核心观点
中国乔乔药店有限公司（以下简称“公司”）是一家在中国从事线上线下药品及其他健康产品零售和批发分销的上市公司。公司主要业务板块包括零售药店、在线药房、药品批发和中药材种植。公司通过杭州九洲大药房连锁有限公司（以下简称“九洲药房”）开展线下零售业务，并通过浙江九信医药有限公司（以下简称“九信医药”）开展批发业务。公司还通过在线药店平台进行线上销售，并持有相关在线药店许可证。
关键数据
- 截至2018年9月30日，公司已发行普通股28,936,778股，每股面值0.001美元。
- 公司拥有121家以“九洲大药房”为品牌的线下门店，并计划在2018财年继续扩张。
- 公司的在线药店业务主要通过天猫、京东等第三方平台以及公司自有平台进行。
- 公司的批发业务主要通过九信医药开展，后者获许可在中国范围内分销处方药和非处方药。
- 公司的中药材种植业务由九信管理全资子公司杭州千红农业发展有限公司运营。
经营成果
- 公司的收入主要由零售药店销售、在线药房销售和药品批发构成。
- 2018年9月30日止三个月，公司收入较2017年同期增长3,918,003美元或16.7%，主要得益于零售药店业务的增长。
- 2018年9月30日止六个月，公司收入较2017年同期增长5,020,201美元或11.1%，主要得益于零售药店和批发业务的增长。
- 公司的毛利率受到市场竞争、政府政策等因素的影响，波动较大。
- 公司的运营费用主要包括销售费用、一般和行政费用以及利息费用。
- 2018年9月30日止三个月，公司净亏损1,641,906美元，而2017年同期净亏损1,648,730美元。
- 2018年9月30日止六个月，公司净亏损2,206,609美元，而2017年同期净亏损3,113,371美元。
研究结论
公司面临着激烈的市场竞争和不断变化的政府政策环境。公司需要继续扩大线下门店规模，提升线上药店销售业绩，并积极拓展批发业务，以实现持续增长。公司还需要加强内部控制，提高运营效率，以应对潜在的经营风险。
