地方政府与城投企业债务风险研究报告-广东篇

广东区位优势突出，交通发达，人口稠密，金融及科创资源丰富，经济基础良好，受益于粤港澳大湾区战略，发展机遇良好。2023年，广东GDP位居全国首位，但增速不及全国平均水平，产业结构以三产为主，受房地产市场低迷影响，固定资产投资表现低迷，商品房去化压力加大。进出口贸易是拉动广东经济增长的主要动力之一，2023年贸易顺差突破2.5万亿。广东财政实力强，债务负担较轻，一般公共预算收入位居全国首位，但政府性基金收入呈下降趋势。

广东各地市资源分布不均，珠三角核心区是经济和金融中心，沿海经济带和北部生态发展区与珠三角核心区存在较大差距。广州和深圳三产优势突出，佛山、惠州和东莞以二产为主，北部生态发展区城市工业基础薄弱。各地市财政实力差距很大，深圳、广州财政自给能力较强，大部分地市财政自给率、一般公共预算收入质量呈上升趋势，但政府性基金收入呈下降趋势。各地市政府债务保持较快增长，汕头、肇庆的政府债务水平较高。

广东发债城投企业主要集中在珠三角核心区，大部分地市发债城投企业以银行借款为主要融资渠道。2023年城投债发行规模有所增长，但净融资规模明显下降，2024年以来城投债融资呈净流出状态。城投企业市场化转型和产业类平台搭建进程加快，2023年10月以来首发主体数量在全国领先。大部分地市城投企业债务负担适中且短期偿债压力不大。

从各地市财政收入对发债城投企业债务的保障程度看，珠海、江门和肇庆保障能力较强，其他地市保障能力较强，整体来看，广东各地市财政收入对发债城投企业债务的保障能力较强。