引言
截至目前，共有7家保险公司被监管接管，其接管条件均涉及偿付能力不足或面临严重挑战。本文通过对这些案例的分析，总结保险机构可能涉及的主要风险类型，并探讨其对评级工作的指导意义。
保险机构风险案例分析
（一）保险业务
天安财险的保险业务存在以下问题：
- 主要险种常年亏损，车险业务未能产生效益。
- 投资型财产保险业务规模快速增长，但受监管政策调整影响，面临集中兑付压力。
- 2013-2019年，天安财险保险业务收入持续增长，但保费增速大幅放缓，车险业务板块亏损加剧，综合成本率增至107.49%。
- 2015年以来，天安财险推出投资型财产保险，推动资产规模快速增加，但2017年监管叫停后，面临持续兑付压力，加速变现资产导致投资业务亏损。
（二）投资业务
渤海人寿的投资业务存在以下问题：
- 与关联方开展的资金运用类关联交易规模很大，受“海航系”违约影响，出现大面积坏账。
- 2016-2017年，渤海人寿有5笔重大关联交易未及时披露，涉及金额16.17亿元。
- 2018年，海航集团流动性危机爆发，渤海人寿累计资产减值损失高达55.57亿元。
- 2018年开始连续亏损6年，累计亏损额为92.64亿元，2023年净亏损31.02亿元，净资产收益率低至-66.41%。
（三）偿付能力
- 渤海人寿偿付能力充足率持续下降，2021年一季度风险综合评级由B类降至C类，截至2023年末，综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别降至102.35%和55.48%。
- 合众人寿偿付能力充足率指标持续下降，但2024年上半年扭亏为盈，核心资本增长推动偿付能力充足水平回升。
（四）公司治理
“明天系”控股的四家保险公司（华夏人寿、天安人寿、天安财险、易安财险）存在以下问题：
- 涉及保险资金违法运用、非法吸收资金等事项，导致经营风险、流动性风险及偿付能力风险。
- “明天系”实际控制人肖建华实施违法犯罪行为，操控多家金融机构进行违法运用资金和非法吸收资金。
- 易安财险的“房抵贷”履约保证保险业务逾期未兑付，影响资金流动性。
- 华夏人寿、天安人寿等因违法运用保险资金，影响保险公司业务和投资表现。
保险机构风险案例研究对评级工作的指导意义
- 保险公司可能涉及的主要风险集中在保险业务和投资业务，进而影响偿付能力。
- 通过定量分析财务指标和业务开展情况，可以印证保险公司的偿债能力和风险承受能力。
- 保险行业为强监管行业，但公司治理定性分析同样重要，需关注重大风险事件对公司信用水平和偿债能力的影响。
- 行业内的重大事项及监管动态可能产生连锁反应，需定期分析行业发展及监管导向。
保险机构信用风险评估指标体系
- 定量指标：
- 财产险公司单一产品保费占比，保费过于集中不利于抵御外部冲击。
- 人身险公司趸缴业务占比，趸缴业务占比较高导致保费收入不稳定。
- 高风险资产占比，投资策略过于激进可能导致投资损失。
- 关联交易规模及相关资产信用质量，部分“出险”公司存在大面积坏账。
- 偿付能力充足率，普遍面临资本补充压力。
- 定性指标：
- 主要股东经营风险、违规进行关联交易等公司治理问题。
- 股东控股公司中关联方子公司情况，确保不存在内部利益输送问题。
- 控股股东或主要股东是否存在重大财务变动、债务违约或展期、信用质量下滑等负面情况。
- 股权被质押或冻结情况。
- 公司董监高人员是否存在违法违规行为，及其更替是否正常合规。
总结
通过对保险机构风险案例的分析，本文总结了保险公司可能涉及的主要风险类型，并提出了信用风险评估指标体系。评估过程中需关注保险业务和投资业务的经营情况，同时对公司治理进行定性分析，特别是股东及经营管理层的负面舆情对公司经营和偿债能力的影响。此外，需关注行业动态和监管动态，以全面审慎公允地给出评估结果。
