国内精炼铜产量超预期，预计后市偏强震荡

【策略分析】
沪铜今日先抑后扬，产业数据显示11月中国电解铜产量环比增加0.94万吨（升幅0.94%），同比上升4.61%，超出预期2.42万吨。基本面上，矿端供给不足持续扰动，TC/RC费用低位反复，Antofagasta对五家冶炼厂报出10美元/干吨的TC报价但未进行第二轮谈判，且未获冶炼厂回应。国内精炼铜产量增加，进口抬升，消费需求仍存。现货方面，华东华南现货升水且本周大幅上涨，远期合约走弱但整体维持Contango。当前铜价主要矛盾为美元相对较强而制造业回暖迹象并存，建议以偏强震荡思路对待，操作上建议多头逢低轻仓试多。

【期现行情】

• 期货：沪铜报收74530/吨，多空单比105.4:98.8。
• 现货：华东升水625元/吨，华南升水325元/吨；LME铜价9066美元/吨，贴水116.9美元/吨。
• 成本：TC 11.4美元/干吨，RC 1.15美分/磅。
• 库存：SHFE阴极铜库存1.9万吨，涨跌-349吨。

【资料来源】Wind、冠通期货研究咨询部
【免责声明】本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。