
氢氧化锂
- 产量：本周氢氧化锂产量5400吨，较上周减少45吨。
- 价格：价格弱势波动，现货供应充足但缺乏利好因素推动价格上涨。
- 成本：进口锂辉石原矿价格波动，锂盐厂询货积极，合适价位锂矿现货难寻。
- 市场价格：工业级碳酸锂均价7.3万元/吨，下跌1.35%；电池级碳酸锂均价7.6万元/吨，下跌1.3%。
钴
- 供应端：四氧化三钴和硫酸钴产量保持不变，开工率持稳，国际钴市场疲软，需求增长乏力。
- 消费端：数码产品需求较好，新能源汽车市场需求火热，但难传导至钴冶炼端。
- 成本：四氧化三钴成本震荡整理，国际市场报价小幅下行，国内生产成本压力仍存。
- 库存端：四氧化三钴厂家库存压力仍存，供过于求格局未改变，终端需求萎靡，下游接货谨慎。
- 市场价格：四氧化三钴报价11.2-11.4万元/吨，均价11.23万元/吨，硫酸钴均价2.7万元/吨，氯化钴均价3.35万元/吨，预计下周钴盐价格将小幅下调。
观点与策略
- 核心观点：去库进程放缓但消费端持续超预期，盘面偏弱震荡为主，长期偏空以出清过剩产能。
- 策略：中性，关注后续消费端排产数据，可考虑卖出看涨期权。
- 风险点：消费端增速放缓、锂矿进口增量恢复、钴产业链下游维持刚需、减仓引发行情大幅波动、宏观情绪影响。
关键数据
- 碳酸锂：主力合约2501持仓197237手，仓单34694手。
- 氢氧化锂：本周产量5400吨。
- 钴：四氧化三钴产量2345吨，硫酸钴产量990金属吨。
- 市场价格：电池级碳酸锂7.5-7.7万元/吨，工业级碳酸锂7.2-7.4万元/吨，四氧化三钴11.2-11.4万元/吨。
